關(guān)于銀行,國外喜劇演員鮑勃·霍普曾這樣評論,“銀行是一旦你能證明自己不需要錢,它就一定會借給你錢的地方”。現(xiàn)在,早不是這樣了,無論你是否需要錢,它都在借錢給你。
2015年12月至2018年10月共34個月的時間里,金融機構(gòu)個人貸款余額新增19.75萬億元,在所有貸款中貢獻了49.6%的余額新增。自2015年12月向前追溯,個人貸款余額新增19.75億元用了76個月的時間,需要從2009年8月開始算起,這段時期,個人貸款在所有貸款新增中的貢獻僅為36.8%。
2015年底以來,銀行的個人貸款便開始提速。截止2018年11月末,上市平臺三季報基本公布完畢。從數(shù)據(jù)上看,互金平臺放貸規(guī)模普遍縮水;而銀行等持牌機構(gòu),依舊增速不減、火力全開。一增一減之間,有一些邏輯需要被厘清。
數(shù)據(jù)里的信號:此消彼長,進退之間
就上市互金平臺看,2017年下半年是放款量的高峰期,受141號文影響,2018年1季度放款規(guī)模急劇縮水,2季度略有回升,3季度再次下滑。
問題來了,4家平臺放貸能力的縮水,究竟是戰(zhàn)略層面的主動為之,還是資金受限后的無奈選擇呢?
4家代表性平臺中,宜人貸和拍拍貸為典型的P2P平臺,樂信旗下有桔子理財,受P2P爆雷潮影響,出借人外逃,資金受限,放貸能力被動縮水的成分更多。而趣店主要依賴機構(gòu)資金,放貸能力的下滑,或與支付寶合約到期有關(guān),即獲客能力制約了放貸能力。季報顯示,2018年3季度,趣店新增活躍借款人58.07萬人,與2017年2季度相比,降幅為66.6%。
可見,上市平臺放貸能力的大幅縮水,資金渠道受限是主要原因。這個結(jié)論,還可從貸款超市簡普科技(融360)披露的數(shù)據(jù)得到佐證。
從季度貸款撮合量看,2017年4季度為階段性高點,撮合貸款3250萬筆,受141號文影響,2018年1季度驟降至1210萬筆,之后穩(wěn)步回升,3季度撮合貸款2820萬筆,已與去年同期持平。
作為業(yè)內(nèi)頭部貸款導(dǎo)流平臺,簡普科技的數(shù)據(jù)基本反映行業(yè)走勢。從簡普科技的數(shù)據(jù)看,3季度消費金融行業(yè)放貸仍然是環(huán)比回升的。
既然行業(yè)層面放款規(guī)模繼續(xù)復(fù)蘇,那么頭部平臺3季度大幅縮水留下的窟窿,誰給補上了?
不缺錢的持牌機構(gòu)。
從簡普科技的數(shù)據(jù)看,季度貸款推薦量波動起伏,但季度信用卡撮合量一直穩(wěn)步提升,單季信用卡推薦量從2017Q1的30萬張增至2018Q3的200萬張。從行業(yè)角度看,截止2018年3季度末,銀行信用卡累計發(fā)卡量6.59億張,環(huán)比增長2100萬張,2017年以來,季度增長保持在2000萬張以上。
信用卡發(fā)行量仍在穩(wěn)步提升,表明銀行發(fā)力消費金融的熱情不減。正是以銀行為代表的持牌機構(gòu),不缺錢、又迫切進行零售轉(zhuǎn)型,填上了互金巨頭“退出”后的窟窿。
從數(shù)據(jù)上看,2016年以來,金融機構(gòu)個人貸款(圖表中的住戶貸款)增速顯著高于全部貸款增速。進入2018年,一年期以內(nèi)的短期貸款增速后來居上,超越中長期貸款(房貸、車貸為主)成為銀行個貸增長的火車頭。
此消彼長,進退之間,持牌機構(gòu)在消費金融行業(yè)中主導(dǎo)地位進一步增強。而對互金平臺而言,無論互金平臺是戰(zhàn)略層面的自主調(diào)整還是資金層面的被迫收縮戰(zhàn)線,市場份額正拱手讓予持牌機構(gòu)。
持牌機構(gòu),會不會成為接盤俠?
在信貸市場中做后來者,既有可能是摘果子,也可能成為接盤俠,關(guān)鍵就看接到手里的信貸資產(chǎn),究竟是果子還是燙手山芋?
