" 兩年前 2.15 美元，現(xiàn)在 0.62 美元，就想問(wèn)下，這種業(yè)績(jī)表現(xiàn)，菜鳥(niǎo)高層應(yīng)該給自己幾個(gè) 3.25？" 近日，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)員工在社交平臺(tái)公開(kāi)表達(dá)了對(duì)菜鳥(niǎo)高層在公司預(yù)期管理和期權(quán)策略上的失望和不信任。

" 市象 " 了解到，菜鳥(niǎo)員工在 7 月中旬收到期權(quán)回購(gòu)郵件，最終確定回購(gòu)價(jià)格為 0.62 美元 / 股。菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)在 2021 年 4 月的期權(quán)回購(gòu)價(jià)格曾高達(dá) 2.15 美元 / 股。這一顯著的價(jià)差揭示了公司在短短幾年內(nèi)價(jià)值的大幅波動(dòng)。

除了期權(quán)一事在社交媒體被廣泛熱議，在菜鳥(niǎo)內(nèi)部和社交網(wǎng)絡(luò)，關(guān)于業(yè)務(wù)拆分的傳聞也愈演愈烈。

一位接近阿里國(guó)際的人士表示，" 目前 AE 國(guó)際段的服務(wù)確實(shí)是由菜鳥(niǎo)提供的。但從 AE 的角度來(lái)看，未來(lái)可能會(huì)逐漸弱化菜鳥(niǎo)對(duì)外的聲量。" 他目前接觸到的信息是，菜鳥(niǎo)國(guó)際以后的趨勢(shì)可能是要?jiǎng)澖o阿里國(guó)際。

至于菜鳥(niǎo)驛站的未來(lái)歸屬，一位菜鳥(niǎo)前線員工向 " 市象 " 透露：" 淘寶要求各驛站推廣使用淘寶掃碼服務(wù)，是為了增加淘寶的日活躍用戶數(shù)（DAU）。" 不過(guò)，有相關(guān)人員表示，" 目前在組織架構(gòu)上沒(méi)聽(tīng)說(shuō)變化，都在等消息。"

一、菜鳥(niǎo)分拆？

今年 3 月 26 日，菜鳥(niǎo)撤回了其在香港交易所的首次公開(kāi)發(fā)行申請(qǐng)。關(guān)于菜鳥(niǎo)撤回 IPO 的緣由，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信在電話會(huì)議里闡述稱，為了提供具備競(jìng)爭(zhēng)力的消費(fèi)者體驗(yàn)，菜鳥(niǎo)必須把精力集中在和阿里國(guó)內(nèi)國(guó)際電商業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同方面。

消息傳出后，市場(chǎng)上立刻有人提出疑問(wèn)：如果菜鳥(niǎo)不再計(jì)劃獨(dú)立上市，其物流業(yè)務(wù)會(huì)不會(huì)被整合為淘天集團(tuán)和國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的一個(gè)內(nèi)部部門(mén)。在一些悲觀者眼中，這樣的變動(dòng)意味著菜鳥(niǎo)作為一個(gè)獨(dú)立實(shí)體的存在將受到威脅。

有接近菜鳥(niǎo)的人士對(duì) " 市象 " 表示：" 在撤回 IPO 計(jì)劃后，公司內(nèi)部對(duì)于如何更好地整合電商戰(zhàn)略展開(kāi)了激烈討論。正是基于這種不確定性，許多員工選擇在此時(shí)出售他們的期權(quán)。" 以菜鳥(niǎo)的國(guó)際物流業(yè)務(wù)為例，與國(guó)內(nèi)其他快遞物流公司的收入構(gòu)成大不相同，不僅在收入上高于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，而且與集團(tuán)的國(guó)際電商業(yè)務(wù)緊密相連。

事實(shí)上，AliExpress 速賣(mài)通是菜鳥(niǎo)國(guó)際物流的核心客戶，日均包裹處理量達(dá)到 300 萬(wàn)件以上。據(jù)了解，菜鳥(niǎo)國(guó)際快遞的最初使命，是旨在服務(wù)于速賣(mài)通、Lazada 等跨境出口電商平臺(tái)。因此，菜鳥(niǎo)國(guó)際最初被命名為 "AE 物流部 "。

