泡沫之外。

" 這是迄今全球估值最高的人形機(jī)器人公司。"

當(dāng)國內(nèi)具身智能賽道被泡沫聲音籠罩著，另一個名字頻頻出現(xiàn)在投資人的交流里—— Figure，一家成立于 2022 年的硅谷具身智能獨(dú)角獸。

創(chuàng)始人 Brett Adcock，曾聯(lián)手 OpenAI 打造出全球首款 ChatGPT 機(jī)器人。成立短短三年，F(xiàn)igure 集結(jié)了硅谷豪門，如今正在籌集新一輪融資，估值飆升至 400 億美元（約 2900 億元人民幣）。

幾乎沒人再提曾經(jīng)紅極一時的波士頓動力，反而 Figure 正在成為風(fēng)投圈的寵兒。金沙江創(chuàng)投朱嘯虎將具身智能泡沫爭議擺上臺面，F(xiàn)igure 則讓人看到更激進(jìn)的一幕。有人向左，有人往右。

全球最火的人形機(jī)器人

Figure 身后，站著一位創(chuàng)業(yè)狂人—— Brett Adcock。

出生于 1986 年，Brett Adcock 在一個農(nóng)場家庭長大。早在中學(xué)時期，Brett Adcock 就開始嘗試創(chuàng)業(yè)。2012 年，他創(chuàng)辦了一家線上人才市場公司 Vettery，直接將雇主與求職者進(jìn)行匹配。五年后，Vettery 被一家瑞士公司以 1 億美元收購。

（左一為 Brett Adcock）

后來看到電動化浪潮機(jī)會，Brett Adcock 便帶著幾乎全部資金投入了新的創(chuàng)業(yè)——成立一家 eVTOL 公司 Archer Aviation，生產(chǎn)全電動垂直起降飛機(jī)，用于城市空中交通，并于 2020 年底上市。

直到 2022 年，Brett Adcock 宣布從公司董事會辭職，創(chuàng)立 Figure 。他在公司的官網(wǎng)上寫道："Figure，展望未來 30 年 "。在他看來，人形機(jī)器人是 AGI 的終極形態(tài)，這是成立 Figure 的目標(biāo)。

2023 年 10 月，F(xiàn)igure 的第一款人形機(jī)器人 Figure 01 面世，不僅能完成搬箱子等簡單的體力任務(wù)，還能通過觀察人類示范學(xué)會煮咖啡。幾個月后，F(xiàn)igure 01 又搭載 OpenAI 大模型，彼時這個可以通過語音控制收拾杯盤、整理桌面的人形機(jī)器人 demo 視頻一經(jīng)放出，迅速在全球爆紅。

很快，F(xiàn)igure 又發(fā)布第二代人形機(jī)器人 Figure 02 ——可承載高達(dá) 25 公斤的重量，每天能高效工作 20+ 小時。同時，F(xiàn)igure 也簽下了第一個大客戶——寶馬汽車的裝配廠已經(jīng)接納一批 Figure 02" 實(shí)習(xí)工人 "。

但 Figure 發(fā)現(xiàn)，要想在現(xiàn)實(shí)世界中解決人形機(jī)器人的具身智能問題，就必須自己做人工智能技術(shù)研發(fā)。于是今年 2 月初，Brett Adcock 宣布放棄使用 OpenAI 的大模型并放出豪言："30 天內(nèi)，我們將向外界展示‘人形機(jī)器人上從未見過的東西’。"

離開 OpenAI，F(xiàn)igure 的速度似乎更快了。很快，F(xiàn)igure 宣布發(fā)布 Helix ——一種用于通用人形機(jī)器人控制的視覺 - 語言 - 動作（VLA）模型。在 Figure 的演示中，AI 能夠首次同時操控兩臺機(jī)器人，讓它們共腦合作，這一幕再度震驚全球。

不久前，F(xiàn)igure 公布其人形機(jī)器人行走技術(shù)的最新進(jìn)展——利用強(qiáng)化學(xué)習(xí)實(shí)現(xiàn)自然人形行走，在短短幾小時內(nèi)完成了相當(dāng)于數(shù)年數(shù)據(jù)的訓(xùn)練。舉手投足之間，F(xiàn)igure 進(jìn)化速度超乎想象。

三年估值 2900 億

回顧創(chuàng)業(yè)早期，Brett Adcock 自認(rèn)為經(jīng)歷了一段艱難的時光，" 經(jīng)過無數(shù)次演講，我找不到一個真正的風(fēng)險投資人愿意投資。" 在他的自述中，有一段時間不得不借錢交房租，公司也沒有找到產(chǎn)品市場適應(yīng)度，被幾乎所有的科技投資人拒絕過。

直到 2023 年 5 月，F(xiàn)igure 宣布完成 7000 萬美金的 A 輪融資，由 Parkway Venture Capital 領(lǐng)投，跟投方包括 Aliya Capital、Bold Ventures、Tamarack Global、FJ Labs 和庫卡機(jī)器人前 CEO Till Reuter。兩個月后，又獲得了來自 Big Sky Partners 和 Intel Capital 的 900 萬美元投資。

即便如此，研發(fā)資金消耗依然巨大。到 2023 年 9 月，公司的現(xiàn)金流幾乎耗盡。轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)了——當(dāng)時馬斯克率領(lǐng)的特斯拉已經(jīng)推出首款人形機(jī)器人，在硅谷如日中天，英偉達(dá)、OpenAI、微軟等一眾巨頭迫切需要找到一個強(qiáng)勁對手來直面競爭。