我們先從消費金融行業(yè)的大發(fā)展說起。凡事均有兩面。互聯(lián)網(wǎng)消費金融的大發(fā)展,從正面看,是普惠金融的進步,應(yīng)當(dāng)鼓勵;從反面看,則有鼓勵低收入群體舉債之嫌,稍有不慎,便會帶來償債危機。
上市平臺51信用卡曾披露逾期90天以上借款人的畫像,在非信用卡持卡人項下, 32.6%的逾期借款人年齡在18-24歲之間,61.6%的人為高中或中等職業(yè)學(xué)校學(xué)歷。
這個畫像,在我們預(yù)期之內(nèi),高中學(xué)歷的年輕人,本來就是高風(fēng)險人群。問題是,在行業(yè)大躍進式發(fā)展過程中,這類借款人,已然成為不少平臺的主流客群。
信用卡持卡人,信用狀況會更好嗎?在信用卡發(fā)卡量爆發(fā)式增長的背景下,這個結(jié)論,也越來越不靠譜。
在2018年半年報中,51信用卡披露了信用卡持卡群體的貸款不良率(逾期90天以上)情況。2017年3季度向信用卡持卡人發(fā)放的貸款中,截止2018年6月末,M3+逾期率已經(jīng)超過10%,且仍在上升通道中。
向信用卡持卡人發(fā)放貸款M3+逾期率情況
隨著銀行等持牌機構(gòu)大舉推動零售轉(zhuǎn)型,為了實現(xiàn)規(guī)模的快速增長,業(yè)務(wù)重心從鼓勵不需要借錢的人借錢,開始轉(zhuǎn)向給需要借錢的人貸款。于前者,典型的例子是拼命向按時還款的優(yōu)質(zhì)持卡人營銷賬單分期,成功率低;于后者,則是主動提高活躍賬單分期群體的額度,放款規(guī)??焖偬嵘?。在這個過程中,客戶風(fēng)險屬性不斷提升。
同時,隨著持牌機構(gòu)越來越倚重互聯(lián)網(wǎng)平臺獲取用戶,持牌機構(gòu)與互金平臺的客戶重疊度也變得越來越高。尤其是P2P爆雷潮后,互金平臺被迫抽貸的時候,銀行攜海量資金入局,頗有些白衣騎士的味道。那些同時在數(shù)十家平臺間拆借走鋼絲的借款人,在持牌機構(gòu)的大舉布局中看到了希望,迎來了喘息之機。
一則傳聞曾在朋友圈廣為流傳,真假難辨。
說的是一個借款者同時在20多家平臺借錢周轉(zhuǎn),受P2P爆雷影響,幾家平臺抽貸,借款人資金鏈斷裂,進了黑名單,去其他平臺申貸普遍被拒,存量平臺也開始抽貸。眼看陷入危機的時候,一家銀行主動向該借款人營銷信用卡,核批了幾萬額度,幫助借款人順利度過危機。
這個案例中,銀行接手的顯然是燙手山芋。由于互金行業(yè)還不存在行業(yè)層面的黑名單共享數(shù)據(jù)庫(機構(gòu)層面有一些黑名單共享的嘗試,如蘇寧金融基于區(qū)塊鏈的黑名單共享平臺),這種現(xiàn)象不會少見。
如此下去,消費金融行業(yè)的發(fā)展似乎不可持續(xù)。
前景展望
不過,經(jīng)濟運轉(zhuǎn)的一個悖論在于,所有那些看上去不可持續(xù)的事情,往往會持續(xù)很久。就如房價的走勢,2007年前后便有人唱空,一直到2017年,才真正有了下行的跡象,期間,無數(shù)專家被打臉。
如何判斷危機是否臨近呢?英國前央行行長默文·金在《金融煉金術(shù)的終結(jié)》一書中曾提到,“在人們關(guān)于自身終生收入的預(yù)估得到修正之后,這就如同真相大白于天下,會導(dǎo)致資產(chǎn)價格出現(xiàn)突發(fā)的大規(guī)模變動,通常會成為金融危機爆發(fā)的先兆”。
某種程度上,消費金融的大發(fā)展,便始于年輕人對未來自身收入增長的樂觀預(yù)期。但我們不可能指望低收入的年輕人一直扮演“消費金融發(fā)展驅(qū)動力”的角色,貸款消費的消費者如同逆風(fēng)騎行的賽車手一般,總有騎不動的一天。
有一天,當(dāng)人們意識到自己的收入增長沒有那么樂觀時,會修正自身的行為模型,屆時,貸款消費的意愿大幅下降,消費金融行業(yè)的發(fā)展會迎來實質(zhì)性拐點。
【來源:鈦媒體 作者:薛洪言】