中美貿(mào)易戰(zhàn)越打越大，美國(guó)極限施壓，號(hào)稱要對(duì)中國(guó)所有入口貨物加征 25% 關(guān)稅。?？低暿侨澜缱畲蟮谋O(jiān)控視頻巨頭，在人工智能實(shí)用化、產(chǎn)品化方面走在世界前列，如果以 AI 產(chǎn)品的種類和銷量計(jì)算，?？低曊f是世界頭號(hào) AI 巨頭也不為過。

最近，?？低暤膫髀勔脖容^多，包括美國(guó)制裁?？担绹?guó)會(huì)像制裁中興一樣制裁?？档鹊?，看得很悲觀的人也很多，包括股價(jià)也做了最直接的反應(yīng)。我們知常容研究跟蹤?？祪赡甓啵秃鷹钪铱偛迷诠蓶|會(huì)上也有過深入的交談，對(duì)這個(gè)行業(yè)有充分地了解。

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我們完全相信公司對(duì)這些問題的答復(fù)。第一，美國(guó)就算像制裁中興一樣制裁?？担ㄟ@個(gè)可能性和美國(guó)決定不賣波音飛機(jī)給中國(guó)一樣，小到可以忽略不計(jì)），?？抵粫?huì)收到很小的影響，?？到^大部分部件不依賴于美國(guó)進(jìn)口。

第二，美國(guó)目前，乃至加稅到 25%。對(duì)?？禃?huì)造成一定的影響，但美國(guó)占比不高，?？低耆梢栽谄渌麌?guó)家加速擴(kuò)張，彌補(bǔ)損失。

最后，美國(guó)人民其實(shí)是非常需要海康威視的，美國(guó)紐約臭名昭著的黑人區(qū)比如哈林區(qū)，大家的忠告是最好不要去，更加不能晚上去。只要全面裝上?？低暤臄z像頭，治安馬上可以立竿見影改善，美國(guó)鬼子們賣毒品都敢站到街上賣，還不就是欺負(fù)街上沒有攝像頭嗎。

為什么不裝？第一沒錢，美國(guó)買不起，中國(guó)的便宜好用不給買。第二，這可能是針對(duì)美國(guó)黑人的 一個(gè)陰謀，就是徹底讓美國(guó)黑人區(qū)爛下去，保護(hù)美國(guó)上等社會(huì)的既得利益。

全世界人民都需要海康威視，只要抓住這個(gè)基本點(diǎn)，就不要太擔(dān)心別的其他各種風(fēng)風(fēng)雨雨，?？低暤哪繕?biāo)是星辰大海，遙遠(yuǎn)的征途必然充滿各種波浪，讓我們堅(jiān)定信心，穩(wěn)坐大船，不斷前進(jìn)。

以下是我們的月度跟蹤報(bào)告，如你認(rèn)同我們的觀點(diǎn)，歡迎轉(zhuǎn)發(fā)或分享至同道中人，你的轉(zhuǎn)發(fā)或分享即是對(duì)我們最大的支持！

摘要

海康推出智能一體機(jī)與環(huán)保無光污染抓拍系統(tǒng)，技術(shù)革新超越行業(yè)；美國(guó)市場(chǎng)局勢(shì)依舊不容樂觀，美國(guó)分公司宣布裁員，特朗普考慮制裁?？荡笕A，澳大利亞宣布軍用去除?？?；美的置業(yè)與?？祻?qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，聚焦人工智能和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)；?？蹈吖茉龀止善?，發(fā)布大規(guī)模限制性股票計(jì)劃，彰顯內(nèi)部信心；全國(guó) PPP 在庫(kù)項(xiàng)目質(zhì)量有所提高，各地繼續(xù)平穩(wěn)推進(jìn)。

結(jié)論：繼續(xù)看好海康，基本面沒有太大的變化。保持原來預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng) 32%，凈利潤(rùn)增速 27.65%。海外市場(chǎng)東方不亮西方亮，美國(guó)市場(chǎng)一時(shí)間難以捉摸，?？祽B(tài)度始終不卑不亢，堅(jiān)持全球擴(kuò)張計(jì)劃，不被單一市場(chǎng)所困。

微信公眾號(hào)