在集團(tuán)層面，更進(jìn)一步的舉措是，2023 年 9 月 21 日，阿里對(duì)菜鳥(niǎo)持股架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，向旗下阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓了菜鳥(niǎo) 5% 的股份。如此一來(lái)，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)跟菜鳥(niǎo)之間構(gòu)建起了直接的股權(quán)聯(lián)系。并且，阿里海外電商業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人蔣凡同樣現(xiàn)身于菜鳥(niǎo)董事會(huì)的名單里。

最新季度的財(cái)報(bào)同樣揭示了一個(gè)不容忽視的事實(shí)：菜鳥(niǎo)與阿里電商出海擴(kuò)展幾乎是同步發(fā)展的。隨著跨境業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)，對(duì)于倉(cāng)儲(chǔ)和物流服務(wù)的需求激增，菜鳥(niǎo)直接從中受益。

在一些菜鳥(niǎo)員工看來(lái)，菜鳥(niǎo)國(guó)際業(yè)務(wù)早就與阿里國(guó)際電商 " 穿了一條褲子 "。

未來(lái)是否可能迎來(lái)一場(chǎng)更為根本的變革？據(jù)報(bào)道，此前速賣(mài)通物流和菜鳥(niǎo)體系已經(jīng)打通，2023 年以來(lái)，菜鳥(niǎo)國(guó)際的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)已經(jīng)滲透到速賣(mài)通，負(fù)責(zé)速賣(mài)通的物流和供應(yīng)鏈。這一變動(dòng)意味著速賣(mài)通目前擁有兩條并行運(yùn)作的供應(yīng)鏈和物流體系。

" 國(guó)際有兩塊，一個(gè)是國(guó)際快遞，一個(gè)是國(guó)際倉(cāng)，國(guó)際快遞早已經(jīng)切去了，采用雙實(shí)線匯報(bào) "，有菜鳥(niǎo)內(nèi)部人士進(jìn)一步對(duì) " 市象 " 表示。

還有一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，在今年，不少消費(fèi)者反映在取快遞時(shí)遭遇困擾：他們必須在菜鳥(niǎo)驛站的界面上不斷更新軟件以獲得取件碼，有時(shí)候，這一過(guò)程甚至?xí)苯渔溄拥教詫?APP，并要求消費(fèi)者授權(quán)個(gè)人信息。

二、" 菜鳥(niǎo)期權(quán)回購(gòu)，真破防了 "

與分拆傳聞不同，菜鳥(niǎo)員工對(duì)期權(quán)回購(gòu)的不滿是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

此前，當(dāng)阿里巴巴宣布撤回菜鳥(niǎo)的 IPO 時(shí)，也宣布了一項(xiàng)要約收購(gòu)計(jì)劃，提議以 0.62 美元 / 股的價(jià)格收購(gòu)菜鳥(niǎo)的少數(shù)股東和員工持有的股份，涉及的總資金高達(dá) 37.5 億美元。

這一員工股權(quán)收購(gòu)計(jì)劃定于 2024 年 8 月實(shí)施，屆時(shí)員工可自愿出售他們?cè)?2024 年 8 月 1 日之前已歸入囊中的所有菜鳥(niǎo)股份。

當(dāng)時(shí)，由于該期權(quán)回購(gòu)計(jì)劃尚未正式啟動(dòng)，這讓許多菜鳥(niǎo)員工抱有一線幻想。但隨著期權(quán)回購(gòu)郵件在 7 月中旬姍姍來(lái)遲，最終確定 0.62 美元 / 股的回購(gòu)價(jià)格，令不少菜鳥(niǎo)員工感到失望。

