" 兩年前 2.15 美元，現(xiàn)在 0.62 美元，就想問下，這種業(yè)績表現(xiàn)，菜鳥高層應(yīng)該給自己幾個 3.25？" 近日，菜鳥網(wǎng)絡(luò)員工在社交平臺公開表達(dá)了對菜鳥高層在公司預(yù)期管理和期權(quán)策略上的失望和不信任。

" 市象 " 了解到，菜鳥員工在 7 月中旬收到期權(quán)回購郵件，最終確定回購價(jià)格為 0.62 美元 / 股。菜鳥網(wǎng)絡(luò)在 2021 年 4 月的期權(quán)回購價(jià)格曾高達(dá) 2.15 美元 / 股。這一顯著的價(jià)差揭示了公司在短短幾年內(nèi)價(jià)值的大幅波動。

除了期權(quán)一事在社交媒體被廣泛熱議，在菜鳥內(nèi)部和社交網(wǎng)絡(luò)，關(guān)于業(yè)務(wù)拆分的傳聞也愈演愈烈。

一位接近阿里國際的人士表示，" 目前 AE 國際段的服務(wù)確實(shí)是由菜鳥提供的。但從 AE 的角度來看，未來可能會逐漸弱化菜鳥對外的聲量。" 他目前接觸到的信息是，菜鳥國際以后的趨勢可能是要劃給阿里國際。

至于菜鳥驛站的未來歸屬，一位菜鳥前線員工向 " 市象 " 透露：" 淘寶要求各驛站推廣使用淘寶掃碼服務(wù)，是為了增加淘寶的日活躍用戶數(shù)（DAU）。" 不過，有相關(guān)人員表示，" 目前在組織架構(gòu)上沒聽說變化，都在等消息。"

一、菜鳥分拆？

今年 3 月 26 日，菜鳥撤回了其在香港交易所的首次公開發(fā)行申請。關(guān)于菜鳥撤回 IPO 的緣由，阿里巴巴集團(tuán)董事會主席蔡崇信在電話會議里闡述稱，為了提供具備競爭力的消費(fèi)者體驗(yàn)，菜鳥必須把精力集中在和阿里國內(nèi)國際電商業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同方面。

消息傳出后，市場上立刻有人提出疑問：如果菜鳥不再計(jì)劃獨(dú)立上市，其物流業(yè)務(wù)會不會被整合為淘天集團(tuán)和國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)的一個內(nèi)部部門。在一些悲觀者眼中，這樣的變動意味著菜鳥作為一個獨(dú)立實(shí)體的存在將受到威脅。

有接近菜鳥的人士對 " 市象 " 表示：" 在撤回 IPO 計(jì)劃后，公司內(nèi)部對于如何更好地整合電商戰(zhàn)略展開了激烈討論。正是基于這種不確定性，許多員工選擇在此時出售他們的期權(quán)。" 以菜鳥的國際物流業(yè)務(wù)為例，與國內(nèi)其他快遞物流公司的收入構(gòu)成大不相同，不僅在收入上高于國內(nèi)業(yè)務(wù)，而且與集團(tuán)的國際電商業(yè)務(wù)緊密相連。

事實(shí)上，AliExpress 速賣通是菜鳥國際物流的核心客戶，日均包裹處理量達(dá)到 300 萬件以上。據(jù)了解，菜鳥國際快遞的最初使命，是旨在服務(wù)于速賣通、Lazada 等跨境出口電商平臺。因此，菜鳥國際最初被命名為 "AE 物流部 "。

在集團(tuán)層面，更進(jìn)一步的舉措是，2023 年 9 月 21 日，阿里對菜鳥持股架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，向旗下阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)轉(zhuǎn)讓了菜鳥 5% 的股份。如此一來，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)跟菜鳥之間構(gòu)建起了直接的股權(quán)聯(lián)系。并且，阿里海外電商業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人蔣凡同樣現(xiàn)身于菜鳥董事會的名單里。

最新季度的財(cái)報(bào)同樣揭示了一個不容忽視的事實(shí)：菜鳥與阿里電商出海擴(kuò)展幾乎是同步發(fā)展的。隨著跨境業(yè)務(wù)的快速增長，對于倉儲和物流服務(wù)的需求激增，菜鳥直接從中受益。

在一些菜鳥員工看來，菜鳥國際業(yè)務(wù)早就與阿里國際電商 " 穿了一條褲子 "。

未來是否可能迎來一場更為根本的變革？據(jù)報(bào)道，此前速賣通物流和菜鳥體系已經(jīng)打通，2023 年以來，菜鳥國際的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)已經(jīng)滲透到速賣通，負(fù)責(zé)速賣通的物流和供應(yīng)鏈。這一變動意味著速賣通目前擁有兩條并行運(yùn)作的供應(yīng)鏈和物流體系。

