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新三板公司一年一度的入層大戲，已經(jīng)開(kāi)始上演了。不久前，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司（新三板）發(fā)布了“2018年創(chuàng)新層掛牌公司初步篩選名單”。

不過(guò)，跟往年一片熱鬧的景象不同的是，今年新三板公司對(duì)于進(jìn)入創(chuàng)新層的熱情開(kāi)始大幅衰退。名單顯示，2018年共有928家公司入選創(chuàng)新層，比2017年的1393家，減少了465家，降幅達(dá)到1/3。

而對(duì)于影視公司來(lái)說(shuō)，入層的興趣更是下滑得厲害。2017年曾有多達(dá)32家影視公司登上創(chuàng)新層，而2018年只有17家，幾乎少了一半；而且，今年沒(méi)有一家新的影視公司加入創(chuàng)新層，全都是去年的老面孔。

在15家落選創(chuàng)新層的影視公司中，包括楊冪的嘉行傳媒，馬天宇的經(jīng)紀(jì)公司盛夏星空，以及王思聰投資的星座魔山等。

為什么嘉行傳媒會(huì)落選？要知道，2016年、2017年嘉行傳媒一共賺了將近3.3億！按照相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，嘉行傳媒進(jìn)入創(chuàng)新層的條件綽綽有余。這可能是嘉行傳媒主動(dòng)放棄的結(jié)果，同時(shí)也表明公司已經(jīng)對(duì)新三板意興闌珊，希望登上更大的資本舞臺(tái)。

這不是沒(méi)有先例的。去年，完全達(dá)到入選標(biāo)準(zhǔn)的和力辰光、開(kāi)心麻花、唐人影視，就沒(méi)有進(jìn)入創(chuàng)新層，而這3家公司現(xiàn)在都開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO。

即便已經(jīng)入選的影視公司，也可能是權(quán)宜之計(jì)。比如，中廣影視、長(zhǎng)江文化、好看傳媒都公開(kāi)宣布進(jìn)入IPO輔導(dǎo)期，隨時(shí)會(huì)開(kāi)溜。

即便有了創(chuàng)新層，對(duì)于影視公司來(lái)說(shuō)，新三板也是可有可無(wú)的雞肋。

 長(zhǎng)江文化領(lǐng)銜17家影視公司入選創(chuàng)新層，相比2017年幾乎腰斬 

5月16日，股轉(zhuǎn)公司發(fā)布2018年創(chuàng)新層公司初選名單。

娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)，在總共928家候選公司中，有17家影視公司，具體情況如下： 

能否進(jìn)入創(chuàng)新層，第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)是相關(guān)公司的盈利情況，具體要求是：最近2年連續(xù)盈利，且平均凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元，最近2年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%等。

在上面17家公司中，盈利能力最強(qiáng)的前3名分別是長(zhǎng)江文化、大業(yè)創(chuàng)智、德豐影業(yè)。

其中，長(zhǎng)江文化2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.08億元，同比增長(zhǎng)8.03%;實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)1.07億元，同比增長(zhǎng)11.44%。無(wú)論是營(yíng)收規(guī)模，還是凈利潤(rùn)規(guī)模，長(zhǎng)江文化都是17家公司中毋庸置疑的第一名。

背靠湖北衛(wèi)視、采用市場(chǎng)化運(yùn)作的長(zhǎng)江文化，2017年在電視劇、綜藝等板塊都取得長(zhǎng)足的進(jìn)步。

電視劇方面，公司參與投資制作的電視劇共10部：《花謝花飛花滿(mǎn)天》、《西柏坡的回聲》、《魔都風(fēng)云》、《南方有喬木》、《戀愛(ài)先生》和《夜天子》等;買(mǎi)斷或參與發(fā)行電視劇16部，《愛(ài)人同志》、《獵刃》、《無(wú)名者》、《我的前半生》、《反恐特戰(zhàn)隊(duì)2之獵影》等。

節(jié)目制作方面，公司制作的綜藝《誰(shuí)是你的菜》第三季于2017年5月在安徽衛(wèi)視播出， 2017年8月公司首次與央視聯(lián)合制作科技益智類(lèi)節(jié)目《機(jī)智過(guò)人》；另外，日播節(jié)目《大王小王》和《飲食養(yǎng)生匯》全年制作播出600多期，并取得35城排名前三的成績(jī)。

凈利潤(rùn)排名第二的，是《奔跑吧，兄弟》背后的運(yùn)營(yíng)方大業(yè)創(chuàng)智。去年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.01億元，同比增長(zhǎng)29.85%；凈利潤(rùn)8936萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)32.37%。主要來(lái)自電視欄目的運(yùn)營(yíng)收入（1.7億元），包括《創(chuàng)意中國(guó)》、《好運(yùn)旅行團(tuán)》、《閃亮的爸爸》、《奔跑吧，兄弟》等綜藝。

排名第三的，是德豐影業(yè)。去年，公司發(fā)行了《七十七天》、《于成龍》、《鐵血將軍》、《豆腐司令》、《大話(huà)紅娘》、《冒牌臥底》等多部影視劇，使得公司營(yíng)業(yè)收入同比大漲73.26%，達(dá)到1.44億元；凈利潤(rùn)更是暴漲456.58%，達(dá)到6097.59萬(wàn)元。

