音樂(lè)行業(yè)正在回歸內(nèi)容基本盤(pán)。

短短幾年內(nèi)，科技類(lèi)初創(chuàng)公司似乎逐漸從大型唱片公司的投資重點(diǎn)中淡出。曾經(jīng)炙手可熱的 NFT、虛擬現(xiàn)實(shí)與直播等時(shí)髦業(yè)務(wù)，經(jīng)過(guò)短暫的熱潮后，已經(jīng)難覓蹤影，任何帶有 " 潮流技術(shù) " 標(biāo)簽的項(xiàng)目似乎都不再是大型唱片公司的寵兒。

相反，以三大唱片為代表的行業(yè)巨頭正將目光轉(zhuǎn)向那些扎根于本土新興市場(chǎng)的傳統(tǒng)唱片公司和經(jīng)典音樂(lè)版權(quán)。這樣的轉(zhuǎn)向，是否也意味著音樂(lè)行業(yè)從求新求變中重新回歸本源，擁抱長(zhǎng)期主義？

三大唱片回歸內(nèi)容基本盤(pán)

2024 年，環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)、索尼音樂(lè)娛樂(lè)、華納音樂(lè)集團(tuán)便已收購(gòu)或投資了 11 家位于小型或發(fā)展中市場(chǎng)的唱片公司、版權(quán)公司。

以環(huán)球音樂(lè)為例，今年 2 月，環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)宣布收購(gòu)尼日利亞唱片公司 Mavin Global 多數(shù)股權(quán)。同月，以 2.4 億收購(gòu)版權(quán)公司 Chord Music Partners 25.8% 的股權(quán)。

下半年，環(huán)球音樂(lè)繼續(xù)開(kāi) 啟 " 買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi) " 模式。

9 月，先是收購(gòu)泰國(guó)版權(quán)公司 RSGroup 音樂(lè)版權(quán)的剩余股權(quán)；一個(gè)月后，繼續(xù)收購(gòu)歐洲獨(dú)立唱片公司 PIAS 剩余股權(quán)成為其最大股東；10 月底，環(huán)球音樂(lè)旗下唱片公司 Virgin Music Group 收購(gòu)專(zhuān)注于中國(guó)、印度和其他高潛力市場(chǎng)的獨(dú)立唱片公司格外音樂(lè) Outdustry。

同時(shí)，環(huán)球音樂(lè)的戰(zhàn)略也不僅限于收購(gòu)。今年 3 月，環(huán)球音樂(lè)與韓國(guó)娛樂(lè)公司 HYBE 簽署為期十年的唱片和音源全球獨(dú)家流通合同。根據(jù)協(xié)議，環(huán)球音樂(lè)將為 HYBE 旗下藝人在北美地區(qū)的活動(dòng)提供宣傳和營(yíng)銷(xiāo)支持。

今年 9 月，環(huán)球音樂(lè)大中華區(qū)宣布成立環(huán)球音樂(lè)粵港澳大灣區(qū)廠(chǎng)牌（Universal Music China Greater Bay Area）。10 月，環(huán)球音樂(lè)將旗下拉丁藝術(shù)家服務(wù)機(jī)構(gòu) Global Talent Services 列為內(nèi)部獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的全球部門(mén)，其管理和運(yùn)營(yíng)將獨(dú)立于環(huán)球音樂(lè)的本地音樂(lè)廠(chǎng)牌。

環(huán)球音樂(lè)也明確向外界展示了其擴(kuò)展業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略意圖。

10 月 31 日，環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)首席執(zhí)行官 Lucian Grainge 在財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議開(kāi)幕詞中表示，公司正在努力向高潛力市場(chǎng)擴(kuò)張。這些市場(chǎng)過(guò)去因數(shù)字盜版問(wèn)題而鮮有人關(guān)注，但如今隨著合法流媒體服務(wù)的普及，逐漸成為新的關(guān)注重點(diǎn)。

