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5月14日，停牌近半年的瀚葉股份（600226.SH）公布了一則來自上交所的問詢函，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

導(dǎo)火索為不久前4月27日，瀚葉股份宣稱擬以38億元，收購旗下?lián)碛?81個(gè)微信公眾號的深圳量子云科技有限公司（下稱“量子云”）100%股權(quán)（支付方式：25%現(xiàn)金，75%股份）。

量子云堪稱“公號業(yè)務(wù)之神”。根據(jù)其披露數(shù)據(jù)，一年暴漲了1億的粉絲、公眾號數(shù)量更是由半年前的200多個(gè)，暴增至2018年預(yù)案披露時(shí)的981個(gè)。

有趣的是，就在2016年8-11月，量子云創(chuàng)始股東轉(zhuǎn)讓量子云資產(chǎn)包85%股權(quán)的時(shí)候，其整體估值還僅為3億元。

如此不同尋常高溢價(jià)的收購，再加上多家媒體對量子云旗下981個(gè)微信公眾號實(shí)際價(jià)值產(chǎn)生質(zhì)疑，瀚葉股份很快迎來上交所的9道問答題，要求其說明量子云實(shí)際運(yùn)營情況和盈利模式、資產(chǎn)估值合理性與風(fēng)險(xiǎn)、本次交易是否屬于“三方交易”等。

981個(gè)公號，50個(gè)編輯

提到量子云你可能并不了解，但它旗下的明星公眾號“卡娃微卡”一定有所耳聞。

要知道你逢年過節(jié)、夜半三更，收到來自爸媽的濃濃鄉(xiāng)土氣息而又不失關(guān)愛的微信H5，可能就來自“卡娃微卡”。根據(jù)新榜 2017 中國微信五百強(qiáng) TOP500 年榜，“卡娃微卡”位列第 14。

而作為它的運(yùn)營主體——量子云也算實(shí)力不凡。公告顯示，量子云是一家依托“微信生態(tài)圈”，專注于移動互聯(lián)網(wǎng)流量聚集、運(yùn)營及變現(xiàn)的新媒體公司。截至目前，公司已擁有981個(gè)公眾號，涵蓋了情感、生活、時(shí)尚等諸多領(lǐng)域，粉絲數(shù)量合計(jì)超過2.4 億。

按照這個(gè)級別的體量，作為一家成立不到2年的公眾號運(yùn)營公司，可是算是很牛鼻了。（想想創(chuàng)業(yè)2年多還沒實(shí)現(xiàn)小目標(biāo)的野馬君，是不是該把中午吃的雞腿給吐出來……）

不過比這更厲害的是，近一千個(gè)公眾號，只有50個(gè)編輯在運(yùn)營。而一年前，量子云編輯部才不過16人。

那么上交所的問題來了，請補(bǔ)充披露：（1）微信公眾號文章的內(nèi)容生成方式、原創(chuàng)文章占比、非原創(chuàng)文章的獲取方式；（2）非原創(chuàng)文章的發(fā)布是否構(gòu)成對他人知識產(chǎn)權(quán)的侵犯；（3）結(jié)合同行業(yè)情況，說明標(biāo)的資產(chǎn)員工人數(shù)，尤其是編輯人員人數(shù)與公眾號數(shù)量及每日推送文章數(shù)量的匹配性， 以及與公司業(yè)務(wù)規(guī)模的匹配性。是否存在內(nèi)容較為低俗，且有“標(biāo)題黨”之嫌。

針對以上問題，野馬財(cái)經(jīng)以量子云明星號——“卡娃微卡”為例，對其5月1日至今發(fā)布的文章進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)按每天8篇文章數(shù)量計(jì)算，104篇里面只有17篇為原創(chuàng)，其它多為轉(zhuǎn)發(fā)，文章配圖來源則多來自鳳凰網(wǎng)、光明網(wǎng)、騰訊等各類媒體資源。

至于轉(zhuǎn)載的圖、文是否經(jīng)過授權(quán)，野馬財(cái)經(jīng)（微信公號：ymcj8686）聯(lián)系了該公號客服，但截至發(fā)稿電話并未接通。不過在添加其客服微信時(shí)，卻發(fā)現(xiàn)對方簽名為“轉(zhuǎn)載授權(quán)事宜恕不回復(fù)，暫時(shí)只接受付費(fèi)軟文推廣”。

而其它在量子云體系下排名前10的公眾號，除了名字神似，一半都是以XX相冊結(jié)尾，如“動態(tài)相冊”、“立體音樂相冊”、“心情相冊”等……內(nèi)容也都大同小異。

