曾經(jīng)的全球新能源汽車霸主驟然 " 失速 "，已經(jīng)連續(xù) 6 個(gè)月，比亞迪新能源汽車單月銷量降幅超 45%。

7 月 7 日晚，比亞迪發(fā)布 6 月份產(chǎn)銷報(bào)告，報(bào)告顯示，6 月份汽車銷量為 3.37 萬(wàn)輛，同比下滑 12.93%，其中新能源乘用車銷量為 1.31 萬(wàn)輛，同比下降約 49.46%，近乎腰斬。

今年上半年，比亞迪汽車?yán)塾?jì)銷量為 15.86 萬(wàn)輛，同比下降 30.45%；其中，新能源汽車?yán)塾?jì)銷量為 6.07 萬(wàn)輛，同比下降 58.34%。反觀燃油車業(yè)務(wù)，今年上半年一直保持高速增長(zhǎng)，其中 SUV 車型銷量同比大漲 187.35% 至 7.51 萬(wàn)輛，甚至超過(guò)了上半年比亞迪新能源乘用車銷量總和。

在同樣的市場(chǎng)環(huán)境下，北汽新能源 1-5 月銷量大降 70.09%，上半年寶馬新能源汽車在中國(guó)銷量卻同比增長(zhǎng) 49%。這不禁讓人疑惑，自主品牌新能源汽車不香了？

跌落神壇

其實(shí)，比亞迪隱憂早已顯現(xiàn)。結(jié)束了 4 年蟬聯(lián)全球新能源汽車銷冠的高光時(shí)刻，比亞迪新能源汽車從 2019 年開(kāi)始就已出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

2019 年比亞迪新能源車銷量同比下滑 7.39% 至 22.95 萬(wàn)輛，輸給了同比增長(zhǎng)近 50% 至 36.75 萬(wàn)輛的特斯拉。據(jù) EV Sales 數(shù)據(jù)，今年前 5 個(gè)月全球新能源汽車銷量排名中，特斯拉以超第二名近 3 倍的銷量穩(wěn)居第一，而比亞迪被寶馬和大眾集團(tuán)反超，排名降至第四。

" 新能源汽車消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)新階段。" 中歐國(guó)際工商學(xué)院案例研究員、汽車行業(yè)資深分析師錢文穎告訴未來(lái)汽車日?qǐng)?bào)（ID：auto-time），比亞迪銷量下降不只是因?yàn)檠a(bǔ)貼退坡，背后深層次原因是，早期國(guó)內(nèi)消費(fèi)者購(gòu)買新能源汽車可選范圍太小，比亞迪和北汽新能源在補(bǔ)貼扶持下是當(dāng)時(shí)比較好的選擇。

" 現(xiàn)在新能源汽車市場(chǎng)有了更多的選擇 "，錢文穎表示，如果不加快提高自身產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，那么銷量肯定會(huì)被競(jìng)品稀釋。

今年 1-6 月，寶馬 5 系插電式混合動(dòng)力車型在中國(guó)累計(jì)交付 10650 輛，堪比比亞迪同期所有插電式混合動(dòng)力車型的交付量（11188 輛）。從關(guān)鍵參數(shù)來(lái)看，寶馬新能源車型的動(dòng)力性能、續(xù)航里程與比亞迪差別不大，反而售價(jià)遠(yuǎn)高于比亞迪，能受到消費(fèi)者青睞或許是因?yàn)槠放苾r(jià)值。

數(shù)據(jù)來(lái)源：汽車之家 制圖：未來(lái)汽車日?qǐng)?bào)

一位汽車行業(yè)資深分析師向未來(lái)汽車日?qǐng)?bào)坦言，現(xiàn)在 90 后是汽車消費(fèi)的主流群體，相比于性價(jià)比，他們對(duì)品牌力、個(gè)性化更看重，" 如果是同樣的預(yù)算，他們會(huì)買輛更酷的車，而不是中規(guī)中矩的車 "。

在中國(guó)整體車市遭遇寒冬的情況下，中國(guó)豪華車市場(chǎng)的銷量未受到明顯影響，呈現(xiàn)出較好的 " 抗跌性 "。據(jù)中汽協(xié)與巨量算數(shù)聯(lián)合發(fā)布的報(bào)告，2019 年豪華品牌新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)近 1 倍，特斯拉及保時(shí)捷同比增長(zhǎng)超 220%。在 2020 年的特殊時(shí)期，整體車市下行但豪華車率先在 4 月開(kāi)啟上升模式，迎來(lái)同比增長(zhǎng)。

來(lái)源：中汽協(xié) & 巨量算數(shù)《2020 年豪華車市場(chǎng)洞察》

此外，受疫情影響比亞迪在今年上半年并未發(fā)布新款車型，這也是其銷量不振的原因之一。

中信證券和安信證券認(rèn)為。6 月比亞迪新能源車銷量雖然同比下降近 50%，但環(huán)比增長(zhǎng) 23.23% 的表現(xiàn)符合預(yù)期，預(yù)計(jì)該公司在下半年還將推出全新宋 PLUS 車型，并對(duì)宋、元、e2、e3 等車型進(jìn)行改款，下半年有望進(jìn)入車型上升周期。

