圖片來源：視覺中國(guó)

小崔的一場(chǎng)“實(shí)話實(shí)說”導(dǎo)致影視板塊整個(gè)大跌，素有“影視第一股”之稱的華誼兄弟當(dāng)日市值蒸發(fā)逾20億。如今華誼兄弟再度迎來一顆雷，只不過，這是由王中軍、王中磊兩位股東大比例股權(quán)質(zhì)押引起的。

6月6日，華誼兄弟發(fā)布公告稱，王中軍和王中磊分別質(zhì)押了公司220萬股和188.5萬股股票，用途均是“個(gè)人融資需求，擬用于項(xiàng)目投資及股權(quán)投資”，質(zhì)權(quán)人為“中信建投證券”；同時(shí)，質(zhì)押到期日為“質(zhì)押期限至王中軍/王中磊先生辦理解除質(zhì)押登記手續(xù)之日止”。

截至公告日，作為第一大股東、公司法人的王中軍，共持有公司約6.12億股，占截至3月31日公司總股本的22.07%；其中有5.51億股被質(zhì)押，占公司總股本的 19.86%。王中磊共持有華誼兄弟約1.72億股，占據(jù)公司總股本的比例6.19%，其中質(zhì)押股份約1.43億股，占據(jù)公司總股本5.15%。

于是，當(dāng)前王中軍手中未質(zhì)押的股份僅剩2.21%；王中磊手中僅剩1.04%。也就是說，兄弟二人已經(jīng)基本上將手中持有的華誼兄弟的股份質(zhì)押了約九成。

對(duì)此，華誼兄弟解釋稱，股權(quán)質(zhì)押不是拋售股票，更不代表不看好華誼未來，也不會(huì)影響華誼兄弟的正常經(jīng)營(yíng)。11日晚間，華誼兄弟再度發(fā)布澄清稱，王氏兄弟自2014年至今未減持過公司股份，不存在拋售所持公司股份套現(xiàn)的行為。

可惜，市場(chǎng)對(duì)華誼兄弟的說法并不買賬，截至6月11日收盤，華誼兄弟的股價(jià)下跌逾3%。市場(chǎng)不認(rèn)同華誼兄弟說法的原因，可能在兄弟二人曾短時(shí)間內(nèi)頻繁減持套現(xiàn)。據(jù)新京報(bào)此前報(bào)道，王中軍2013年在3個(gè)月左右時(shí)間內(nèi)，套現(xiàn)超過5億元，而王中磊也兩度減持，兄弟二人2013年累計(jì)減持的市值達(dá)到7億元。

而彼時(shí)，對(duì)于王中軍減持，華誼兄弟給出的解釋是董事長(zhǎng)“因孩子工作、個(gè)人理財(cái)、投資新項(xiàng)目所致”，王中軍也曾因此被調(diào)侃為“中國(guó)好爸爸”。

事實(shí)上，聲稱股權(quán)質(zhì)押用途為“個(gè)人融資需求”的王氏兄弟二人手握多家公司股權(quán)，涉足領(lǐng)域包括餐飲、旅游、拍賣、投資等，應(yīng)該算得上是影視板塊的“富豪”了?；蛟S其質(zhì)押股份以進(jìn)行的“項(xiàng)目及股權(quán)投資”便是兄弟二人擁有的各項(xiàng)資產(chǎn)。

股權(quán)質(zhì)押乃“常態(tài)”

這并不是王氏兄弟第一次如此高比例進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押。

華誼兄弟2017年年報(bào)顯示，王中軍報(bào)告期末持股比例為20.84%，持股數(shù)量約5.78億股，而已質(zhì)押的數(shù)量達(dá)到了約5.27億股；同樣地，王中磊的公持股約1.68億股，質(zhì)押達(dá)到了1.46億股。二人合計(jì)質(zhì)押比例約達(dá)九成。

據(jù)騰訊《一線》報(bào)道，王中軍的未解壓股份起始于2017年，其質(zhì)押方除了中信建投股份有限公司之外，還涉及自然人。據(jù)悉，2017年6月29日、7月21日的兩次質(zhì)押，王中軍分別將8%和2.48%的股份質(zhì)押給自然人林文彬和樸禹進(jìn)。

