來(lái)源：36氪

在智能手機(jī)市場(chǎng)，“進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈”是衡量公司技術(shù)水平的標(biāo)桿之一。

早期踏著風(fēng)向標(biāo)蘋果的識(shí)別方向技術(shù)路線發(fā)展，匯頂科技卻以一己之力包攬了安卓手機(jī)陣營(yíng)的所有生物識(shí)別解決方案，為華為、OPPO、vivo、小米、Nokia等一眾國(guó)內(nèi)外手機(jī)廠商提供產(chǎn)品，與蘋果分庭抗議。

匯頂科技地處深圳，是“一超四強(qiáng)”（海思半導(dǎo)體一超，中興微電子、匯頂科技、比亞迪微電子和敦泰科技為四強(qiáng)）之一。

深圳用10年時(shí)間將半導(dǎo)體IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)從荒蕪發(fā)展為全國(guó)產(chǎn)值第一，而成立于2002年的匯頂科技，則用了14年時(shí)間走向上市（2016年）、15年時(shí)間進(jìn)入國(guó)家大基金視野（2017年）、16年時(shí)間成長(zhǎng)為全球指紋識(shí)別芯片市場(chǎng)第一（2018年）。

同理工科出身的創(chuàng)始人一樣，匯頂科技身上有一股技術(shù)氣息，回望匯頂科技成長(zhǎng)歷程，技術(shù)一詞可概括匯頂公司命脈、左右匯頂際遇。

匯頂科技以固定電話芯片起家，通過3次技術(shù)轉(zhuǎn)型，發(fā)展為觸控芯片領(lǐng)域龍頭；但也同樣受困于單一產(chǎn)品、市場(chǎng)，及尚未發(fā)力的新技術(shù)，其市值從2020年的最高峰的1770億元縮水至當(dāng)下的536.34元，跌幅達(dá)69.70%，大幅跳水。

7月1日，蘋果上游供應(yīng)鏈傳出iPhone13設(shè)計(jì)完成、不采用屏下指紋技術(shù)后，匯頂科技再次遭受市場(chǎng)質(zhì)疑。

目前，匯頂科技正在向更廣闊的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)擴(kuò)展。這一次，匯頂科技能否如多年前踏上深圳發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的東風(fēng)一樣實(shí)現(xiàn)新的跨越和找到業(yè)務(wù)新動(dòng)力仍是未知數(shù)。

唯一能確定的是，當(dāng)風(fēng)向正確，技術(shù)欺騙不了產(chǎn)品。

四次高光時(shí)刻

2000年6月，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》,也就是通常所說(shuō)的18號(hào)文件。科技部開始主抓IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以嚴(yán)曉浪教授為主的科學(xué)家提議在全國(guó)布局IC 設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)化基地。

時(shí)任深圳市副市長(zhǎng)的劉應(yīng)力看到了深圳踏上半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最后末班車的機(jī)遇。早在1989年，深圳就引入賽意法微電子有限公司發(fā)展封裝測(cè)試產(chǎn)業(yè)，并于1996年成立超大規(guī)模集成電路前工序領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室主導(dǎo)深圳半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。但由于深圳用地緊張、人力水電較貴、意識(shí)不足等因素，哪怕1996年到2000年左右?guī)缀跛袊?guó)內(nèi)在建的產(chǎn)線，都曾來(lái)深圳探討過落地事宜，深圳都沒能留住這些企業(yè)，其中還包括曾準(zhǔn)備在深圳投100 億美金的聯(lián)華電子（UMC）。

錯(cuò)失成為中國(guó)集成電路制造重鎮(zhèn)的機(jī)會(huì)后，深圳對(duì)抓住這次發(fā)展IC設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)的決心可想而知。

2002年，深圳市芯片設(shè)計(jì)企業(yè)還僅有52家，到2020年，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)增長(zhǎng)為229家。

同年，國(guó)家提出深圳改革總體思想，允許非深圳戶口人士在深圳成立公司后，張帆開始第二次創(chuàng)業(yè)，成立匯頂科技（最初名為“匯頂科技有限公司”）。這是創(chuàng)始人張帆的第二次創(chuàng)業(yè)。他曾在工業(yè)部第十研究所參與過6年北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的開發(fā)，1993年“下海”入深圳，在日本北陸電氣工業(yè)株式會(huì)社深圳辦事處當(dāng)銷售員。他還在前老板100萬(wàn)啟動(dòng)資金幫助下，成立了創(chuàng)業(yè)公司深圳市成電新電子技術(shù)有限公司。