據(jù)了解，菜鳥(niǎo)對(duì)員工的期權(quán)授予價(jià)格自 2018 年以來(lái)逐年上漲，2018 年至 2021 年分別是 0.378 美元 / 股、0.45 美元 / 股、0.526 美元 / 股、1.06 美元 / 股。而此次每股 0.62 美元的回購(gòu)價(jià)格，意味著從 2021 年開(kāi)始，員工行使期權(quán)的成本高于回購(gòu)價(jià)格，導(dǎo)致收益為負(fù)。

即使考慮到 2018 年至 2020 年的行權(quán)價(jià)格較低，凈收益也微薄，并且還需扣除稅款，使得實(shí)際到手的金額遠(yuǎn)低于員工的期待值。

在菜鳥(niǎo)工作過(guò)的詩(shī)琦（化名）討論公司期權(quán)的現(xiàn)狀時(shí)對(duì) " 市象 " 透露，" 我的行權(quán)價(jià)格是 0.45 美元每股，凈收益已經(jīng)縮水到最初的十分之一。一位前同事的行權(quán)價(jià)格為 0.526 美元每股，他的凈收益更是跌至二十分之一。"

這么算的原因是，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)在 2021 年 4 月的期權(quán)回購(gòu)價(jià)格曾高達(dá) 2.15 美元 / 股。這一顯著的價(jià)差揭示了公司在短短幾年內(nèi)價(jià)值的大幅波動(dòng)。

對(duì)于那些在 2021 年未選擇參與回購(gòu)的員工來(lái)說(shuō)，當(dāng)前的低價(jià)回購(gòu)無(wú)疑是一次沉重的財(cái)務(wù)打擊。這種價(jià)格的急劇下跌使得許多員工感到不僅是財(cái)務(wù)上的損失，更是對(duì)其長(zhǎng)期投入和承諾的一種失望。

不過(guò)，也有菜鳥(niǎo)員工認(rèn)為，買(mǎi)賣(mài)期權(quán)本質(zhì)上是在賭預(yù)期，就像操作期貨一樣，市場(chǎng)有漲有跌是常態(tài)。在高位時(shí)你選擇不賣(mài)，現(xiàn)在大跌，這種局面除了自己的貪心，不能責(zé)怪別人。

但 " 市象 " 接觸到的大多數(shù)菜鳥(niǎo)人的心聲是——如果當(dāng)初前幾年選擇回購(gòu)的話，現(xiàn)狀可能截然不同。然而現(xiàn)實(shí)已定，只能面對(duì)這一殘酷的事實(shí)：是否應(yīng)行權(quán)回購(gòu)？

對(duì)此，不少在職或已離職的菜鳥(niǎo)員工選擇了參與回購(gòu)，" 有個(gè)退出渠道也挺好 "" 及時(shí)止損，落袋為安，參考口碑 "" 目前大家的共識(shí)是，行權(quán)價(jià)格超過(guò) 0.5 美元的留著不動(dòng)，其余的則選擇回購(gòu)。在現(xiàn)有情況下，這已是最佳選擇。"

也有菜鳥(niǎo)員工選擇觀望態(tài)度，" 對(duì)集團(tuán)的長(zhǎng)期前景持有信心。" 這些決定都反映了他們對(duì)集團(tuán)業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展的個(gè)人預(yù)期和信念。

三、高層變動(dòng)？

根據(jù)企查查相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自 2024 年 3 月 26 日菜鳥(niǎo)集團(tuán)撤回 IPO 以來(lái)，菜鳥(niǎo)首席財(cái)務(wù)官劉政從菜鳥(niǎo)旗下多家公司卸任。

具體來(lái)看，2024 年 6 月 30 日，劉政從上海菜鳥(niǎo)管理咨詢有限公司卸任；2024 年 6 月 7 日，劉政從北京菜鳥(niǎo)物流有限公司卸任；2024 年 5 月 17 日，劉政從天津菜鳥(niǎo)企業(yè)管理咨詢有限公司卸任；2024 年 5 月 13 日，劉政從上海菜鳥(niǎo)新零售投資控股有限公司卸任；2024 年 4 月 26 日，劉政從北京菜鳥(niǎo)傳橙網(wǎng)絡(luò)科技有限公司卸任；2024 年 4 月 26 日，劉政從浙江菜鳥(niǎo)傳橙網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司卸任；2024 年 4 月 23 日，劉政從杭州菜鳥(niǎo)橙運(yùn)供應(yīng)鏈管理有限公司卸任。