此外，環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官 Boyd Muir 在會(huì)議上表示，公司計(jì)劃在年底前完成 " 其他幾項(xiàng)投資 "，今年下半年環(huán)球音樂(lè)的投資總額將達(dá)到 3.8 億到 4.34 億美元。

華納音樂(lè)在新興市場(chǎng)同樣也是馬不停蹄。

從去年起，華納音樂(lè)印度公司就收購(gòu)了當(dāng)?shù)匕l(fā)行公司 Divo 多數(shù)股份。據(jù)《印度經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》報(bào)道，今年 3 月，華納音樂(lè)印度公司收購(gòu)了印度娛樂(lè)公司 JetSynthesys 旗下子公司 Global Music Junction ( GMJ ) 約 26% 股份。

10 月，華納音樂(lè)集團(tuán)宣布收購(gòu)荷蘭著名唱片公司 Cloud 9 Recordings，同時(shí)華納音樂(lè)旗下荷蘭版權(quán)分公司 Warner Chappell Music Benelux 也與當(dāng)?shù)匕鏅?quán)公司 Blue Skies Publishing 簽訂獨(dú)家全球管理協(xié)議，雙方共同管理包括 Dolly Dots、Willeke Alberti 等當(dāng)?shù)刂嚾说?100 多首熱門(mén)歌曲。

索尼音樂(lè)則是在今年對(duì)經(jīng)典版權(quán)瘋狂下注，在過(guò)去 12 個(gè)月內(nèi)進(jìn)行了三筆大型音樂(lè)資產(chǎn)交易。先是在今年 2 月，索尼音樂(lè)以超過(guò) 6 億美元的價(jià)格收購(gòu)了邁克爾 · 杰克遜 50% 的詞曲版權(quán)和錄音版權(quán)，其中包括有著吉尼斯紀(jì)錄認(rèn)證的《Thriller》等經(jīng)典專(zhuān)輯。

6 月，索尼音樂(lè)以 12 億美元的價(jià)格收購(gòu)了皇后樂(lè)隊(duì)錄音作品的全部版權(quán)以及姓名和肖像權(quán)；9 月，又以 4 億美元的價(jià)格再次拿下老牌樂(lè)隊(duì) Pink Floyd 的錄音版權(quán)、姓名、肖像權(quán)。

10 月，索尼音樂(lè)與 " 地中海音樂(lè)之父 "Amr Diab 建立了獨(dú)家合作伙伴關(guān)系，收購(gòu)其包括《Inta El Haz》等熱門(mén)歌曲的錄音版權(quán)，收購(gòu)金額暫未披露。

當(dāng)然，索尼音樂(lè)這一年也并沒(méi)有只盯著經(jīng)典作品版權(quán)。6 月，索尼音樂(lè)與總部位于洛杉磯的唱片公司 D36 達(dá)成全球合資協(xié)議，將擴(kuò)大南亞音樂(lè)在美國(guó)及其他主要市場(chǎng)的影響力；9 月，索尼音樂(lè)還與越南音樂(lè)廠(chǎng)牌 Great Entertainment 達(dá)成戰(zhàn)略合作，將獲得 Great Entertainment 音樂(lè)目錄的全球獨(dú)家發(fā)行權(quán)。

不難看出，行業(yè)資本正在向更具持續(xù)增長(zhǎng)潛力的領(lǐng)域傾斜。三大唱片公司通過(guò)收購(gòu)經(jīng)典版權(quán)、投資本地傳統(tǒng)音樂(lè)公司和擴(kuò)張高潛力市場(chǎng)等方式，穩(wěn)固自身地位，強(qiáng)化其競(jìng)爭(zhēng)力。

投資轉(zhuǎn)向是怎么發(fā)生的？

MIDIA 創(chuàng)始人 Mark Mulligan 曾提到，當(dāng)下的獨(dú)立唱片市場(chǎng)存在兩種趨勢(shì)——碎片化與整合。