正如 AI 創(chuàng)業(yè)者分析，人形機(jī)器人有著剛需的三件套：GPU 算力、高密度電池儲能、電機(jī)，這在 Brett Adcock 之前的創(chuàng)業(yè)中已經(jīng)有了一定積累。隨著 Figure 01 驚艷全球，很快吸引了一眾科技巨頭的目光。

2024 年 2 月，F(xiàn)igure 宣布完成約 6.75 億美元的 B 輪融資，其中貝索斯通過名下公司 Explore Investments LLC 承諾投資 1 億美元，微軟投資 9500 萬美元，而 Nvidia 和亞馬遜附屬基金則各投資 5000 萬美元。

此外，還有三星、LG、OpenAI 等科技巨頭以及一眾風(fēng)險投資者，提供了數(shù)百到數(shù)千萬美元不等的資金。本輪融資后，F(xiàn)igure 估值躍升至 26 億美元。

最新一幕，則是 Figure 正在洽談 C 輪融資，尋求以 400 億美元（約 2900 億元）的估值籌集 10 億至 20 億美元，目前已經(jīng)收到了該估值的條款書。

彈藥充足，F(xiàn)igure 又將祭出新王炸—— Brett Adcock 在最新訪談中透露，下一代機(jī)器人 Figure 03 的設(shè)計已完成，并于今年開始生產(chǎn)，" 可以說是我職業(yè)生涯中最自豪的工程成就之一。"

全球最激烈的科技競賽

一半海水，一半火焰。如你所見，全球機(jī)器人賽道炙手可熱，但泡沫也層層翻涌。

英偉達(dá)已經(jīng)鐵定心闖入具身智能賽道。不久前 GTC 發(fā)布會中，機(jī)器人成為壓軸節(jié)目，黃仁勛也發(fā)布了 Isaac Groot ( GROOT N1 ) 。英偉達(dá)宣稱，這是 " 世界首款開源的、可定制的通用人形機(jī)器人基礎(chǔ)模型 "。

特斯拉直接交出時間表——馬斯克在社交平臺發(fā)布視頻稱，特斯拉人形機(jī)器人擎天柱（Optimus）今年將進(jìn)入試生產(chǎn)階段。特斯拉今年計劃生產(chǎn) 5000 臺擎天柱機(jī)器人，已訂購 1 萬至 1.2 萬臺組件，目標(biāo)在 2026 年達(dá) 5 萬臺。

業(yè)內(nèi)有一個普遍共識：人形機(jī)器人行業(yè)的 "iPhone 時刻 " 即將來臨。用宇樹科技 CEO 王興興的話說，距離人形機(jī)器人行業(yè)的 "iPhone 時刻 " 不會超過 5 年。

爆發(fā)前夕，提前卡位顯得尤為重要。所以我們看到，F(xiàn)igure 之外中國正崛起一批強(qiáng)悍玩家。

首當(dāng)其沖便是宇樹科技，成立至今已經(jīng)完成至少 9 輪融資。最近流傳著消息稱宇樹科技新一輪融資正在進(jìn)行中，估值接近 200 億。同一時期，智元機(jī)器人已經(jīng)完成新一輪融資，并以 150 億元的估值接洽新一輪融資。

國產(chǎn)機(jī)器人軍團(tuán)崛起盛況，歷歷在目。此前高瓴創(chuàng)投團(tuán)隊分析：基于中國在人才規(guī)模、高效完備的供應(yīng)鏈、大規(guī)?？沈?yàn)證場景等方面的優(yōu)勢，相信中國市場可以跑出領(lǐng)先全球的企業(yè)。線性資本創(chuàng)始人兼 CEO 王淮也觀察到，在大型語言模型領(lǐng)域，中國團(tuán)隊已經(jīng)展示出了與全球頂尖水平不相上下的實(shí)力。在具身智能這一硬件占比更高的賽道里，中國的優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯。

回顧在英偉達(dá)合作的 14 家 " 機(jī)器人天團(tuán) " 中，有 6 家是來自中國的企業(yè)，包括宇樹、智元、星動紀(jì)元、銀河通用、傅利葉、小鵬。

這一幕，F(xiàn)igure 也感受到壓力。此前 Brett Adcock 在一次訪談中聊到宇樹科技，對這些中國機(jī)器人領(lǐng)域的競爭者給予高度評價。在他看來，中國工程團(tuán)隊在低成本、高效率等方面的優(yōu)勢，將使中國成為未來全球機(jī)器人技術(shù)的主要競爭者之一。

每個人都想拿到這張入場券，但現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)擺在眼前。啟明創(chuàng)投主管合伙人周志峰曾坦言，目前行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)主要在于投資人對短期成果的急切期待與技術(shù)實(shí)現(xiàn)落地所需的較長周期之間存在沖突。大家往往過度關(guān)注技術(shù)短期內(nèi)的變革，卻低估了其長遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿?。具身智能行業(yè)需要點(diǎn)耐心，需要有長期投資意愿的資金注入。

風(fēng)險投資行業(yè)歷來信奉 " 無泡沫，不繁榮 "。每一個新興產(chǎn)業(yè)，都注定會經(jīng)歷一番大浪淘沙的過程。只是眼前，具身智能正在成為中美乃至全球科技競賽最激烈的戰(zhàn)場，沒有人愿意敗下陣來。

來源：投資界