8 月 15 日，?？低暫现悄茈p艙一體機(jī)正式發(fā)布。長(zhǎng)期以來，行業(yè)一直在期待一款融合多場(chǎng)景應(yīng)用、滿足復(fù)雜需求的智能攝像機(jī)雙艙一體機(jī)具備多目標(biāo)并發(fā)全結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)采集能力，基于原始視頻，利用多引擎動(dòng)態(tài)檢測(cè)跟蹤技術(shù)，實(shí)現(xiàn)更優(yōu)目標(biāo)屬性信息提取，一機(jī)多采，告別 " 麻雀陣 "。

8 月 22 日，經(jīng)過技術(shù)和工藝的潛心研發(fā)，繼今年 4 月環(huán)?？谧ヅ南到y(tǒng)上線后，海康威視發(fā)布全套環(huán)保家族產(chǎn)品，開啟道路安全管理 " 無光污染 " 時(shí)代！

據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》日前報(bào)道，大華和?？低曇蛏嫦訁f(xié)助侵犯少數(shù)民族人權(quán)，特朗普政府正在考慮對(duì)其進(jìn)行制裁。《紐約時(shí)報(bào)》稱，根據(jù)特朗普政府啟用《全球馬格尼茨基法案》及【行政命令 13818 】，一旦對(duì)?？低暫痛笕A實(shí)施制裁，措施將包括：1、凍結(jié)海康威視和大華在美國(guó)的所有資產(chǎn)（從財(cái)產(chǎn)到現(xiàn)金）；2、禁止其與美國(guó)個(gè)人 / 公司（如：其雇員和分銷商）進(jìn)行一切交易；3、?？低暫痛笕A高管可能會(huì)暫停獲得美國(guó)簽證的權(quán)利。

9 月 18 日，廣州市公安局與杭州?？低晹?shù)字技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " ?？低?"）在市公安局指揮大廳舉行了警企合作框架協(xié)議簽約儀式，并為廣州市公安局與?？低曋腔垡曨l聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室揭牌。

百度新聞

8 月 3 日，美國(guó)國(guó)會(huì)兩院近日正式通過禁止美國(guó)政府使用大華和海康威視產(chǎn)品相關(guān)法案，美國(guó)總統(tǒng)已表示支持這項(xiàng)法案，預(yù)計(jì)將會(huì)簽署成為法律。該法案預(yù)計(jì)會(huì)在 2019 年下半年開始實(shí)施。

近期，澳大利亞與法國(guó)宣布調(diào)查?？低晹z像機(jī)（與安全隱患相關(guān)調(diào)查），澳大利亞同時(shí)宣布在軍用上去除海康威視品牌攝像機(jī)。

深交所 9 月 13 日披露，?？低暩吖苜Z永華、蔣海青、禮攀 12 日出手增持，三人合計(jì)增持 36 萬股，估算合計(jì)耗資 995 萬元，增持均價(jià) 27.64 元 / 股。注：?？低曌蛉沾蟮?9%。

9 月 18 日，美的置業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱美的置業(yè)）與杭州?？低晹?shù)字技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱?？低暎┖炇饝?zhàn)略合作框架協(xié)議，正式建立 " 全面戰(zhàn)略優(yōu)先伙伴合作關(guān)系 "。雙方將聚焦人工智能和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，發(fā)揮各自行業(yè)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，探索智慧地產(chǎn)、智慧社區(qū)、智能家居、地產(chǎn)智能化綜合管理運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的落地實(shí)踐，并就人工智能研究和應(yīng)用開展深度合作。

9 月 18 日，在美國(guó)政府通過法律禁令幾周后，海康威視美國(guó)公司開始裁員。

公司公告

8 月 3 日，?？低曖槍?duì)《2019 國(guó)防授權(quán)法案》表示，" 受控的通信設(shè)備或服務(wù) " 涉及?？低暽a(chǎn)的視頻監(jiān)控和通信設(shè)備。在美國(guó)市場(chǎng)，公司從未與該法案中描述的聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行過直接業(yè)務(wù)交易，該法案中的上述相關(guān)內(nèi)容，并不會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)造成實(shí)質(zhì)性的影響。

8 月 16 日，海康威視以定向發(fā)行新股的方式向激勵(lì)對(duì)象授予 131960548 股限制性股票，授予數(shù)量占公司總股本的 1.43%。本計(jì)劃本次授予限制性股票的激勵(lì)對(duì)象為公司高級(jí)管理人員、對(duì)于實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目 標(biāo)所需要的關(guān)鍵領(lǐng)域的高級(jí)管理人員、中層管理人員、基層管理人員、核心技術(shù)和骨干員工，6514 人，約占 2017 年底公司總?cè)藬?shù)的 24.74%。