此后，王中軍又大手筆又向恒泰證券和中信信托分別質(zhì)押了6.86%和13.87%股權(quán)，同年10月之后，又相繼完成了兩筆13.56%和7.09%的股權(quán)質(zhì)押。王中軍10月份之前的質(zhì)押理由均為“個(gè)人融資”，其后則加上了“擬用于項(xiàng)目投資及股權(quán)投資”。同樣地，王中磊也緊隨哥哥王中軍的腳步，共同進(jìn)行質(zhì)押。

有分析指出，王中軍、王中磊持續(xù)進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的原因可能在于，其低廉的融資成本，因股權(quán)質(zhì)押的成本約為8%。除了可能出現(xiàn)的股價(jià)不斷下跌引發(fā)的爆倉(cāng)危險(xiǎn)之外，股權(quán)質(zhì)押被認(rèn)為是一項(xiàng)較好的融資渠道。

事實(shí)上，持續(xù)通過這種方式融資，或許也是因?yàn)槿A誼兄弟并不盡如人意的業(yè)績(jī)表示。數(shù)據(jù)顯示，華誼兄弟2015年-2017年凈利潤(rùn)分別為9.76億元、8.08億元、8.28億元，業(yè)績(jī)并無明顯性增長(zhǎng)。

其實(shí)，已經(jīng)意識(shí)到影視行業(yè)單純依靠影視制作作為上市公司單一主營(yíng)業(yè)務(wù)并不是長(zhǎng)久之計(jì)，華誼兄弟2014年便提出了“去電影單一化”的思路，謀求多元化。

于是，華誼兄弟先后投資了兩家游戲公司，分別是掌趣科技與銀漢科技，但最終兩家公司都淪為華誼兄弟的“提款機(jī)”。先后經(jīng)歷了逾20次拋售之后，華誼兄弟徹底完成了對(duì)掌趣科技的清倉(cāng)，共套現(xiàn)約25億元；而持有銀漢科技的股份也從逾50%拋售至不足30%。

此外，華誼兄弟還向粉絲經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域延伸，于2012年創(chuàng)建了華誼兄弟新媒體公司，并于2015年5月更名為華誼創(chuàng)星，當(dāng)年9月掛牌新三板，成為“粉絲經(jīng)濟(jì)第一股”。

可惜的是，火熱的粉絲經(jīng)濟(jì)卻未能給華誼創(chuàng)星帶來良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，據(jù)其2017年年報(bào)顯示，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.13億元，同比下降37.19%；虧損253.71萬元，相較2016年盈利6590.20萬，由盈轉(zhuǎn)虧。

跨領(lǐng)域投資

除了在影視行業(yè)本身小范圍的延伸之外，華誼兄弟還先后涉足過主題公園、金融等多個(gè)方面。

據(jù)天眼查顯示，華誼兄弟對(duì)外投資多達(dá)29項(xiàng)，而這些投資或許便是王氏兄弟所稱“項(xiàng)目投資及股權(quán)投資”的去處。

設(shè)立于2008年的華誼兄弟影院投資有限公司，注冊(cè)資本約為1.8億元，完全由華誼兄弟出資。這家華誼兄弟影城投資有限公司又對(duì)外進(jìn)行了共計(jì)14項(xiàng)投資，投資對(duì)象都是“自家人”。

除了王中磊之外，葉寧是華誼兄弟從萬達(dá)電影“挖角”而來的重要人物。公開信息顯示，2016年初，葉寧開始擔(dān)任華誼兄弟電影有限公司CEO的職位，全面負(fù)責(zé)其電影及電影院相關(guān)業(yè)務(wù)的管理和運(yùn)營(yíng)。同時(shí)，華誼兄弟決定任命葉寧擔(dān)任公司副總經(jīng)理的職位，并提名其為公司董事候選人。

