Digi-Capital追蹤了2018年AR/VR/計算機視覺領域的初創(chuàng)企業(yè)融資逾60億美元的情況，主要是受到中國大型后期交易的推動。今年前三個季度的交易量（交易數(shù)量）下降在第四季度趨于穩(wěn)定，而交易價值（投資美元）在經(jīng)歷了（同樣是在中國）幾宗大型交易的大幅飆升后，恢復了兩年來的平均水平。未來6個月將決定這種恢復穩(wěn)定是否是一種長期趨勢。

AR/VR投資額（階段性交易數(shù)量）

在過去的兩年里，AR/VR的整體交易量逐漸下降，最近的一次是在2017年第四季度，交易量超過100筆。差異最大的階段是種子前期和種子交易階段。2018年第四季度，ipo數(shù)量有所上升，接近80宗，不過種子期ipo數(shù)量也有所限制。雖然加速器交易（尤其是HTC Vive X群）扭曲了交易量數(shù)據(jù)，但即使沒有這些交易，第四季度的總體穩(wěn)定情況依然如此（盡管幅度較?。Ｕ珙A期的那樣，后期B系列到F系列的交易總是少得多。當我們看交易價值時，我們會回到這些。

AR/VR投資額（2018年按類別劃分的交易數(shù)量）

2018年，按類別劃分的AR/VR交易最多的是核心技術、游戲、照片/視頻、解決方案/服務、企業(yè)和智能眼鏡。然而，去年在其他21個AR/VR類別中出現(xiàn)了廣泛的交易。同樣，未來6個月將決定哪些類別的風投和企業(yè)投資者會關注未來。然而，去年的總體市場敘事引導投資者轉向了計算機視覺和增強現(xiàn)實技術的交叉。此外還有一些VR投資（比如Varjo籌集了3100萬美元，Pico Interactive籌集了2470萬美元），盡管媒體報道的情況與此相反。

AR/VR投資價值（按階段計算）

AR /VR交易價值（美元投資）在過去的兩年里，與幾大后期系列B通過系列F交易控制風險和企業(yè)投資AR / VR初創(chuàng)企業(yè)（尤其是在2017年第四季度創(chuàng)紀錄的季度，2018年第二季度和第三季度2018——其中一些是每季度總額超過20億美元的所有異常值）。這并不罕見，因為后期交易通常要大得多。

過去12個月，中國市場的交易規(guī)模尤其令人印象深刻。C系列的單筆交易超過6億美元，D系列的單筆交易超過10億美元。盡管2018年第四季度全球各個階段的投資超過了11億美元，但其中大部分還是在后期的C+系列交易中。通過B輪剔除這些異常值，專注于加速器，市場穩(wěn)定下來，投資超過3億美元。

AR/VR投資價值（2018年按類別劃分的美元）

到目前為止，按價值（投資額）計算，最大的投資類別是核心技術，尤其是在計算機視覺和增強現(xiàn)實（AR pureplay并非如此）之間進行交叉的中國企業(yè)。即使將這些交叉投資從數(shù)字中剔除，AR廣告、生活方式和智能眼鏡類別的中國公司仍有大筆投資，完成了1億多美元的交易。

在西方，智能眼鏡公司Magic Leap以4.61億美元的融資完成了規(guī)模最大的一筆交易。手機增強現(xiàn)實游戲公司Niantic也發(fā)行了一款大型C系列游戲，其中一些是在去年12月披露的，最終被宣布在今年1月達到2.45億美元的峰值，估值接近40億美元（注：2018年的數(shù)字不包括1月份的部分）。去年，在20多個AR/VR類別中，還有數(shù)十萬到數(shù)千萬美元不等的交易。

2019年接下來會發(fā)生什么？

2018年前三季度，中國投資大幅增長，美國投資大幅下降。2018年第四季度，全球（包括美國）的交易流和投資額恢復到更為正常的歷史水平，但今年前兩個季度可能為AR/VR投資定下基調?？催@個空間。

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Isabelle Hierholtz是硅谷AR/VR顧問digital - capital的用戶策略總監(jiān)。

圖文出自：venturebeat