8 月 28 日，?？低曊{(diào)整經(jīng)營(yíng)范圍，新增 " 消防產(chǎn)品 "。

截止 9 月 15 日，龔虹嘉所持股份累計(jì)被質(zhì)押 336783300 股，占公司總股本的 3.65%，用途為融資。龔虹嘉持有公司股份 1255056700 股，占公司總股本（9227270473 股）的 13.60%。

PPP 中標(biāo)信息

9 月份，?？低曅略鲋袠?biāo)一個(gè)新疆烏魯木齊 PPP 項(xiàng)目，具體資金明顯未披露。

行業(yè)新聞

中國(guó)人工智能市場(chǎng)規(guī)模年均增長(zhǎng)率超過 40%，但 23.4% 的投資是在商業(yè)及零售領(lǐng)域，18.3% 在自動(dòng)駕駛，而制造業(yè)相關(guān)的人工智能投入不到 1%。日前發(fā)布的《中國(guó)人工智能發(fā)展報(bào)告 2018》顯示，2017 年中國(guó)人工智能市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 237 億元，同比增長(zhǎng) 67%，預(yù)計(jì) 2018 年市場(chǎng)增速將達(dá) 75%。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《智慧城市建設(shè)發(fā)展前景與投資預(yù)測(cè)分析報(bào)告》指出，2017 年我國(guó)智慧城市市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到 6 萬億元，未來五年（2017-2021）年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為 32.64%，2021 年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 18.7 萬億元。

根據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）新發(fā)布在《全球半年度智慧城市支出指南》的數(shù)據(jù)，智慧城市計(jì)劃（Smart City initiatives）2018 年里將在全球吸引超過 810 億美元的技術(shù)投資，而 2022 年的支出將增長(zhǎng)到 1580 億美元。

截至 2018 年 6 月，全國(guó)政府和社會(huì)資本合作（PPP）綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目管理庫(kù)累計(jì)項(xiàng)目數(shù) 7749 個(gè)、投資額 11.9 萬億元；累計(jì)落地項(xiàng)目數(shù) 3668 個(gè)、投資額 6 萬億元，落地率 47.3%。二季度管理庫(kù)共清退項(xiàng)目 856 個(gè)、涉及投資額 9569 億元，在庫(kù)項(xiàng)目質(zhì)量有所提高。同時(shí)，二季度管理庫(kù)新增入庫(kù)項(xiàng)目 1185 個(gè)、投資額 14249 億元，覆蓋 31 個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)，表明PPP 在全國(guó)各地繼續(xù)平穩(wěn)推進(jìn)。

根據(jù)歐洲國(guó)土安全研究機(jī)構(gòu) Homeland Security Research 預(yù)測(cè)，2015-2020 年，歐洲國(guó)土和公共安防需求增速將從此前約 3.5% 快速提高至 13.4%。與此同時(shí)，包括監(jiān)控系統(tǒng)、防盜報(bào)警、門禁控制系統(tǒng)和軟件在內(nèi)的家庭和個(gè)人安防需求從2014 年開始也將維持 17.1% 的高速?gòu)?fù)合增長(zhǎng)。

券商研報(bào)

招商證券：去杠桿對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體景氣度影響不大：安防是政府 " 保平安促生產(chǎn) " 的核心重點(diǎn)建設(shè)方向，亦可有效提升政府運(yùn)行效率，為其帶來更多附加值，所以建設(shè)優(yōu)先級(jí)較高。

且安防項(xiàng)目不完全是由地方財(cái)政出資，雪亮工程等均有政法委的直接撥款支持，所以資金方面亦有保障。但我們也關(guān)注到，地方政府對(duì)城管和公安的整合，對(duì)于安防項(xiàng)目落地進(jìn)展有一定延緩。還有部分地方將公安、交通、城管等處的安防項(xiàng)目打包整合起來，裝入雪亮工程，所以項(xiàng)目體量較大，交付節(jié)奏略有放緩，對(duì)相關(guān)項(xiàng)目的落地速度有一定影響。

方正證券：發(fā)布大規(guī)模限制性股票計(jì)劃，奠定長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)基礎(chǔ)。綜合考慮到鎖定期 24 個(gè)月和三次解鎖期 36 個(gè)月，公司為了實(shí)現(xiàn)全部股份解鎖，公司有望在未來 5 年都實(shí)現(xiàn) ROE 20%+ 和營(yíng)收增速 20%+，超市場(chǎng)對(duì)公司未來增速下降預(yù)期，在外有貿(mào)易戰(zhàn)，內(nèi)有去杠桿大環(huán)境下難能可貴，彰顯公司對(duì)未來強(qiáng)烈信心。