匯頂科技成立之初，公司僅30余人，主要從事固定電話IC芯片的研發(fā)。張帆還開發(fā)了“來(lái)電顯示”電話芯片，解決了電話操作不便、信息不明的問題；研發(fā)電話線供電技術(shù)，讓固定電話擺脫對(duì)電池的依賴。

根據(jù)工信部網(wǎng)站披露的通信數(shù)據(jù)，從2002年到2005年，我國(guó)固定電話用戶數(shù)分別為2.14億戶、2.63億戶、3.12億戶及3.5億戶，市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)。匯頂科技吃著市場(chǎng)紅利，日子倒也過得還不錯(cuò)。

但從2006年開始，中國(guó)固定電話市場(chǎng)迅速萎縮，移動(dòng)電話市場(chǎng)崛起，匯頂科技開始走下坡路，亟需尋找新業(yè)務(wù)方向。

“我不想讓我的人生在40歲的時(shí)候就結(jié)束了！”張帆曾表示。

張帆嘗試四處尋找各種方向，嘗試了從VoIP(Voice over Internet Protocol)電話芯片、無(wú)線電話芯片到固網(wǎng)短消息電話等等產(chǎn)品，一再以失敗告終。

員工看不到希望，開始陸續(xù)離職。為留住核心團(tuán)隊(duì)和人才，張帆一邊帶領(lǐng)公司進(jìn)行各種業(yè)務(wù)嘗試，一邊每天下班后和員工一起加班、吃飯，打感情牌。

然而，未來(lái)，匯頂科技將通過三次核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，從一家分崩離析的創(chuàng)業(yè)公司，發(fā)展為中國(guó)半導(dǎo)體領(lǐng)域第一家市值超千億的A股上市公司。

臨危轉(zhuǎn)向，從頭研發(fā)觸控IC芯片

一次偶然的機(jī)會(huì)，張帆發(fā)現(xiàn)日韓家電公司微波爐和電磁爐等產(chǎn)品的中高端系列都開始用手指觸控設(shè)計(jì)取代物理按鈕，歐美移動(dòng)設(shè)備廠商也開始在移動(dòng)設(shè)備上使用觸控技術(shù)，這讓他覺得觸控技術(shù)是未來(lái)的發(fā)展方向。

于是，匯頂科技放棄一切有關(guān)固定電話的研發(fā)，全力投入觸控IC芯片研發(fā)，開始第一次技術(shù)轉(zhuǎn)變。

產(chǎn)品出來(lái)后，匯頂科技開始為一些小家電觸控面板提供芯片。但小家電觸控面板市場(chǎng)太小，新業(yè)務(wù)難以支撐公司發(fā)展。

直到2007年，蘋果發(fā)布第一代手機(jī)iphone，使用了多點(diǎn)觸控技術(shù)。這給匯頂科技帶來(lái)信心：技術(shù)方向是正確的，未來(lái)是可預(yù)期的。

有“行業(yè)風(fēng)向標(biāo)”蘋果帶頭，觸摸屏很快成為手機(jī)“標(biāo)配”，電容傳感器也成為觸控識(shí)別的重要技術(shù)路線。

觸控技術(shù)可分為單點(diǎn)觸控和多點(diǎn)觸控兩種，單點(diǎn)觸控主要指僅能識(shí)別一個(gè)手指的觸控和電機(jī)，多用于醫(yī)院、圖書館大廳的觸控屏幕；而多點(diǎn)觸控技術(shù)則可以支持多個(gè)點(diǎn)同時(shí)觸控并作出反應(yīng)，能讓觸屏操作更便捷，有助于人機(jī)交互。這也就意味著，手機(jī)屏幕從僅能單點(diǎn)點(diǎn)擊APP，到能理解多種手勢(shì)，如三指滑動(dòng)、兩指放大縮小等。

在前期的技術(shù)研究積累之下，匯頂科技比包括臺(tái)灣公司在內(nèi)的其他國(guó)內(nèi)公司領(lǐng)先一年，推出第一顆10點(diǎn)觸控芯片。2010年12月，匯頂科技正式獲得“電容式觸摸檢測(cè)裝置及其檢測(cè)方法”專利授權(quán)，開啟了向觸控領(lǐng)域轉(zhuǎn)型之路。

