來(lái)源：愛(ài)范兒 作者：吳羚

繼小米和美團(tuán)后，港交所有望迎來(lái)第三家同股不同權(quán)的公司，人工智能公司曠視科技于 8 月 25 日提交上市申請(qǐng)。

曠視科技的名字對(duì)于 C 端用戶來(lái)說(shuō)可能有些陌生，但事實(shí)上我們?cè)谌粘Ｉ钪锌赡芑蚨嗷蛏俳佑|過(guò)該公司的技術(shù)，螞蟻金服、小米、OPPO 和 vivo 等公司的人臉識(shí)別和智能拍照技術(shù)使用的正是曠視科技的方案，這家致力于人臉識(shí)別和深度學(xué)習(xí)的公司有望成為「AI 第一股」。

曠視科技成立于 2011 年，用創(chuàng)始人印奇在公開(kāi)信中的話來(lái)講，「是不折不扣的寒冬，那時(shí)看好其前景的人寥寥無(wú)幾」。不過(guò) 8 年過(guò)去了，曠視科技已成長(zhǎng)為估值 40 億美元的獨(dú)角獸，完成了 9 輪共計(jì) 12.3 億美元（合人民幣 74.6 億）融資。

值得一提的是，阿里等公司不僅是曠視科技的大客戶，也在合作過(guò)程中成為了其大股東，阿里巴巴通過(guò)淘寶中國(guó)間接持有曠視科技 14.33% 股份，螞蟻金服在香港的全資子公司 API 持有曠視科技 15.08% 的股份。

曠視科技的業(yè)務(wù)分為三個(gè)部分：個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)、城市物聯(lián)網(wǎng)和供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)，最早商業(yè)化且知名度最高的是個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)部分，2016 年支付寶推出的刷臉支付功能「Smile to pay」就是采用曠視科技的 Face++ 技術(shù)，小米、vivo、OPPO 等手機(jī)的人臉識(shí)別解鎖功能底層技術(shù)也是來(lái)自 Face++，截至 2018 年，曠視在搭載人臉識(shí)別的國(guó)產(chǎn) Android 市場(chǎng)上占有率超過(guò) 70%。

但總的來(lái)說(shuō)，曠視科技的技術(shù)仍未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模落地，個(gè)人物聯(lián)網(wǎng)解決方案和城市物聯(lián)網(wǎng)解決方案的客戶加起來(lái)不到 1500 個(gè)（不包括 Face++ 開(kāi)放平臺(tái)），供應(yīng)鏈物聯(lián)網(wǎng)的客戶干脆沒(méi)有透露，人工智能還是一門(mén)燒錢(qián)的生意。

招股書(shū)顯示，曠視 2016、2017、2018 年的收入分別為 6780 萬(wàn)元、3.13 億元、14.27 億元，增速巨大，但虧損也不小，這三年分別為 3.428 億元、7.59 億元、33.51 億元，僅 2019 年上半年虧損就高達(dá) 52 億元。

曠視的大部分成本花在了研發(fā)上，其研發(fā)開(kāi)支從 2016 年的 7820 萬(wàn)元暴漲至 2017 年的 2.05 億元，在 2018 年進(jìn)一步增加至 6.13 億元，分別占年收入的 115.3%、65.6% 及 43.0%。招股書(shū)中亦將虧損的增加歸結(jié)于優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)以及對(duì)研發(fā)的持續(xù)投入。

如果說(shuō)曠視成立時(shí)市場(chǎng)尚未成熟，那么現(xiàn)在上市的時(shí)機(jī)也不太好，近來(lái)赴港上市潮有退潮跡象，天士力生物和阿里巴巴都傳出推遲 IPO 的消息，原本計(jì)劃于 7 月 19 日登陸港交所的百威亞太也在 7 月中旬意外停止上市進(jìn)程，更早的時(shí)候，找鋼網(wǎng)、和黃中國(guó)醫(yī)藥等也紛紛放棄或取消港股 IPO 計(jì)劃，發(fā)行價(jià)偏低、破發(fā)嚴(yán)重等現(xiàn)象都導(dǎo)致了各大公司赴港熱情不再。

中信證券認(rèn)為一級(jí)市場(chǎng)估值過(guò)高和基石投資者的機(jī)制造成了港股破發(fā)率偏高，曠視科技目前也被認(rèn)為估值偏高，在虧損嚴(yán)重的情況下，如何打動(dòng)投資人是個(gè)難題。