根據(jù)菜鳥(niǎo)的公開(kāi)招股說(shuō)明書(shū)顯示，劉政自 2016 年 2 月起，加盟菜鳥(niǎo)物流，并于同年 3 月被任命為首席財(cái)務(wù)官。此前，從 2010 年 6 月至 2016 年 2 月，劉政曾在阿里巴巴集團(tuán)擔(dān)任高級(jí)財(cái)務(wù)總監(jiān)，主管天貓、淘寶及阿里巴巴國(guó)際站的財(cái)務(wù)事務(wù)。

對(duì)于上述人事變動(dòng)，有媒體報(bào)道了劉政即將加盟螞蟻集團(tuán)的消息。此前在 3 月 19 日，螞蟻集團(tuán)宣布了改組 —— 螞蟻集團(tuán) CFO 韓歆毅被任命為螞蟻集團(tuán)總裁，向董事長(zhǎng)兼 CEO 井賢棟匯報(bào)；螞蟻國(guó)際、OceanBase、螞蟻數(shù)字科技三大業(yè)務(wù)創(chuàng)新板塊走向市場(chǎng)，成為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的子公司。

隨著組織架構(gòu)調(diào)整之后，螞蟻集團(tuán)在資本市場(chǎng)的動(dòng)向再次引起關(guān)注。一位接近螞蟻的人士向 " 市象 " 透露："OceanBase 預(yù)期進(jìn)入上市進(jìn)程，接下來(lái)預(yù)計(jì)是螞蟻數(shù)科，最后才可能輪到螞蟻集團(tuán)本身。"

但一位螞蟻內(nèi)部人士表示，目前還沒(méi)有收到相關(guān)的確切消息。

一位熟悉螞蟻集團(tuán)的人士向 " 市象 " 表示，" 可能是因?yàn)閯⒄诓锁B(niǎo)的職位回報(bào)不盡如人意，因此組織出于對(duì)他的尊重，選擇將他調(diào)至有上市跡象的螞蟻集團(tuán)。雖然他不太可能擔(dān)任螞蟻集團(tuán)整體的首席財(cái)務(wù)官，但會(huì)獲得一個(gè)既有權(quán)責(zé)又有經(jīng)濟(jì)利益的適當(dāng)職位。"

目前存在一個(gè)反常的地方。在劉政此前卸任多家公司的關(guān)鍵時(shí)期，阿里巴巴集團(tuán)的 5 月 14 日財(cái)報(bào)揭示，董事會(huì)批準(zhǔn)了六大業(yè)務(wù)集團(tuán)董事及首席執(zhí)行官的更迭。在新組建的菜鳥(niǎo)集團(tuán)董事會(huì)中，劉政被任命為董事兼首席財(cái)務(wù)官。

這一配置引發(fā)了外界的關(guān)注和疑惑，使得劉政的未來(lái)去留更加撲朔迷離。

回望 2013 年，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)一句 " 要讓全國(guó)任何一個(gè)地方實(shí)現(xiàn) 24 小時(shí)送達(dá) "，在電商、物流行業(yè)引起廣泛關(guān)注。同年 5 月 28 日，由阿里巴巴集團(tuán)、銀泰集團(tuán)聯(lián)合復(fù)星集團(tuán)、富春集團(tuán)、順豐集團(tuán)、三通一達(dá)等企業(yè)共同組建的 " 菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 " 正式成立。

近些年，菜鳥(niǎo)集團(tuán)始終堅(jiān)持這一方向，然而，經(jīng)過(guò)十余年的努力，站在當(dāng)前這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，菜鳥(niǎo)的未來(lái)卻開(kāi)始變得未知起來(lái)。

來(lái)源：市象