2011年，在聯(lián)發(fā)科芯片解決方案和安卓系統(tǒng)迅速崛起背景下，國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)迎來(lái)發(fā)展春天，迎來(lái)中國(guó)智能手機(jī)元年：小米發(fā)布了第一款手機(jī)，OPPO發(fā)布第一款旗艦手機(jī)，當(dāng)時(shí)還未改名的步步高發(fā)布了第一款智能手機(jī)vivo1……

當(dāng)時(shí)只有蘋果使用了10點(diǎn)觸控方案，匯頂科技產(chǎn)品推出后，國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商紛紛采用匯頂?shù)募夹g(shù)。

憑借著電容觸控技術(shù)，匯頂科技還獲得聯(lián)發(fā)科青睞。聯(lián)發(fā)科和匯頂迅速簽署了價(jià)值400萬(wàn)美元的投資協(xié)議，成為匯頂科技的第二大股東。

匯頂科技的電容觸控產(chǎn)品也成功打入聯(lián)發(fā)科處理器芯片方案，并在聯(lián)發(fā)科大量出貨帶動(dòng)下，發(fā)展迅猛，當(dāng)時(shí)的頭部品牌“中華酷聯(lián)”也成為匯頂科技的客戶。

當(dāng)年，匯頂科技實(shí)現(xiàn)成功扭虧為盈，2011年的營(yíng)收從前一年的0.87億增長(zhǎng)到5.57億，同比增長(zhǎng)高達(dá)543%。到2013年，匯頂科技營(yíng)收已超1億美元，匯頂科技迎來(lái)第二次業(yè)績(jī)大爆發(fā)，在國(guó)產(chǎn)IC設(shè)計(jì)公司中占有一席之地。

匯頂科技員工從最初的30多人增長(zhǎng)至2014年的500多人，甚至開始計(jì)劃招應(yīng)屆生，從頭培養(yǎng)人才。

順勢(shì)而為，研究指紋識(shí)別觸控技術(shù)

匯頂科技已經(jīng)展現(xiàn)出了大公司的氣度，但新的危機(jī)正在緩慢醞釀中。

消費(fèi)電子市場(chǎng)一詞，名詞是電子，前綴是消費(fèi)，而消費(fèi)市場(chǎng)的技術(shù)變更和客戶口味迭代風(fēng)云變幻。

2013年，蘋果在iPhone5S上使用了指紋識(shí)別功能，這種技術(shù)借助屏幕的光源，當(dāng)手指按壓在屏幕上時(shí)，反射光傳導(dǎo)到傳感器，和預(yù)錄制的指紋圖像對(duì)比，完成對(duì)手機(jī)的識(shí)別解鎖。

三星、華為、HTC、魅族等主流智能手機(jī)迅速跟上，推出具備該功能的產(chǎn)品。到2015年，全球智能終端指紋識(shí)別芯片的銷售量達(dá)到47779萬(wàn)顆，較2014年增長(zhǎng)126.75%。

春江水暖鴨先知，身處擁有華強(qiáng)北的深圳，匯頂科技對(duì)手機(jī)廠商的需求保持著敏銳感知。

2014年，匯頂科技推出早已研發(fā)3年的電容指紋識(shí)別芯片，這款芯片模組可以放在手機(jī)屏幕下方，獲得各大手機(jī)廠商認(rèn)可。次年，匯頂?shù)闹讣y識(shí)別芯片開始量產(chǎn)，成為首家推出“正面應(yīng)用于Android手機(jī)的指紋識(shí)別芯片”的公司。2016年，該產(chǎn)品首次應(yīng)用于魅族MX 4 Pro。

指紋識(shí)別觸控技術(shù)推出后的兩年，匯頂科技的營(yíng)收也呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)了31.15%（11.2億，2015年）、175.04%（30.8億，2016年）。

到2016年，匯頂科技的凈利潤(rùn)已高達(dá)8億，同比增長(zhǎng)120%，并超越瑞典FPC成為全世界指紋芯片的龍頭。

2016年10月17日，匯頂科技于上交所上市，上市之初市值124.42億，完成從30余人創(chuàng)業(yè)公司到上市公司的跨越。從成立到上市，匯頂科技走了14年。