除了即將上市的全新一代旗艦轎車漢，比亞迪方面告訴未來(lái)汽車日?qǐng)?bào)，2021 款比亞迪唐燃油版和 DM 版將于 8 月上市，唐 EV 因受到產(chǎn)能限制，預(yù)計(jì) 10 月后量產(chǎn)下線，后續(xù)將單獨(dú)上市。

有望搶奪燃油車市場(chǎng)份額

即便上半年的新能源車銷量差強(qiáng)人意，比亞迪仍是資本市場(chǎng)的寵兒。

截止 7 月 8 日收盤，比亞迪以 2257.54 億元的總市值超越上汽集團(tuán)（總市值 2240.89 億元），位居 A 股汽車行業(yè)市值第一，多數(shù)券商給予 " 買入 -A" 評(píng)級(jí)。

這份信心來(lái)源于看好比亞迪插混車型。6 月 19 日，比亞迪發(fā)布了第四代插電混動(dòng)技術(shù) DM 全新平臺(tái)戰(zhàn)略，計(jì)劃推出 DM-p 和 DM-i 兩大平臺(tái)，其中 DM-p 主打高性能，DM-i 主推經(jīng)濟(jì)性。安信證券表示，DM4.0 成本優(yōu)勢(shì)顯著，有望在有補(bǔ)貼的情況下實(shí)現(xiàn)與同級(jí)別燃油車 " 購(gòu)臵平價(jià) "，搶奪燃油車市場(chǎng)。

與燃油車型相比，DM-i 車型性能及油耗優(yōu)勢(shì)明顯，同時(shí)解決了 DM3.0 中油耗與系統(tǒng)成本高、低電量時(shí)駕駛體驗(yàn)不佳的問(wèn)題。

以宋 Pro 車型為例，燃油版車型官方指導(dǎo)價(jià)為 8.58 萬(wàn) -11.58 萬(wàn)元，銷量來(lái)源以二三線非限行限購(gòu)城市為主。而宋 Pro DM（插電式混合動(dòng)力車型）百公里加速時(shí)間比燃油車快 2-3 秒，油耗優(yōu)勢(shì)也更明顯。安信證券認(rèn)為，若價(jià)格下降至與燃油版基本平價(jià)的水平，宋 Pro 燃油版及其競(jìng)品的銷量有望向宋 Pro DM-i 版轉(zhuǎn)化。

2019 年秦 Pro、宋 MAX、宋 Pro 燃油版銷量城市分布（單位：輛） 來(lái)源：安信證券

安信證券對(duì)比亞迪 DM-i 與 DM-p 兩種路線車型的銷量預(yù)測(cè)顯示，當(dāng) 2021 年所有對(duì)應(yīng)車型上市后，比亞迪插混車型穩(wěn)態(tài)月銷量有望超過(guò) 3 萬(wàn)輛，為該公司貢獻(xiàn)較大的銷量及業(yè)績(jī)彈性。其中秦 Pro DM 車型穩(wěn)態(tài)月銷量有望達(dá) 7000 輛，唐 DM 將達(dá) 7900 輛，宋 MAX DM 將達(dá) 5300 輛，宋 Pro DM 將達(dá) 1 萬(wàn)輛。

現(xiàn)有新車型中，比亞迪漢即將交付，目前漢的訂單已超 2 萬(wàn)輛，隨著電池和車型產(chǎn)能爬坡，招商證券預(yù)計(jì)漢的月銷量可超 3000 輛，且有望超過(guò)預(yù)期。

除整車業(yè)務(wù)，比亞迪半導(dǎo)體與比亞迪動(dòng)力電池板塊也擁有新的增長(zhǎng)空間。

華創(chuàng)證券數(shù)據(jù)顯示，2019 年比亞迪 IGBT 國(guó)內(nèi)出貨量約 19 萬(wàn)套，市占率達(dá) 18%，僅次于英飛凌。比亞迪半導(dǎo)體更是在 62 天內(nèi)完成了兩輪融資，合計(jì)估值已達(dá)到 102 億元。中金公司預(yù)計(jì)，比亞迪半導(dǎo)體拆分上市后可達(dá) 300 億市值。比亞迪動(dòng)力電池出貨量在國(guó)內(nèi)也僅次于寧德時(shí)代，排名第二。

"（比亞迪）已經(jīng)逐漸成為行業(yè)的 Tier 1，未來(lái)這部分業(yè)務(wù)對(duì)其利潤(rùn)率的貢獻(xiàn)也會(huì)增大 "，錢文穎認(rèn)為比亞迪做 Tier 1 有很大的優(yōu)勢(shì)。部分券商也表示比亞迪后續(xù)更大的投資價(jià)值是作為中性的 " 新能源汽車一站式解決方案提供商 "，包括鋰電池（刀片電池技術(shù)等）、半導(dǎo)體（IGBT）、三合一電機(jī) / 電控技術(shù)、電動(dòng)平臺(tái)等。

消費(fèi)升級(jí)，新能源汽車市場(chǎng)產(chǎn)生新的消費(fèi)需求，深耕電動(dòng)汽車多年的比亞迪雖有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但提升品牌價(jià)值，已刻不容緩。此外，如何保持中性態(tài)度兼顧整車制造商和零部件供應(yīng)商的雙重身份，是另一個(gè)需要思考的問(wèn)題。

來(lái)源：未來(lái)汽車Daily