6 月 28 日，順豐在港交所遞交上市申請，高盛、華泰國際及摩根大通擔(dān)任聯(lián)席保薦人。2023 年 8 月，順豐也曾向港交所遞交上市申請，但沒有后續(xù)，它當(dāng)時回應(yīng)投資者說，交表只是最大程度上保留靈活性，以便未來捕捉多變的國際資本市場機遇。

作為順豐系的神秘掌舵人，創(chuàng)始人王衛(wèi)身家超過千億元，旗下最主要的公司順豐速運在 2017 年登陸 A 股，他還已經(jīng)擁有 3 家港股上市公司，分別是順豐同城、順豐房托、嘉里物流。

如果成功在港交所上市，順豐速運將會成為快遞行業(yè)首家 "A+H" 股同時上市的公司。2022 年，中通已經(jīng)實現(xiàn)了 " 美股 + 港股 " 雙重上市。

王衛(wèi)在 2023 年 8 月的股東大會上表示，順豐不能比友商慢了，（在香港上市）是出于國際化的考慮，盡管此前順豐在國際業(yè)務(wù)上已有一些投資，但 " 還不夠 "，順豐需要一個國際化的資本平臺，在未來能夠用資本方式快速擴張。

善用資本是王衛(wèi)在過去數(shù)年取得競爭優(yōu)勢的法寶。為了實現(xiàn) " 更快 " 地送達，順豐買飛機，建鄂州機場，并購公司 …… 錢不夠，就不斷發(fā)債、定增，比如 2019 年發(fā)行 58 億元的可轉(zhuǎn)換債券，2021 年定增募資 200 億元。

截至 2023 年 12 月 31 日，順豐已經(jīng)成為中國最大的航空貨運承接商，運營著 103 架全貨機機隊，貨量占 2023 年中國航空貨運量的 33.8%。7 月 1 日，順豐宣布 " 深圳胡志明 " 國際貨運航線投入運營。

為了讓這些飛機得到最大化利用，順豐不斷拓展國際市場，尤其是東南亞。2021 年，它以 175.55 億港元（約合 146 億元人民幣）的代價控股了嘉里物流，嘉里物流是東南亞物流市場的領(lǐng)頭羊，隸屬于郭氏家族，創(chuàng)始人郭鶴年是馬來西亞首富。

但順豐似乎缺席了另一場盛宴。由 SHEIN、TikTok 以及 Temu 等跨境公司發(fā)力的北美市場，盡管大部分商品由海運承載，但為了比拼速度和爭奪消費者，這些平臺瞄向了高價格的空運。有媒體報道說，美國貨運航空公司 Atlas Air 在 5 月底宣布計劃調(diào)整與亞馬遜的合作，以釋放更多貨機為國際航運提供服務(wù)，包括滿足 SHEIN、Temu 等公司的需求。

2023 年 6 月，順豐杭州開辟 " 鄂州安克雷奇紐約 " 國際貨運航線，此前，順豐曾開辟 " 深圳杭州洛杉磯 "，但航線數(shù)量仍偏少。目前，順豐的國際航線已達十幾條。

貨物流向哪里，順豐等物流企業(yè)就在哪里。面對越來越卷的快遞市場，王衛(wèi)必須換個戰(zhàn)場，在香港尋求上市以獲得更多的彈藥，奔向更廣闊的海外。

國內(nèi)卷不動了

2024 年上半年，中國快遞業(yè)一共配送了 800 億件快遞，比 2023 年提前 59 天達到這個數(shù)量級，但快遞公司卻高興不起來。5 月，各大快遞公司的簡報上，單票收入繼續(xù)同比下跌：

順豐速運業(yè)務(wù)，5 月單票收入為 15.25 元，同比下降 1.17%，環(huán)比 4 月的 15.67 元，繼續(xù)走低。圓通、韻達、申通 5 月單票收入分別為 2.23 元、2.03 元、2.01 元，分別同比降 2.82%、16.8%、9.05%。中通在第一季度營收為 99.6 億元，同比增長 10.9%，但凈利潤為 14.477 億元，同比下降 13.0%，包裹單價下降 2.5%。

換句話說，過去半年，快遞公司送出了更多的包裹，但它們利潤沒能跟規(guī)模同步增長，這構(gòu)成了一個惡性循環(huán)——為了搶奪單量，必須把單票價格壓得更低。包括順豐在內(nèi)，上述快遞公司的單票價格普遍沒有回到 2019 年的水準(zhǔn)。

快遞行業(yè) 80% 的單量由電商平臺撐起，這是距離中國電商平臺價格戰(zhàn)最近的行業(yè)，當(dāng)重心坍塌的時候，它的周遭行業(yè)不得不一損俱損，共擔(dān)代價。

在快遞價格戰(zhàn)最激烈的 2020 年和 2021 年，為了應(yīng)對行業(yè)競爭和外來者 " 極兔 " 的挑戰(zhàn)，快遞公司的競爭已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)?" 燒錢 " 的資本戰(zhàn)。除了順豐定增 200 億元之外，2021 年 8 月，申通快遞計劃募集 35 億元的定增方案，但逾期失效；圓通在 2021 年 12 月完成非公開發(fā)行定增募資 37.9 億元；韻達在 2022 年公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募資 24.5 億元。

在國內(nèi)，順豐被稱為獨立的第三方公司，它是中國唯一一家獨立于主要電商平臺的規(guī)?；C合物流服務(wù)提供商，某種程度上，這也是順豐在前 20 年快速發(fā)展崛起的秘訣，過去 6 年，它的收入從 2017 年的 710.94 億元猛增至 2023 年的 2584 億元。