次年，匯頂科技拿到國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金(簡(jiǎn)稱大基金)斥資28.3億元的投資，成為大基金投資的第17家A股公司。大基金持股匯頂科技6.65%股權(quán)。

不過，2016年-2018年手機(jī)行業(yè)進(jìn)入低谷期。匯頂科技2017、2018年?duì)I收僅36.82億元、37.21億元，增長(zhǎng)緩慢。

自我堅(jiān)守，壓注屏下指紋技術(shù)

更大的打擊是，匯頂科技終于趕上蘋果的步伐，推出指紋識(shí)別產(chǎn)品，“風(fēng)向標(biāo)“蘋果卻不想在指紋識(shí)別技術(shù)上玩了。

2017年，蘋果在iPhone X上取消了指紋識(shí)別，引入Face ID，匯頂科技股價(jià)應(yīng)勢(shì)大跌，股價(jià)一度腰斬，從2017年11月跌至2018年6月的61.45元低點(diǎn)。市場(chǎng)一度認(rèn)為這次技術(shù)轉(zhuǎn)向?qū)Ｗ⒅讣y識(shí)別的匯頂科技是“滅頂之災(zāi)”。

這一次，匯頂科技沒有選擇跟上，而是集中精力攻堅(jiān)屏下指紋技術(shù)，這也是匯頂科技的第三次技術(shù)大跨進(jìn)。匯頂科技研發(fā)投入大增，2018年研發(fā)費(fèi)用一度超過當(dāng)年公司凈利潤(rùn)。

好在，全球手機(jī)市場(chǎng)開始呈現(xiàn)新的變化，蘋果之外，國(guó)內(nèi)其他手機(jī)廠商開始呈現(xiàn)多元發(fā)展傾向。三星選擇了超聲波指紋識(shí)別方案，國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商則采用屏下指紋技術(shù)方案。

畢竟，在當(dāng)時(shí)，這三種技術(shù)路線中，面部識(shí)別成本較高，超聲波解鎖也有解鎖良率低、成本高、技術(shù)不成熟的痛點(diǎn)。而光學(xué)指紋別識(shí)別技術(shù)則發(fā)展較久，技術(shù)成熟，更有保障。

2018年，匯頂科技搶先高通一步研發(fā)出屏下光學(xué)指紋解決方案。次年，全面屏手機(jī)大火，全球屏下指紋手機(jī)出貨量約2億臺(tái)，同比增長(zhǎng)614%。

匯頂科技則陸續(xù)拿下華為、小米、OPPO、vivo等手機(jī)廠商的訂單，在新機(jī)中的導(dǎo)入比例近90%。其指紋識(shí)別芯片收入較上年大增75.5%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重高達(dá)83.67%，相比觸控芯片的15.98%和其他芯片的0.34%，指紋識(shí)別芯片成為匯頂科技的營(yíng)收主力。

原本指紋識(shí)別市場(chǎng)有3個(gè)主要玩家，為蘋果供貨的AuthenTec占到50%市場(chǎng)空間，瑞典公司FPC，占全球25%的份額，第三Synaptics20%的市場(chǎng)份額。

匯頂科技入場(chǎng)后，先是超越Synaptics；又在屏下指紋識(shí)別技術(shù)上先FPC一步，而AuthenTec更是隨著蘋果的轉(zhuǎn)換路線市場(chǎng)大減，匯頂科技成為全球屏下指紋識(shí)別芯片領(lǐng)域的龍頭。

2019年，匯頂科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收64.73億元，同比增長(zhǎng)73.95%；凈利潤(rùn)達(dá)到23.17億元，同比增長(zhǎng)212.10%；毛利率整體高達(dá)60.42%，較上年同期增加8.22個(gè)百分點(diǎn)。

匯頂科技股價(jià)一路飛漲，在2020年2月達(dá)到387.20元，市值達(dá)1770億元，達(dá)到高峰時(shí)刻。

新的危機(jī)

縱觀匯頂科技的發(fā)展歷程，它每次重大轉(zhuǎn)折的出現(xiàn)都和新技術(shù)出現(xiàn)和市場(chǎng)空間有關(guān)。在2020年股價(jià)達(dá)到最高值后，匯頂科技再次遭遇新一輪危機(jī)。