此外，注冊(cè)于2011年7月12日的華誼影城（蘇州）有限公司，其前身為“華誼兄弟（蘇州）電影主題公園有限公司”，注冊(cè)資本高達(dá)10.5億元，其法定代表人為王中軍，而其大股東為注冊(cè)于2011年7月11日的華誼兄弟（天津）實(shí)景娛樂有限公司，其法定代表人為王中磊。

值得注意的是，華誼兄弟于2018年1月底才進(jìn)入華誼影城（蘇州）的股東名單，但具體投資金額并未公開。而這一電影主題公園，便應(yīng)當(dāng)是曾被華誼兄弟寄予厚望，以期實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈鏈布局，將文化和地產(chǎn)相結(jié)合，完成“輕資產(chǎn)”向“中資產(chǎn)”轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵步驟，不過在華誼兄弟2017年年報(bào)中，尚未看到該項(xiàng)目為上市公司貢獻(xiàn)收入。

除了主題公園之外，華誼兄弟還涉足了金融領(lǐng)域。

成立于2017年10月的中融天企（天津）融資租賃有限公司，注冊(cè)資本達(dá)到5000萬美元，王中軍擔(dān)任其法定代表人。這家公司以融資租賃、向國(guó)內(nèi)外購(gòu)買租賃財(cái)產(chǎn)；租賃財(cái)產(chǎn)的殘值處理及維修等為經(jīng)營(yíng)范圍。

據(jù)天眼查顯示，華誼兄弟南京藝術(shù)有限公司通過天津廣勝遠(yuǎn)科技有限公司持有中融天企75%的股份。而王中軍亦擔(dān)任華誼兄弟南京藝術(shù)有限公司的法定代表人。值得注意的是，華誼兄弟南京藝術(shù)有限公司的股東中有華誼兄弟（天津）投資有限公司，而這家公司是由王中軍、王中磊二兄弟以7：3的出資比例共同設(shè)立的。

事實(shí)上，據(jù)天眼查顯示，現(xiàn)年58歲的王中軍共有51家公司，現(xiàn)年48歲的弟弟王中磊有86家，二人多數(shù)情況下都是如影隨形地出現(xiàn)。

以2012年7月成立的北京多慕斯餐飲管理有限公司為例，據(jù)某招聘網(wǎng)站顯示，的餐廳名為Domus Restaurant，是一家西餐會(huì)所，位于北京南池子大街的一家四合院內(nèi)，緊鄰故宮。這家公司注冊(cè)資金共100萬人民幣，全部由王氏兄弟認(rèn)繳，出資比例分別為77.5%、22.5%，王中軍為公司大股東，也擔(dān)任公司法人。

此外，王中磊還曾投資了餐飲品牌“叫個(gè)鴨子”和成都熟食O2O品牌“老枝花鹵”。

不同于王中磊比較接地氣的愛好，王中軍更偏愛藝術(shù)品。據(jù)媒體報(bào)道，2014年11月與2015年5月，王中軍曾連續(xù)兩次在蘇富比分別以約4億和2億的價(jià)格拍下了梵高與畢加索名畫，2016年又以2.07億的價(jià)格拍下《局事帖》。

除了餐飲之外，兄弟二人還擁有一家馬術(shù)俱樂部，即北京格林兄弟馬術(shù)俱樂部有限公司，這家公司注冊(cè)于2000年7月，注冊(cè)資本為2500萬元，王中軍是其法人，并擔(dān)任董事長(zhǎng)，王中磊擔(dān)任公司監(jiān)事。

其中，王中軍與王中磊通過一家名為“北京標(biāo)實(shí)企劃廣告有限公司”的公司，持有這家馬術(shù)俱樂部約21%的股權(quán)。公開信息顯示，這家原名為“北京標(biāo)實(shí)企劃制作有限公司”的公司，便是王中軍1996年成立的華誼兄弟前身。

如今，這家公司已經(jīng)更名為“北京兄弟聯(lián)合投資有限公司”，王中軍以75%的出資比例成為公司大股東，王中磊出資比例為15%。

【本文來源于環(huán)球老虎財(cái)經(jīng)(ID:laohucaijing01)，原標(biāo)題為：華誼兄弟兜不住了？危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，王氏兄弟“清倉(cāng)式”質(zhì)押，作者：鄭娜】