兩種趨勢(shì)看似對(duì)立，但它們實(shí)際上在市場(chǎng)中找到了一種平衡。碎片化帶來(lái)了多樣性，小廠(chǎng)牌和獨(dú)立音樂(lè)人有更多機(jī)會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)；另一方面，大型公司也通過(guò)資源整合，確保市場(chǎng)的穩(wěn)定性和可持續(xù)發(fā)展。

這一趨勢(shì)放在整個(gè)音樂(lè)市場(chǎng)仍然適用。

過(guò)去幾年，流媒體是全球音樂(lè)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，IFPI 發(fā)布的《2024 全球錄制音樂(lè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，雖然流媒體收入增長(zhǎng)了 10.4%，達(dá)到 193 億美元，仍然是全球整體增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。但增幅與 2022、2021 年的 11.4%、24.3% 相比呈逐年下降趨勢(shì)；更不要說(shuō)，2015 年到 2021 年的年平均增長(zhǎng)能夠高達(dá) 35.1%。

在流媒體進(jìn)入增長(zhǎng)瓶頸期后，獨(dú)立音樂(lè)卻迎來(lái)了自己的黃金期，間接削弱了傳統(tǒng)音樂(lè)巨頭的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。數(shù)據(jù)顯示，2023 年，三大唱片以及獨(dú)立音樂(lè)代理機(jī)構(gòu) Merlin 在 Spotify 上的音樂(lè)市場(chǎng)份額已經(jīng)連續(xù)第 6 年下降，首次跌破 74%，且整體成下滑趨勢(shì)。

此外，今年 8 月，我們?cè)谖恼?strong>《獨(dú)立音樂(lè)殺瘋了》中提到，全球夏季十大熱門(mén)歌曲榜單超過(guò) 60% 的上榜歌曲都為獨(dú)立發(fā)行，而非來(lái)自簽約三大唱片的簽約藝人。流媒體平臺(tái)上播放量超過(guò) 5 億次的歌曲中，在大約每十次播放中就有一次來(lái)自獨(dú)立音樂(lè)公司。

據(jù) MIDiA 的最新報(bào)告數(shù)據(jù)，按發(fā)行劃分，2023 年獨(dú)立唱片和藝人獨(dú)立發(fā)行占全球錄制音樂(lè)市場(chǎng)的 34.2%；而按版權(quán)所有權(quán)劃分，這一比例躍升至 46.7%，收入達(dá)到 143 億美元。值得注意的是，通過(guò)三大唱片發(fā)行的獨(dú)立廠(chǎng)牌收入為 38 億美元。

不難看出，無(wú)論從榜單排行還是所有權(quán)、發(fā)行的角度來(lái)看，越來(lái)越多的熱歌和版權(quán)份額來(lái)自三大體系之外，且份額不斷增長(zhǎng)，不斷稀釋著三大唱片的話(huà)語(yǔ)權(quán)，這是肉眼可見(jiàn)的危機(jī)。

三大自然不會(huì)坐視不管，而是通過(guò)投資、市場(chǎng)深耕和整合等方式，逐步將獨(dú)立音樂(lè)市場(chǎng)的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)化為自身的優(yōu)勢(shì)。

正如摩根士丹利分析師在投資者報(bào)告中所寫(xiě)：" 早期的收購(gòu)小型唱片公司對(duì)收入的影響可以忽略不計(jì)，對(duì)利潤(rùn)增長(zhǎng)的影響也很小。但在未來(lái)，它們很可能成為收入增長(zhǎng)的更重要的驅(qū)動(dòng)力。"