從2020年2月開始，匯頂科技股價(jià)一路下跌，總市值從1770億元縮水至當(dāng)下的536.34元，跌幅達(dá)69.70%。

此外，匯頂科技公司股東陸續(xù)退出，如匯頂科技的二股東，聯(lián)發(fā)科子公司匯發(fā)國(guó)際宣布進(jìn)行不超過3%的第三次減持；持有匯頂?shù)臋C(jī)構(gòu)數(shù)量從2019年年末的447家，減少到2020末的19家。

公司基本面也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)乏力的趨勢(shì)。匯頂科技2020年?duì)I收66.87億元，同比增長(zhǎng)了3.31%，雖然不高，總是個(gè)正向趨勢(shì)；但公司凈利潤(rùn)僅16.59億元，同比下滑28.4%，呈負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)。

哪怕到2021年一季度，這種營(yíng)收增長(zhǎng)停滯、毛利率下降的情形也并未好轉(zhuǎn)。匯頂科技2021年一季度營(yíng)業(yè)收入14.19億元，同比增長(zhǎng)5.07%，凈利潤(rùn)1.57億元，同比下降23.51%；毛利率48%，同比減少2%。

而匯頂科技出現(xiàn)此次危機(jī)的原因主要有兩個(gè)：一是主營(yíng)業(yè)務(wù)存在天花板，且競(jìng)爭(zhēng)激烈；二是新技術(shù)路線出現(xiàn)的潛在威脅。

匯頂科技三大主營(yíng)業(yè)務(wù)為指紋識(shí)別芯片、觸控芯片和其他芯片，指紋識(shí)別芯片業(yè)務(wù)是匯頂科技最核心的業(yè)務(wù)。

2020年，三者營(yíng)收分別為49.56億元、10.56億元、5.43億，指紋識(shí)別芯片占總營(yíng)收的76%。三項(xiàng)主要業(yè)務(wù)的毛利率為50.72%、58.52%和45.27%，分別出現(xiàn)了10.07%、0.01%、8.89%的下降，指紋識(shí)別芯片業(yè)務(wù)下降最明顯。

指紋識(shí)別這個(gè)匯頂科技賴以為生的指紋識(shí)別賽道，已出現(xiàn)天花板，且競(jìng)爭(zhēng)激烈。

從智能手機(jī)總量上看，智能手機(jī)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，5G換機(jī)高峰還需要一定時(shí)間。根據(jù)Digitimes Research數(shù)據(jù)，2020年全球智能手機(jī)出貨量下降了8.8%，銷量減少約12.4億部。

此外，早在2018年，指紋識(shí)別芯片市場(chǎng)的飽和度就已經(jīng)達(dá)到86%，匯頂科技主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間有限。

再者，指紋識(shí)別芯片市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)還尤為激烈，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)風(fēng)波涌現(xiàn)。

隨著光學(xué)屏下指紋技術(shù)成為安卓手機(jī)市場(chǎng)上的主流，除匯頂科技以外，思立微（后被兆易創(chuàng)新收購(gòu)）、神盾股份、聯(lián)詠科技等第二梯隊(duì)廠商開始強(qiáng)勢(shì)追趕，虹軟科技等新玩家還于2020年下半年入場(chǎng)，在紅海市場(chǎng)鏖戰(zhàn)。

根據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，2019年，匯頂科技、高通、神盾股份、思立微在全球屏下指紋芯片市場(chǎng)上的出貨量占比分別為56%、25%、12%、7%。

2019年全球屏下指紋識(shí)別芯片廠商出貨占比

為搶占市場(chǎng)，屏下指紋芯片市場(chǎng)出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)跡象。匯頂科技屏下指紋芯片售價(jià)從2019年的10美元，降低到5美元。匯頂科技毛利率、凈利率分別從2019年的60.4%、35.8%下降到51.81%、21.45%；思立微則是直接在2020年上半年出現(xiàn)虧損。

從2019年開始，匯頂科技更是連續(xù)3次就指紋識(shí)別芯片產(chǎn)品專利問題起訴思立微侵權(quán)，這也是國(guó)內(nèi)首起芯片專利訴訟。

更大的危機(jī)在于新技術(shù)路線的威脅。

匯頂科技雖然已是全球最大的指紋識(shí)別芯片龍頭，但該業(yè)務(wù)營(yíng)收占比過高。一旦市面上的安卓手機(jī)向人臉識(shí)別、超聲波技術(shù)轉(zhuǎn)向，匯頂科技營(yíng)收匯呈現(xiàn)斷崖式下跌。

