歌爾微向港股發(fā)起 IPO 沖刺。
近日，山東濰坊殺出一只超級(jí)獨(dú)角獸：歌爾微，向港股發(fā)起 IPO 沖刺。
歌爾微是歌爾股份旗下的一家傳感器公司，核心產(chǎn)品是：聲學(xué)傳感器、壓力傳感器和慣性傳感器等——能感知聲音、運(yùn)動(dòng)、壓力等環(huán)境變化，并將其轉(zhuǎn)換成電子信號(hào)，幫助各種智能設(shè)備 " 感知 " 世界，比如智能手機(jī)、智能耳機(jī)、平板電腦、智能手表和汽車電子等領(lǐng)域。
根據(jù) CIC 的報(bào)告，以 2023 年銷售額計(jì)，歌爾微是全球第四大傳感器提供商，同時(shí)也是全球第一大聲學(xué)傳感器提供商。在胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2024 全球獨(dú)角獸榜》中，歌爾微電子的估值約為 280 億元人民幣。
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故事回溯到 1987 年，創(chuàng)始人姜濱先生從北京航空航天大學(xué)結(jié)束學(xué)生時(shí)代。懷揣著對(duì)未來(lái)的憧憬，初入職場(chǎng)的他在濰坊無(wú)線電八廠擔(dān)任車間技術(shù)員，專職生產(chǎn)話筒。
然而，時(shí)代的變革總是充滿挑戰(zhàn)。上世紀(jì) 90 年代初期，國(guó)企改革浪潮來(lái)襲，姜濱所在的工廠未能抵御住沖擊，最終倒閉。
但姜濱沒(méi)有在困境中退縮，反而察覺(jué)到機(jī)遇。憑借在工作中積累的知識(shí)和技術(shù)，他與幾位志同道合的朋友踏上了創(chuàng)業(yè)之路，創(chuàng)立一家專注于聲學(xué)產(chǎn)品的企業(yè)。
1996 年，姜濱與同事合伙成立了一家小型私營(yíng)企業(yè)，主要生產(chǎn)麥克風(fēng)。但創(chuàng)業(yè)之路布滿荊棘，由于內(nèi)部矛盾等問(wèn)題不斷涌現(xiàn)，首次創(chuàng)業(yè)以失敗告終。不過(guò)，姜濱未被挫折打倒。
2001 年，正值消費(fèi)電子行業(yè)蓬勃發(fā)展，他與妻子胡雙美共同創(chuàng)辦了濰坊怡力達(dá)電聲有限公司，這便是歌爾微母公司歌爾股份的前身。公司成立之初，條件十分艱苦，車間面積不足 200 平米，員工不到 20 人，僅有一條流水線，只能生產(chǎn)單一的 MIC（話筒）和電聲元器件產(chǎn)品。
隨著企業(yè)逐步發(fā)展，姜濱意識(shí)到：傳統(tǒng)聲學(xué)產(chǎn)品難以滿足市場(chǎng)需求。
2004 年，他將目光投向了新興的 MEMS（微機(jī)電系統(tǒng)）技術(shù)領(lǐng)域。
經(jīng)過(guò)多年沉淀，2011 年 10 月，原本歌爾股份內(nèi)部的研發(fā)部門獨(dú)立出來(lái)，之后又成立了全新的子公司 —— 歌爾微電子有限公司。歌爾微專注于 MEMS 傳感器及微系統(tǒng)模組的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，致力于為客戶提供 " 芯片 + 器件 + 模組 " 的一站式解決方案。
如今，歌爾微已成功從聲學(xué)領(lǐng)域拓展至光學(xué)、VR/AR、智能穿戴等多個(gè)前沿領(lǐng)域，成長(zhǎng)為全球領(lǐng)先的消費(fèi)電子產(chǎn)品制造商。
值得一提的是，歌爾微和母公司一起，已躋身全球 " 果鏈 " 核心供應(yīng)商行列，與蘋果、索尼等國(guó)際知名品牌建立了合作關(guān)系。
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歌爾微的產(chǎn)品主要分為以下幾大類：
第一類是傳感器，涵蓋聲學(xué)傳感器、壓力傳感器和慣性傳感器。
這些傳感器廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、智能耳機(jī)、VR/AR 設(shè)備、智能汽車及智能家居等產(chǎn)品中，能夠?qū)崿F(xiàn)語(yǔ)音識(shí)別、觸控力度檢測(cè)等功能，滿足多模態(tài)傳感和交互需求，為用戶帶來(lái)流暢、智能的使用體驗(yàn)。
通過(guò)高精度封裝工藝，歌爾微能夠打造超小尺寸產(chǎn)品，還可實(shí)現(xiàn)業(yè)界領(lǐng)先的多條客制化喚醒詞。
第二類是 SiP（系統(tǒng)級(jí)封裝）。