總結(jié)

今年以來，由于貿(mào)易戰(zhàn)打響、美國(guó)禁售令、PPP 清庫(kù)等綜合影響，?？低曇宦废碌槐M人意。但綜合個(gè)人研究，對(duì)?？低暼耘f看好。

從各項(xiàng)專業(yè)數(shù)據(jù)可以看出，安防行業(yè)仍處在較快增長(zhǎng)階段，安防作為硬需求在未來還將面臨產(chǎn)品迭代更新、雪亮工程等多重發(fā)展空間。年初國(guó)內(nèi) PPP 清庫(kù)整理致使現(xiàn)存項(xiàng)目質(zhì)量提升，目前開始平穩(wěn)推進(jìn)，猜測(cè)年初清庫(kù)舉措是為了更好地執(zhí)行 PPP 項(xiàng)目，其更為良性健康進(jìn)展，長(zhǎng)期來看對(duì)安防企業(yè)為利好之事。

從八九月份新產(chǎn)品技術(shù)推出來看，繼今年 4 月環(huán)?？谧ヅ南到y(tǒng)上線后，海康威視發(fā)布全套環(huán)保家族產(chǎn)品，解決道路光污染問題，此外發(fā)布合智能雙艙一體機(jī)，實(shí)現(xiàn)一機(jī)多用，可以說首創(chuàng)行業(yè)潮流，引領(lǐng)行業(yè)產(chǎn)品更新，實(shí)實(shí)在在地解決了行業(yè)痛點(diǎn)。技術(shù)上，海康威視是行業(yè)的領(lǐng)頭羊。

針對(duì)美國(guó)公司裁員的消息，?？?IR 表示并沒有聽說，可能是市場(chǎng)上的消息；針對(duì)經(jīng)營(yíng)范圍調(diào)整，?？?IR 表示公司一直有從事相關(guān)業(yè)務(wù)，為了招標(biāo)要求規(guī)范因此調(diào)整了經(jīng)營(yíng)范圍。與?？低暤?IR 電話溝通，并沒有較新的東西。

對(duì)于全年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)，收入端上，國(guó)內(nèi)保持平穩(wěn)，國(guó)外由于美國(guó)等地區(qū)不確定性太大所以有所下降，整體保持較為快速的增長(zhǎng)；成本端，營(yíng)業(yè)成本跟隨營(yíng)業(yè)收入同步增長(zhǎng)，銷售費(fèi)用由于國(guó)內(nèi)外營(yíng)銷推進(jìn)保持高速增長(zhǎng)，管理費(fèi)用由于新招員工與薪酬提升也保持高增長(zhǎng)，總體來說凈利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)還算平穩(wěn)。

值得注意的是，隨著中美貿(mào)易戰(zhàn)推進(jìn)以及個(gè)別國(guó)家政治敏感提高，?？稻惩鈽I(yè)務(wù)受到影響，但總體占比有限。

從 2019 年?？敌Ｕ杏?jì)劃來看，海外營(yíng)銷計(jì)劃新招的語種有包括蒙語、葡萄牙語、克羅地亞語、波蘭語、波斯語等除英語外 21 個(gè)小語種的 187 個(gè)非英語海外營(yíng)銷人才，可見海康在海外拓展的計(jì)劃正在緊密實(shí)施中，引用海康董秘的話說：" 東方不亮西方亮 "，有些地區(qū)不好有些地區(qū)發(fā)展地較好。

?？岛Ｍ獾牟季挚梢哉f正在分散化全球化，并非受制于美國(guó)一家。

此外，限制性股票激勵(lì)計(jì)劃提出解鎖條件，要達(dá)到解鎖，那么公司需要在未來 5 年都實(shí)現(xiàn) ROE 20%+ 和營(yíng)收增速 20%+，那么可以推測(cè)公司對(duì)自身增長(zhǎng)保持非常積極樂觀的態(tài)度，另外三位高官增持股票也共同彰顯發(fā)展信心。

在目前形勢(shì)不容樂觀的情況下，公司與員工齊心上下為自己未來的業(yè)績(jī)有所憧憬，公司的舉措可以說為投資者帶來了一絲慰藉，拭目以待吧。

注：文中部分資料來源于網(wǎng)絡(luò)

【來源：雪球網(wǎng)】