" 國際有兩塊，一個是國際快遞，一個是國際倉，國際快遞早已經(jīng)切去了，采用雙實(shí)線匯報(bào) "，有菜鳥內(nèi)部人士進(jìn)一步對 " 市象 " 表示。

還有一個有趣的現(xiàn)象是，在今年，不少消費(fèi)者反映在取快遞時遭遇困擾：他們必須在菜鳥驛站的界面上不斷更新軟件以獲得取件碼，有時候，這一過程甚至?xí)苯渔溄拥教詫?APP，并要求消費(fèi)者授權(quán)個人信息。

二、" 菜鳥期權(quán)回購，真破防了 "

與分拆傳聞不同，菜鳥員工對期權(quán)回購的不滿是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

此前，當(dāng)阿里巴巴宣布撤回菜鳥的 IPO 時，也宣布了一項(xiàng)要約收購計(jì)劃，提議以 0.62 美元 / 股的價(jià)格收購菜鳥的少數(shù)股東和員工持有的股份，涉及的總資金高達(dá) 37.5 億美元。

這一員工股權(quán)收購計(jì)劃定于 2024 年 8 月實(shí)施，屆時員工可自愿出售他們在 2024 年 8 月 1 日之前已歸入囊中的所有菜鳥股份。

當(dāng)時，由于該期權(quán)回購計(jì)劃尚未正式啟動，這讓許多菜鳥員工抱有一線幻想。但隨著期權(quán)回購郵件在 7 月中旬姍姍來遲，最終確定 0.62 美元 / 股的回購價(jià)格，令不少菜鳥員工感到失望。

據(jù)了解，菜鳥對員工的期權(quán)授予價(jià)格自 2018 年以來逐年上漲，2018 年至 2021 年分別是 0.378 美元 / 股、0.45 美元 / 股、0.526 美元 / 股、1.06 美元 / 股。而此次每股 0.62 美元的回購價(jià)格，意味著從 2021 年開始，員工行使期權(quán)的成本高于回購價(jià)格，導(dǎo)致收益為負(fù)。

即使考慮到 2018 年至 2020 年的行權(quán)價(jià)格較低，凈收益也微薄，并且還需扣除稅款，使得實(shí)際到手的金額遠(yuǎn)低于員工的期待值。

在菜鳥工作過的詩琦（化名）討論公司期權(quán)的現(xiàn)狀時對 " 市象 " 透露，" 我的行權(quán)價(jià)格是 0.45 美元每股，凈收益已經(jīng)縮水到最初的十分之一。一位前同事的行權(quán)價(jià)格為 0.526 美元每股，他的凈收益更是跌至二十分之一。"

這么算的原因是，菜鳥網(wǎng)絡(luò)在 2021 年 4 月的期權(quán)回購價(jià)格曾高達(dá) 2.15 美元 / 股。這一顯著的價(jià)差揭示了公司在短短幾年內(nèi)價(jià)值的大幅波動。

對于那些在 2021 年未選擇參與回購的員工來說，當(dāng)前的低價(jià)回購無疑是一次沉重的財(cái)務(wù)打擊。這種價(jià)格的急劇下跌使得許多員工感到不僅是財(cái)務(wù)上的損失，更是對其長期投入和承諾的一種失望。

不過，也有菜鳥員工認(rèn)為，買賣期權(quán)本質(zhì)上是在賭預(yù)期，就像操作期貨一樣，市場有漲有跌是常態(tài)。在高位時你選擇不賣，現(xiàn)在大跌，這種局面除了自己的貪心，不能責(zé)怪別人。

但 " 市象 " 接觸到的大多數(shù)菜鳥人的心聲是——如果當(dāng)初前幾年選擇回購的話，現(xiàn)狀可能截然不同。然而現(xiàn)實(shí)已定，只能面對這一殘酷的事實(shí)：是否應(yīng)行權(quán)回購？

對此，不少在職或已離職的菜鳥員工選擇了參與回購，" 有個退出渠道也挺好 "" 及時止損，落袋為安，參考口碑 "" 目前大家的共識是，行權(quán)價(jià)格超過 0.5 美元的留著不動，其余的則選擇回購。在現(xiàn)有情況下，這已是最佳選擇。"