但在 2023 年，順豐遭遇連續(xù) 4 個季度收入同比下滑，最終在 2023 年的收入同比下滑 3.39%；但歸母凈利潤 82.34 億元，同比增長 33.38%。

2023 年順豐的收入主要受累于國際業(yè)務(wù)的表現(xiàn)，當(dāng)年海運價格暴跌，順豐控股供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)營業(yè)收入 599.8 億元，同比下降 31.7%；供應(yīng)鏈及國際分部凈虧損 5.35 億元。

2023 年 5 月，王衛(wèi)將主打電商件和加盟的豐網(wǎng)賣給了極兔，從電商件的泥淖中抽身，換得了 11.83 億元現(xiàn)金，專注于中高端市場的快遞業(yè)務(wù)，比如海鮮、水貨等電商商品直發(fā)，保留了面向抖音等電商平臺的退貨服務(wù)。

國內(nèi)漲不動，也卷不動了，那就必須另辟戰(zhàn)場。一個例證是拼多多，其股價從 2023 年的 84 美元漲到了年底的 146 美元，漲幅 73%，期間市值一度超越阿里巴巴，支撐其在二級市場資本面的主要利好就是來自其跨境電商業(yè)務(wù) Temu，它在 2022 年 9 月上線。

不管是順豐強調(diào)的 " 國際資本市場機遇 "，還是王衛(wèi)口中的 " 國際化資本平臺 "，其實最大的資本機會來源于自己。順豐一直想要成為全球物流行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，連接亞洲與世界，所以不可避免地將把重心轉(zhuǎn)移至國際市場。

海外也不好打

順豐在 2010 年就開始布局海外，起點是韓國，這可能跟當(dāng)時很火爆的 " 代購經(jīng)濟 " 有關(guān)，起初只做單程，后來逐步拓展至雙程。2011 年，順豐的營業(yè)點已經(jīng)覆蓋韓國全境。隨后，2013 年，順豐又開通覆蓋泰國全境的業(yè)務(wù)，相繼布局了新加坡、日本、馬來西亞等地。

在 2023 年的股東大會上，順豐首次提出八大戰(zhàn)略，排在前兩位的，一是綜合物流，錯位競爭；二是借勢出海，緊隨客戶。

重心的轉(zhuǎn)移先從人才招聘開始?！吨袊髽I(yè)家》觀察到，順豐啟動了 2024 屆順豐國際 IMT 項目，面向中國大陸、新加坡、泰國、馬來西亞、日本、韓國等，招聘管培生、物流運營、市場銷售等崗位，本科生待遇 14 萬元 ~25 萬元 / 年，碩士 16 萬元 ~34 萬元 / 年。

當(dāng)前，順豐在國際業(yè)務(wù)的主要著墨點在東南亞市場，但這是一片紅海。這里是極兔的大本營，也是起家的地方。

此外，" 三通一達 " 也在大力拓展跨境業(yè)務(wù)。豐網(wǎng)速運前 CEO 周建上任圓通國際快遞執(zhí)行總裁，此后將負(fù)責(zé)其國際業(yè)務(wù)的開拓。他在百世快遞 12 年、順豐 3 年，一些圈內(nèi)人說，周建的工作重心在東南亞，迎戰(zhàn)極兔。

在國內(nèi)，順豐受惠于獨立第三方物流公司的地位，但在海外，這意味著它無法受到電商巨頭公司的照顧。

阿里海外有菜鳥，今年 3 月 14 日，菜鳥宣布實現(xiàn)全球 25 個國家跨境大提速。針對中東五國特別上線新集運服務(wù)，當(dāng)?shù)叵M者可在 7~13 天內(nèi)收到跨境包裹。阿里財報顯示，在國際物流領(lǐng)域，菜鳥日均跨境包裹量已超 500 萬件。

拼多多有極兔，Temu 在全球的業(yè)務(wù)擴張尤其北美地區(qū)的業(yè)務(wù)增長，得到極兔的支持，據(jù)虎嗅披露，極兔在北美市場的份額約為 8%，公司嚴(yán)格控制每天的訂單數(shù)量為 10 萬單，但后續(xù)仍可能增加。

2021 年，字節(jié)跳動入股縱騰集團，縱騰集團主要開展海外倉儲和專線物流等業(yè)務(wù)，是跨境物流領(lǐng)域的行業(yè)頭部公司，在海外擁有累計超過 120 萬平方米的海外倉，在歐美日等發(fā)達國家擁有 30 個轉(zhuǎn)運中心，日均包裹量超過 140 萬個。

《順豐而為：王衛(wèi)》一書記錄了順豐的發(fā)展歷程，在國際化章節(jié)中，作者對比了順豐和聯(lián)邦快遞：聯(lián)邦快遞在全球擁有 700 多架飛機，是順豐的 7 倍多，聯(lián)邦快遞擁有 10 萬名員工，日均訂單量達到 4000 萬單，但順豐擁有 15 萬員工，日均最多處理包裹數(shù)量為 200 萬個。

對于野心勃勃的王衛(wèi)而言，如果重力發(fā)展國際市場，籌集再多的錢也是不夠用的，但順豐在 6 月 28 日遞交港交所的文件顯示，順豐表示自己已經(jīng)度過了資本開支的高峰期，似乎在淡化外界 " 上市籌錢 " 的印象。

來源：虎嗅