一直以來(lái)，匯頂科技都在手機(jī)鎖屏市場(chǎng)耕耘。而目前市場(chǎng)上主流手機(jī)解鎖路線主要有三種，普通電容、3D人臉識(shí)別和屏下指紋。其中，屏下指紋識(shí)別又有光學(xué)指紋識(shí)別和超聲波指紋識(shí)別兩種。

智能手機(jī)解鎖方案對(duì)比

匯頂科技采用的是屏下光學(xué)指紋識(shí)別技術(shù)，其原理是將手指放在光學(xué)鏡片上，由內(nèi)置光源照射，投射在電荷器件上，經(jīng)指紋芯片處理成為多灰度指紋識(shí)別圖像。由于產(chǎn)業(yè)鏈成熟、成本較低，國(guó)內(nèi)主要手機(jī)廠商普遍選擇這一方案。

普通電容的原理是主要利用指紋上的高低點(diǎn)與芯片表面間距離，形成不同的電容值，電容式指紋識(shí)別傳感獲取指紋圖像信息進(jìn)行解鎖。由于這種技術(shù)會(huì)影響屏占比，且背面需要挖孔，已經(jīng)成為上一代產(chǎn)品。

真正會(huì)對(duì)匯頂科技造成威脅的是超聲波指紋識(shí)別方案和3D人臉識(shí)別技術(shù)。

高通是超聲波指紋識(shí)別的擁護(hù)者，這種技術(shù)主要利用超聲波接收特定頻率的信號(hào)反射探知指紋的具體形態(tài)識(shí)別解鎖。

2018年，三星就采用了高通的第一代超聲波屏下指紋識(shí)別器；2021年1月，高通發(fā)布第二代超聲波屏下指紋識(shí)別器3D Sonic Sensor Gen2，能提供更快的處理速度，魅族的旗艦款手機(jī)已經(jīng)采用該技術(shù)。

蘋果則是倡導(dǎo)3D人臉識(shí)別技術(shù)的先行者。3D人臉識(shí)別技術(shù)主要是通過“局部特征分析”和“圖形、神經(jīng)識(shí)別算法”對(duì)面部器官和特征部位分析，提取數(shù)字化的人臉面部信息和數(shù)據(jù)庫(kù)中的信息作對(duì)比，以進(jìn)行識(shí)別確認(rèn)。

目前，華為、OPPO、vivo、一加、堅(jiān)果等品牌，也都推出了人臉識(shí)別手機(jī)。

匯頂科技也在積極研究3D人臉識(shí)別技術(shù)。其人臉識(shí)別技術(shù)目前已運(yùn)用于智能門鎖產(chǎn)品，匯頂表示，已開發(fā)出ToF方案希望為手機(jī)影像和AR領(lǐng)域帶來(lái)創(chuàng)新。

主營(yíng)業(yè)務(wù)空間發(fā)展受限，且有新技術(shù)路線的風(fēng)險(xiǎn)，這樣難怪投資者們用腳投票。

尋找新的千億市場(chǎng)

不過，雖然機(jī)構(gòu)退場(chǎng)、股東減持，公司實(shí)際控制人張帆一直并未有減持動(dòng)作，且發(fā)布了公司的回購(gòu)計(jì)劃。這在一定程度上加持了股民對(duì)公司發(fā)展的信心。

多次靠技術(shù)突破贏得行業(yè)紅利的匯頂科技，在研發(fā)上也始終保持著高投入。

2017-2020年，匯頂科技研發(fā)投入分別為5.97、8.38、10.79億、17.54億元，占營(yíng)收的比例分別高達(dá)16.21%、22.52%、16.67%、26.23。

此外，張帆很早就認(rèn)識(shí)到公司業(yè)務(wù)單一的問題，他曾公開表示：“匯頂不會(huì)守著一個(gè)技術(shù)吃到老，公司正布局下一個(gè)千億級(jí)市場(chǎng)。”

這個(gè)新市場(chǎng)是物聯(lián)網(wǎng)和汽車市場(chǎng)。

匯頂科技從2018年就開始布局物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。在2018年世界移動(dòng)通信大會(huì)上，張帆宣布，匯頂科技正式進(jìn)軍NB-IoT領(lǐng)域，通過并購(gòu)擁有蜂窩物聯(lián)網(wǎng)核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)的半導(dǎo)體蜂窩IP提供商德國(guó)CommSolid，加速公司在NB-IoT領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。