歌爾微專注于小型化和輕量化封裝技術(shù)，開(kāi)發(fā)出具有全面電路功能的多芯片 SiP，如 TWS SiP、觸控 SiP、電源管理 SiP 等。這些 SiP 廣泛應(yīng)用于智能設(shè)備，支持無(wú)線連接、用戶交互、能源優(yōu)化、心率監(jiān)測(cè)和溫度管理等關(guān)鍵功能。
自 2021 年起，歌爾微與多家全球領(lǐng)先的智能終端制造商展開(kāi)合作，其先進(jìn)的 SiP 技術(shù)歷經(jīng)多次迭代，現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)。
第三類是傳感交互模組，主要包括車載類和消費(fèi)類傳感模組。
這類產(chǎn)品融合了尖端材料、先進(jìn)技術(shù)，具備更高的集成度，并通過(guò) AI 驅(qū)動(dòng)的定制化軟件開(kāi)發(fā)，有效簡(jiǎn)化了客戶設(shè)備層面的設(shè)計(jì)復(fù)雜性，方便設(shè)備組裝，助力開(kāi)發(fā)高度集成且高效的智能設(shè)備。
這些產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于精度更高、功耗更低、尺寸更小，相比傳統(tǒng)產(chǎn)品，在性能和集成度方面都有顯著提升。
從收入構(gòu)成來(lái)看，2024 年的數(shù)據(jù)顯示，傳感器作為歌爾微的核心產(chǎn)品，占據(jù)了總收入的 77%。SiP 類產(chǎn)品緊隨其后，約貢獻(xiàn)了總收入的 17.9%。傳感交互模組類產(chǎn)品約占總收入的 4.8%。
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歌爾微的產(chǎn)品充滿了 " 科技與狠活兒 "。
以智能指環(huán) Comma 2 Touch 為例，它集成了高分辨率 PPG、體溫和 IMU 傳感器，能夠全天候監(jiān)測(cè)用戶的心率、血氧、睡眠、運(yùn)動(dòng)量、卡路里消耗以及壓力水平。
通過(guò)內(nèi)置的高靈敏觸控模塊和自研空間算法，該智能指環(huán)有多種操作模式，如點(diǎn)按、四向滑動(dòng)、空鼠、手勢(shì)識(shí)別等，可實(shí)現(xiàn)隔空控制 AR 眼鏡、手機(jī)、平板電腦、PC 等智能設(shè)備，完成接聽(tīng)電話、控制音樂(lè)等快捷操作。
在市場(chǎng)份額方面，根據(jù) CIC 報(bào)告，以 2023 年銷售額計(jì)算，歌爾微是全球第八大、中國(guó)第一大智能傳感交互解決方案提供商，同時(shí)也是全球第四大傳感器提供商和全球第一大聲學(xué)傳感器提供商。
按營(yíng)收計(jì)算，2023 年，全球聲學(xué)傳感器市場(chǎng)規(guī)模約為 68 億元人民幣，歌爾微營(yíng)收達(dá) 20 億元，市場(chǎng)份額占比 29.4%，位居全球首位。
此外，截至 2024 年 9 月 30 日，歌爾微的解決方案種類已超 400 種，廣泛應(yīng)用于約 30 種智能終端，是中國(guó)智能傳感交互解決方案組合最豐富的提供商。
其創(chuàng)始人姜濱家族財(cái)富也水漲船高。根據(jù)《山東商報(bào)》2023 年的 " 山東創(chuàng)富榜 "，姜濱家族以 119.02 億元身家登上濰坊富豪榜首位。
歌爾微所處的賽道是：MEMS 傳感器賽道，被譽(yù)為 " 智能硬件之眼 "。
隨著人工智能（ AI）、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）和新能源汽車的快速發(fā)展，該領(lǐng)域正處于技術(shù)升級(jí)和需求激增的關(guān)鍵時(shí)期。2024 年，全球 MEMS 傳感器市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到 106 億美元，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模為 217 億元，其中消費(fèi)電子領(lǐng)域占比高達(dá) 43.7%。
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歌爾微的主要客戶群體包括蘋果、榮耀、小米、OPPO、哈曼、法雷奧等消費(fèi)電子制造商和汽車零部件供應(yīng)商。值得注意的是，歌爾微對(duì)前五大客戶的銷售額占比超過(guò) 70%，僅對(duì)蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的訂單比例就超過(guò) 50%。