更何況，經(jīng)典音樂(lè)版權(quán)是三大唱片公司的 " 護(hù)城河 " 資產(chǎn)，通常具有超越時(shí)間的吸引力，生命周期極長(zhǎng)。雖然收購(gòu)藝術(shù)家音樂(lè)版權(quán)的交易金額巨大，對(duì)唱片行業(yè)巨頭來(lái)說(shuō)，這些收益相較于它們龐大的整體收入只是很小的一部分。而相比于新音樂(lè)的高昂推廣成本，經(jīng)典音樂(lè)也無(wú)需過(guò)多的營(yíng)銷(xiāo)投入，且具有反周期性，能夠在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期維持相對(duì)穩(wěn)定的表現(xiàn)。

另一方面，以南亞、拉丁美洲、撒哈拉以南非洲等為代表的全球南方市場(chǎng)的潛力已經(jīng)開(kāi)始展現(xiàn)。

據(jù)悉，從 2020 年第三季度到 2024 年第三季度，新興市場(chǎng)在 Spotify 全球月活躍用戶(hù)中的占比從 19% 升至 33%，取代北美（從 25% 降至 18%）成為最大貢獻(xiàn)區(qū)域。同時(shí)，歐洲在訂閱用戶(hù)中的主導(dǎo)地位有所削弱（占比從 40% 降至 38%），而拉丁美洲和新興市場(chǎng)則穩(wěn)步增長(zhǎng)，分別達(dá) 22% 和 14%。

換句話(huà)說(shuō)，全球音樂(lè)市場(chǎng)重心正肉眼可見(jiàn)的向南方市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，不過(guò)，三大唱片要想在新興市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟也并不是那么容易。

未來(lái)，非西方市場(chǎng)將占據(jù)更大的流媒體份額。這些地區(qū)雖然 ARPU 較低，但 " 全球本地化 " 趨勢(shì)顯著增強(qiáng)，母語(yǔ)創(chuàng)作的本土音樂(lè)正在流媒體平臺(tái)上占據(jù)主導(dǎo)。

同時(shí)，文化中心與收入中心脫鉤，加重了像三大這樣的西方唱片公司的" 雙重折扣 " ——新興市場(chǎng)低 ARPU 限制了收入增長(zhǎng)空間，同時(shí)本土音樂(lè)的強(qiáng)勢(shì)崛起削弱了西方曲庫(kù)的市場(chǎng)占有率。盡管如此，新興市場(chǎng)人口紅利與長(zhǎng)期用戶(hù)增長(zhǎng)潛力仍是三大巨頭無(wú)法忽視的誘因。

因此，三大唱片的投資轉(zhuǎn)向成為其適應(yīng)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的戰(zhàn)略必然。

一方面，通過(guò)收購(gòu)本地廠(chǎng)牌、小型唱片公司、擴(kuò)大經(jīng)典版權(quán)，強(qiáng)化傳統(tǒng)市場(chǎng)的穩(wěn)定性與抗周期性收入來(lái)源；另一方面，通過(guò)深耕新興市場(chǎng)，融入?yún)^(qū)域音樂(lè)生態(tài)，搶占全球音樂(lè)文化重心轉(zhuǎn)移的先機(jī)。

結(jié)語(yǔ)

三大唱片在投資上向內(nèi)容基本盤(pán)的回歸，體現(xiàn)了一種務(wù)實(shí)且長(zhǎng)遠(yuǎn)的洞察。

小型傳統(tǒng)唱片公司、經(jīng)典版權(quán)的穩(wěn)固與南方新興市場(chǎng)的挖掘，也并非僅僅是兩條平行的資本路徑，而是音樂(lè)生態(tài)在 " 雙軌化 " 格局下的深度適配。如何在經(jīng)典與創(chuàng)新、本地化與全球化之間找到平衡，影響著行業(yè)巨頭能否在文化遷移與經(jīng)濟(jì)重心轉(zhuǎn)移的潮流中立于不敗之地。

這場(chǎng)資本與文化的競(jìng)逐，或許將定義下一個(gè)音樂(lè)產(chǎn)業(yè)的黃金時(shí)代。

來(lái)源：音樂(lè)先聲