據(jù)財新報道，2018年8月17日，全國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風險專項整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室已向各省市網(wǎng)貸整治辦下發(fā)開展網(wǎng)貸機構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知，隨此通知下發(fā)的還有《P2P合規(guī)檢查問題清單》（下稱《108條細則》）。
《108條細則》一共108條，整體并未脫離網(wǎng)貸“一個辦法+三個指引”的監(jiān)管框架，本文不再一一闡述，僅對幾條與市場熱點問題相關(guān)的內(nèi)容進行解讀，拋磚引玉，供大家參考。
1、理財計劃，保住了
經(jīng)典的P2P出借是點對點匹配模式，很容易因期限不匹配、金額不匹配等原因?qū)е麓楹鲜?，或者資金長期站崗、或者遲遲不能滿標，客戶體驗很差。經(jīng)理財計劃等自動投標工具的模式改良后，體驗問題得到解決，逐步成為P2P主流的撮合模式。
理財計劃的經(jīng)典模式是“鎖定期+開放贖回期”，鎖定期后，出借人可通過債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進行贖回。爆雷潮以來，因債轉(zhuǎn)無人接盤，很多平臺的理財計劃在贖回期內(nèi)贖不回，引發(fā)了出借人恐慌，不少平臺因此遭遇流動性危機。
在此背景下，理財計劃的潛在期限錯配和規(guī)模錯配等問題開始引發(fā)廣泛關(guān)注，近期北京市互金整治辦明確要求平臺下架理財計劃，被認為是監(jiān)管層關(guān)于理財計劃期限錯配問題的最新表態(tài)。
不過，此次《108條細則》則釋放了更為緩和的信號，在對期限錯配的解讀中，明確提到“在產(chǎn)品名稱中表明持滿一定時間方可轉(zhuǎn)讓，同時已充分向出借人提示流動性風險并由出借人實現(xiàn)書面確認的除外”，所以，只要做好信息披露并取得出借人授權(quán)，理財計劃依然是合規(guī)的模式。
2、信息披露，動真格了
在108條細則要求中，信息披露相關(guān)要求有18條，幾乎把《網(wǎng)貸信息披露指引》的核心條款復(fù)述了一遍。作為對比，僅有3條與銀行存管相關(guān)。
并非信息披露比銀行存管重要，而是主流平臺均已上線銀行存管，相比之下，信息披露的執(zhí)行情況則不容樂觀。
截止2018年8月19日，在中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會信息披露系統(tǒng)中，僅能查詢到119家平臺數(shù)據(jù)，且存在信息更新不及時、選擇性數(shù)據(jù)披露等現(xiàn)象。如市場關(guān)注的逾期、不良等數(shù)據(jù)，被很多平臺選擇性規(guī)避。
嚴格的信息披露機制，可以確保制度落地而非掛在墻上。在這次爆雷潮中，多數(shù)問題平臺的信息披露都做得很糟糕，外部監(jiān)督無從做起，真假虛實，全靠平臺一張嘴宣傳，害人不淺。
顯然，各方已經(jīng)充分意識到將信息披露要求落地的重要性。據(jù)新經(jīng)濟e線報道，在2018年年底完成統(tǒng)一檢查后，監(jiān)管部門會篩出一批比較合規(guī)的網(wǎng)貸平臺，接入中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會的信披、登記系統(tǒng)，運行半年之后再行備案。
嚴格的信息披露，是平臺備案合規(guī)的前提，也成為了備案的一道門檻。
3、規(guī)模壓降，將成為不少平臺備案路上的一個難關(guān)
《108條細則》有一條是對“雙降”規(guī)定的貫徹，明確稱若檢查時點的規(guī)?？偭枯^2017年6月增長幅度較大，則屬于規(guī)?？刂撇坏轿?。
2017年6月28日發(fā)布的《關(guān)于進一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治清理整頓工作的通知》中提到“各省領(lǐng)導(dǎo)小組要切實承擔第一責任人職責……采取有效措施確保整治期間轄內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)數(shù)量及業(yè)務(wù)規(guī)模雙降”，各地互金整治辦跟進出臺了明確的“雙降”要求，即“不得增長業(yè)務(wù)規(guī)模,不得新增不合規(guī)業(yè)務(wù)”。
不新增不合規(guī)業(yè)務(wù)還好說，而不增長業(yè)務(wù)規(guī)模的執(zhí)行情況并不算好。截止2018年6月末，P2P行業(yè)待還余額13170億元，較2017年6月末增長2721億元，增幅為26%。受爆雷潮問題平臺倒閉等因素影響，7月末余額降至9561億元，但就正常運營的平臺而言，規(guī)模增幅較大仍然是客觀的事實。
數(shù)據(jù)來源：wind，蘇寧金融研究院
壓降規(guī)模，技術(shù)上很容易實現(xiàn)，暫緩發(fā)布新增借款標即可，但在出借人一端，必然帶來無標可投和資金站崗問題。在獲客難、獲客貴的行業(yè)環(huán)境下，如何在不嚴重損害出借人體驗的前提下壓降余額規(guī)模，或成為擺在平臺備案路上的一道難題。
4、為互聯(lián)網(wǎng)資管新規(guī)打補丁，廣告鏈接也違規(guī)
2018年4月初，互金整治辦發(fā)布《關(guān)于加大通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)整治力度及開展驗收工作的通知》(29號文)，除將各類“定向委托計劃”、“定向融資計劃”、“資產(chǎn)管理計劃”、“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓”等互聯(lián)網(wǎng)資管產(chǎn)品定義為非法金融業(yè)務(wù)之外，還明確規(guī)定“未經(jīng)許可，不得依托互聯(lián)網(wǎng)公開發(fā)行、銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品”，但在實踐層面，關(guān)于以鏈接跳轉(zhuǎn)的模式進行的廣告展示是否違規(guī)，一直存在爭議。
《108條細則》明確將“未經(jīng)許可為其他機構(gòu)的金融產(chǎn)品開放鏈接端口，進行廣告宣傳”視作代銷持牌機構(gòu)理財產(chǎn)品的行為，意味著，若未取得代銷資質(zhì)，P2P平臺以鏈接跳轉(zhuǎn)的模式銷售持牌機構(gòu)產(chǎn)品也是違規(guī)的。
5、“強制”要求接入征信系統(tǒng)，信聯(lián)受益
《108條細則》明確將“未按要求及時接入有關(guān)征信系統(tǒng)”視作合規(guī)整改事項，相比2016年8月的《暫行辦法》第二十一條規(guī)定的“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)應(yīng)當加強與金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫運行機構(gòu)、征信機構(gòu)等的業(yè)務(wù)合作，依法提供、查詢和使用有關(guān)金融信用信息”，及時接入征信系統(tǒng)，已經(jīng)變成了備案之前的強制性要求。
作為目前唯一的個人征信持牌機構(gòu)，信聯(lián)將成為最大的受益者。
除了這次的《108條細則》，關(guān)于網(wǎng)貸整改與備案，這段時間監(jiān)管層密集釋放了大量的信息。綜合各方面因素來看，網(wǎng)貸備案終于有了提速的信號，這一次，估計不會再延期了。就P2P平臺而言，此刻恰如黎明前的黑暗，熬過了爆雷潮，希望也就近在眼前了。