在媒體行業(yè)，“內(nèi)容為王”一直是大家公認(rèn)的真理，只有優(yōu)質(zhì)的原創(chuàng)內(nèi)容才是吸引粉絲、提高用戶粘連度的王道。而卡娃微卡不僅80%以上內(nèi)容為非原創(chuàng)，文章畫風(fēng)也是千奇百怪，讓人費(fèi)解其動輒10w+的微信閱讀量，以及上千萬的粉絲從何而來？

一年漲粉1個(gè)億，公號半年翻數(shù)倍

事實(shí)上，除了對量子云旗下公眾號內(nèi)容存疑，粉絲的真實(shí)性和實(shí)際價(jià)值，也此次瀚葉股份溢價(jià)收購備受外界爭議的一點(diǎn)。

根據(jù)此前股權(quán)轉(zhuǎn)讓記錄，2016年8月，創(chuàng)始人李炯和鄭紅燕夫婦簽署第一次轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)，“當(dāng)時(shí)量子云資產(chǎn)包內(nèi)4 家公司名下的155 個(gè)微信公眾號，合計(jì)擁有的1.5 億粉絲的商業(yè)價(jià)值及發(fā)展?jié)摿?rdquo;，且整體估值為3億、平均每個(gè)粉絲定價(jià)為2元。

時(shí)隔一年，2017年7月，深圳量子云科技CMO艾米，在渾水自媒體江湖的分享活動中又刷新了這一數(shù)據(jù)，她表示，“量子云卡娃聯(lián)盟，整體布局?jǐn)?shù)量超200個(gè)”；

同年10月份，新榜《卡娃微卡牽手楊瀾，自媒體如何跟名人跨界搞事情？》一文也驗(yàn)證了，“量子云旗下?lián)碛?strong>超過200個(gè)公眾號構(gòu)成的自媒體矩陣，粉絲總數(shù)過億。”

根據(jù)重組預(yù)案公告，量子云2016年、2017年收入分別為1.32億元、2.35億元，粉絲人數(shù)分別為1.5億人、2.46億人。

要知道在去年一大批公眾號遭遇“封號潮”的時(shí)候，多少訂閱號被拍死在了沙灘上，反觀量子云旗下的公號不僅堅(jiān)強(qiáng)地活下來了，還一年暴漲了1億的粉絲、公眾號數(shù)量更是由半年前的200多個(gè)，暴增至2018年預(yù)案披露時(shí)的981個(gè)。

按照之前2016年8月，量子云3億估值、1.5 億粉絲，每個(gè)粉絲價(jià)值2元的計(jì)算；截止2018年4月27日，量子云平均粉絲價(jià)值已漲到15元/個(gè)（按照38億的整體估值，超過2.4億粉絲計(jì)算。）

不得不讓人懷疑，這些新增的公號和一億多粉絲都是天上飛來的嗎？現(xiàn)在微信“刷粉”事業(yè)都這么賺錢了？

對此，一位了解量子云的業(yè)內(nèi)人士對野馬財(cái)經(jīng)（微信公號：ymcj8686）表示，量子云開始做粉絲的手段跟一般的自媒體就不一樣，創(chuàng)始人是技術(shù)出身，一開始也是根據(jù)三、四線城市人群喜歡的H5賀卡來吸粉，這種發(fā)展思路，自然是其它深耕內(nèi)容的媒體比不了。

而另一位曾在類似于卡娃微卡這類公眾號工作的編輯則告訴野馬財(cái)經(jīng)（微信公號：ymcj8686），其實(shí)像這種公號并不注重原創(chuàng)，選一個(gè)大家都關(guān)注的事件，把其它媒體內(nèi)容拼湊一下，再刷一下粉，很容易10w+。

此外，野馬財(cái)經(jīng)（微信公號：ymcj8686）還注意到此次收購方瀚葉股份也是個(gè)神奇的存在，不僅業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜多樣，跨界幅度也很大。

據(jù)悉，瀚葉股份是一家大型農(nóng)藥、獸藥生產(chǎn)及化學(xué)、化工原料制造企業(yè)，但在去年公司進(jìn)行了大規(guī)模的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，收購了一家名為“炎龍科技”的游戲公司，還對董監(jiān)高管理層進(jìn)行了大換血。

這一次瀚葉股份再度跨界，大手筆收購擁有981個(gè)微信公眾號的量子云做新媒體，也是讓人傻傻看不清楚，且不論后續(xù)管理團(tuán)隊(duì)是否靠譜，考慮到以卡娃微卡為代表的微信公眾號的內(nèi)容打法，也是著實(shí)令人堪憂。

 來源：野馬財(cái)經(jīng)　 作者：陳夢霏