也有菜鳥員工選擇觀望態(tài)度，" 對集團(tuán)的長期前景持有信心。" 這些決定都反映了他們對集團(tuán)業(yè)務(wù)未來發(fā)展的個人預(yù)期和信念。

三、高層變動？

根據(jù)企查查相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自 2024 年 3 月 26 日菜鳥集團(tuán)撤回 IPO 以來，菜鳥首席財(cái)務(wù)官劉政從菜鳥旗下多家公司卸任。

具體來看，2024 年 6 月 30 日，劉政從上海菜鳥管理咨詢有限公司卸任；2024 年 6 月 7 日，劉政從北京菜鳥物流有限公司卸任；2024 年 5 月 17 日，劉政從天津菜鳥企業(yè)管理咨詢有限公司卸任；2024 年 5 月 13 日，劉政從上海菜鳥新零售投資控股有限公司卸任；2024 年 4 月 26 日，劉政從北京菜鳥傳橙網(wǎng)絡(luò)科技有限公司卸任；2024 年 4 月 26 日，劉政從浙江菜鳥傳橙網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司卸任；2024 年 4 月 23 日，劉政從杭州菜鳥橙運(yùn)供應(yīng)鏈管理有限公司卸任。

根據(jù)菜鳥的公開招股說明書顯示，劉政自 2016 年 2 月起，加盟菜鳥物流，并于同年 3 月被任命為首席財(cái)務(wù)官。此前，從 2010 年 6 月至 2016 年 2 月，劉政曾在阿里巴巴集團(tuán)擔(dān)任高級財(cái)務(wù)總監(jiān)，主管天貓、淘寶及阿里巴巴國際站的財(cái)務(wù)事務(wù)。

對于上述人事變動，有媒體報(bào)道了劉政即將加盟螞蟻集團(tuán)的消息。此前在 3 月 19 日，螞蟻集團(tuán)宣布了改組 —— 螞蟻集團(tuán) CFO 韓歆毅被任命為螞蟻集團(tuán)總裁，向董事長兼 CEO 井賢棟匯報(bào)；螞蟻國際、OceanBase、螞蟻數(shù)字科技三大業(yè)務(wù)創(chuàng)新板塊走向市場，成為獨(dú)立運(yùn)營的子公司。

隨著組織架構(gòu)調(diào)整之后，螞蟻集團(tuán)在資本市場的動向再次引起關(guān)注。一位接近螞蟻的人士向 " 市象 " 透露："OceanBase 預(yù)期進(jìn)入上市進(jìn)程，接下來預(yù)計(jì)是螞蟻數(shù)科，最后才可能輪到螞蟻集團(tuán)本身。"

但一位螞蟻內(nèi)部人士表示，目前還沒有收到相關(guān)的確切消息。

一位熟悉螞蟻集團(tuán)的人士向 " 市象 " 表示，" 可能是因?yàn)閯⒄诓锁B的職位回報(bào)不盡如人意，因此組織出于對他的尊重，選擇將他調(diào)至有上市跡象的螞蟻集團(tuán)。雖然他不太可能擔(dān)任螞蟻集團(tuán)整體的首席財(cái)務(wù)官，但會獲得一個既有權(quán)責(zé)又有經(jīng)濟(jì)利益的適當(dāng)職位。"

目前存在一個反常的地方。在劉政此前卸任多家公司的關(guān)鍵時期，阿里巴巴集團(tuán)的 5 月 14 日財(cái)報(bào)揭示，董事會批準(zhǔn)了六大業(yè)務(wù)集團(tuán)董事及首席執(zhí)行官的更迭。在新組建的菜鳥集團(tuán)董事會中，劉政被任命為董事兼首席財(cái)務(wù)官。

這一配置引發(fā)了外界的關(guān)注和疑惑，使得劉政的未來去留更加撲朔迷離。

回望 2013 年，菜鳥網(wǎng)絡(luò)一句 " 要讓全國任何一個地方實(shí)現(xiàn) 24 小時送達(dá) "，在電商、物流行業(yè)引起廣泛關(guān)注。同年 5 月 28 日，由阿里巴巴集團(tuán)、銀泰集團(tuán)聯(lián)合復(fù)星集團(tuán)、富春集團(tuán)、順豐集團(tuán)、三通一達(dá)等企業(yè)共同組建的 " 菜鳥網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 " 正式成立。

近些年，菜鳥集團(tuán)始終堅(jiān)持這一方向，然而，經(jīng)過十余年的努力，站在當(dāng)前這個節(jié)點(diǎn)上，菜鳥的未來卻開始變得未知起來。

來源：市象