2020年2月，匯頂科技完成1.65億美元對(duì)恩智浦旗下主攻語(yǔ)音及音頻應(yīng)用解決方案的VAS業(yè)務(wù)的收購(gòu)，為匯頂科技在移動(dòng)終端、IoT和汽車領(lǐng)域提供應(yīng)用覆蓋面更廣的領(lǐng)先技術(shù)、產(chǎn)品及應(yīng)用解決方案。

在物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，匯頂科技推出了車載藍(lán)牙、新一代心率檢測(cè)芯片等產(chǎn)品。

汽車市場(chǎng)是匯頂科技看中的另一大市場(chǎng)。

在汽車指紋領(lǐng)域，匯頂科技開發(fā)出軟硬件結(jié)合的車規(guī)級(jí)車載指紋方案，并于2020年3月宣布在領(lǐng)克等知名汽車品牌實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)商用；而在人機(jī)交互領(lǐng)域，匯頂科技7月官宣，其車規(guī)級(jí)觸控芯片在現(xiàn)代等汽車廠商的中控屏上得到商業(yè)應(yīng)用。

看似兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域不大，但從汽車指紋，未來(lái)匯頂科技有滲入汽車門禁，甚至在汽車安全系統(tǒng)中提供成套的汽車安全系統(tǒng)的可能；提供觸控芯片，也讓匯頂科技具備切入汽車娛樂信息系統(tǒng)和汽車中控系統(tǒng)的潛力。

匯頂科技8月對(duì)德國(guó)系統(tǒng)級(jí)芯片設(shè)計(jì)公司Dream Chip Technologies GmbH公司的收購(gòu)，也彰顯了它在汽車芯片領(lǐng)域的野心。

DCT有著世界級(jí)的超大規(guī)模系統(tǒng)級(jí)芯片（SoCs）、FPGA、嵌入式軟件和系統(tǒng)等領(lǐng)域的技術(shù)，其產(chǎn)品主要用于汽車視覺系統(tǒng)，收購(gòu)DCT能幫助匯頂科技進(jìn)軍視覺處理技術(shù)和車規(guī)級(jí)芯片市場(chǎng)。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院保守估計(jì)，未來(lái)中國(guó)汽車電子市場(chǎng)規(guī)模將保持較快發(fā)展，到2025年，中國(guó)汽車電子市場(chǎng)規(guī)模有望突破8800億元，向9000億元逼近。

根據(jù)公司2020年年報(bào)，匯頂科技已經(jīng)形成了生物識(shí)別產(chǎn)品、人機(jī)交互產(chǎn)品、語(yǔ)音及音頻(VAS)產(chǎn)品、IoT產(chǎn)品四大產(chǎn)品矩陣。

但目前來(lái)看，匯頂科技仍然是靠指紋識(shí)別芯片輸血，養(yǎng)新業(yè)務(wù)。公司2020年指紋識(shí)別芯片業(yè)務(wù)營(yíng)收占比達(dá)76%。

匯頂科技2019、2020年各項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比

值得一提的是，匯頂科技的觸控芯片和其他芯片收入，在總營(yíng)收中的占比都呈增加趨勢(shì)。觸控芯片收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的16.11%，去年同期為15.98%，微增0.12個(gè)百分點(diǎn)，其他芯片收入占主營(yíng)業(yè)收入的8.29%，上年同期為0.34%，增長(zhǎng)7.95個(gè)百分點(diǎn)。

2021年3月，匯頂科技把德州儀器副總裁及中國(guó)區(qū)總裁胡煜招來(lái)?yè)?dān)任總裁，也被外界解讀為，引入胡煜華幫助匯頂科技拓展手機(jī)市場(chǎng)以外的IoT、車載等領(lǐng)域。

匯頂科技要從智能手機(jī)市場(chǎng)走出來(lái)，每一次技術(shù)轉(zhuǎn)變對(duì)匯頂而言，都是傾注全力九死一生的賭注，在過往的技術(shù)路線變更中，匯頂贏了，這一次，從智能終端向更廣闊市場(chǎng)的擴(kuò)展，匯頂贏，則具備再造一個(gè)匯頂?shù)臐摿Γ噩F(xiàn)往日輝煌，輸，那一路向下的股價(jià)，只會(huì)走向更低的低谷。