此外，歌爾微還服務(wù)于一些終端客戶，包括國(guó)際知名品牌廠商及其核心供應(yīng)商，例如與英飛凌建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，而英飛凌既是歌爾微的重要供應(yīng)商，也是 MEMS 麥克風(fēng)封裝成品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
在國(guó)際市場(chǎng)，歌爾微的競(jìng)品包括：樓氏電子（Knowles）和英飛凌（Infineon）。
樓氏電子是歌爾微在全球 MEMS 聲學(xué)傳感器市場(chǎng)的直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。根據(jù) Yole Development 的數(shù)據(jù)，2020 年，歌爾微占據(jù) 32% 的市場(chǎng)份額，樓氏電子以約 31% 的份額緊隨其后。樓氏電子憑借強(qiáng)大的研發(fā)能力和廣泛的客戶基礎(chǔ)，在高端 MEMS 麥克風(fēng)芯片市場(chǎng)占據(jù)重要地位。
英飛凌不僅是歌爾微最大的供應(yīng)商，也是強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。自 2017 年起，英飛凌涉足 MEMS 麥克風(fēng)封裝成品市場(chǎng)，改變了以往僅提供 MEMS 麥克風(fēng)裸芯片的模式。在全球高端 MEMS 麥克風(fēng)芯片市場(chǎng)，英飛凌和樓氏電子占據(jù)主導(dǎo)地位，市場(chǎng)份額分別為 44.2% 和 38.3%。
在國(guó)內(nèi)，歌爾微的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要有瑞聲科技（AAC Technologies）和敏芯股份。
瑞聲科技是中國(guó)知名的聲學(xué)解決方案提供商，專注于微型聲學(xué)、觸覺(jué)反饋、射頻天線等領(lǐng)域，與多家國(guó)際知名品牌有合作。
敏芯股份是國(guó)內(nèi)唯一掌握多品類 MEMS 芯片設(shè)計(jì)和制造工藝能力的上市公司，雖然在全球 MEMS 聲學(xué)傳感器市場(chǎng)份額排名第五，但硅麥克風(fēng)芯片出貨量位列全球第三，僅次于英飛凌和樓氏。
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2022 年至 2024 年 9 月 30 日，歌爾微營(yíng)業(yè)收入分別為人民幣 31.21 億元、30.01 億元、21.47 億元及 32.66 億元，2024 年前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng) 52.2%；毛利分別為人民幣 5.78 億元、5.17 億元、3.5 億元及 6.34 億元，2024 年前三季度毛利同比增長(zhǎng) 81.3%。
2024 年前三季度業(yè)績(jī)回暖，主要得益于消費(fèi)電子行業(yè)市場(chǎng)需求增加，以及公司推出性能更高、價(jià)格更高的傳感器，使得傳感器銷量增加、平均售價(jià)上漲。
當(dāng)下，通用人工智能的發(fā)展正在重塑智能終端的交互模式，推動(dòng)其向語(yǔ)音、視覺(jué)等更智能的交互方式轉(zhuǎn)變。消費(fèi)電子設(shè)備作為用戶量最廣、用戶黏性最高的智能終端，正成為 AI 賦能應(yīng)用的主要領(lǐng)域，創(chuàng)造了傳感交互解決方案軟硬件升級(jí)和換機(jī)浪潮。
這些智能終端需求的增大，激發(fā)了傳感交互元件的需求，對(duì)其多樣化、微型化、輕量化等要求進(jìn)一步提升。
根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，到 2026 年全球 MEMS 市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 160 億美元左右。隨著 5G 網(wǎng)絡(luò)普及、智能家居概念深入人心等因素的推動(dòng)，預(yù)計(jì)該領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)保持高速增長(zhǎng)。
來(lái)源：鉛筆道