當(dāng)然，入選創(chuàng)新層的影視公司也不全都是盈利的，還有虧損的，比如，頂峰影業(yè)、中廣影視、海潤(rùn)影業(yè)。

頂峰影業(yè)去年虧損主要有兩個(gè)原因：一是，去年公司無(wú)自制劇發(fā)行，絕大部分營(yíng)收來(lái)自低毛利率的外購(gòu)劇發(fā)行；二是，對(duì)樂(lè)視網(wǎng)2190萬(wàn)元的應(yīng)收賬款全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，導(dǎo)致利潤(rùn)總額大幅減少。

中廣影視2017年之所以虧損，是因?yàn)槎嗖侩娨晞?、電影進(jìn)展不及預(yù)期，未能在2017年確認(rèn)收入。包括張?jiān)讫垺⒏邆ス庵餮莸那啻嚎箲?zhàn)電視劇《亮劍之雷霆戰(zhàn)將》，陸毅、郭采潔主演的現(xiàn)代青春愛(ài)情劇《親·愛(ài)的味道》，以及推遲到2018年上映的電影《美人心》《愛(ài)的帕斯卡》等。

而海潤(rùn)影業(yè)的虧損發(fā)生在2016年，主要受《華麗上班族》等影片票房不佳的影響。2017年，由于《欲念游戲》、《詭案組之骷髏碟仙》、《逗比戀人》等影片未能上映或取得公映許可，公司的凈利潤(rùn)只有區(qū)區(qū)52萬(wàn)元。

為什么虧損的企業(yè)也能入選創(chuàng)新層？這里涉及第二個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——營(yíng)收，它重點(diǎn)考察掛牌公司的成長(zhǎng)性。具體要求是，最近2年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)，平均不低于4000萬(wàn)元，且年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%，股本不少于2000萬(wàn)元等。

無(wú)論是頂峰影業(yè)、中廣影視，還是海潤(rùn)影業(yè)，近兩年的營(yíng)收增長(zhǎng)較快，因而成功進(jìn)入了創(chuàng)新層。

 嘉行傳媒等15家公司落選，許多公司將轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO？

娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)也看到，和2017年相比，今年有15家新三板影視公司未能進(jìn)入創(chuàng)新層。

具體名單是，嘉行傳媒、博克森、藝能傳媒、星光電影、新片場(chǎng)、金色傳媒、威克傳媒、歡樂(lè)動(dòng)漫、盛夏星空、星座魔山、鑫岳影視、聚禾影畫(huà)、唯優(yōu)傳媒、必然傳媒、永樂(lè)文化。

其中，最具知名度的要數(shù)嘉行傳媒了。不過(guò)，從近2年的業(yè)績(jī)來(lái)看，嘉行傳媒完全符合創(chuàng)新層的標(biāo)準(zhǔn)：2016年、2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為3.3億、4.79億，凈利潤(rùn)為1.29億、1.94億。

無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，無(wú)論絕對(duì)規(guī)模還是相對(duì)增幅，嘉行傳媒都是新三板影視公司中名列前茅的，為什么沒(méi)有入選？

把時(shí)間往前拉一年，2017年創(chuàng)新層影視公司的名單中，也沒(méi)有和力辰光、開(kāi)心麻花、唐人影視的身影，而這3家公司的各項(xiàng)指標(biāo)，完全符合標(biāo)準(zhǔn)。

這是由于3家公司都希望站上比新三板更大的資本舞臺(tái)，對(duì)于創(chuàng)新層的興趣不大。其中，和力辰光、開(kāi)心麻花分別在2016年、2017年中發(fā)布創(chuàng)業(yè)板IPO招股書(shū)，唐人影視在2018年3月宣布進(jìn)入IPO輔導(dǎo)期。

這樣看來(lái)，嘉行傳媒未來(lái)很有可能步3家公司的后塵——獨(dú)立IPO，在國(guó)內(nèi)或者香港等地上市。去年嘉行傳媒時(shí)任董秘李娟就曾說(shuō)過(guò)，2018年的重點(diǎn)工作是準(zhǔn)備IPO。

與嘉行傳媒類(lèi)似，盛夏星空、星座魔山不進(jìn)創(chuàng)新層，可能也有其他的打算。

盛夏星空2017年?duì)I收1.71億，同比增長(zhǎng)20.15%；凈利潤(rùn)6789.60萬(wàn)，同比增長(zhǎng)24.05%。去年公司藝人馬天宇參與《三國(guó)機(jī)密》、《悲傷逆流成河》、《放開(kāi)我北鼻》等影視或綜藝節(jié)目，為公司貢獻(xiàn)了不小的業(yè)績(jī)。

星座魔山2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.42億元，同比增長(zhǎng)27.64%；凈利潤(rùn)6512.79萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.82%。營(yíng)收增長(zhǎng)主要是公司加大了電視劇發(fā)行業(yè)務(wù)，包括公司拍攝的《少林寺傳奇之東歸英雄》，以及外購(gòu)劇《烽火英雄》、《特殊行動(dòng)》等。

相比嘉行傳媒等公司的曖昧，以發(fā)行驚悚片起家的鑫岳影視就比較直截了當(dāng)，先退出新三板，再考慮其他資本運(yùn)作計(jì)劃。5月14日，股權(quán)系統(tǒng)終止了鑫岳影視的掛牌資格。

根據(jù)今年3月15日發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)，鑫岳影視預(yù)計(jì)公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9064.13萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)16.22%；凈利潤(rùn)2038.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)34.13%。主要是因?yàn)楣拘麄靼l(fā)行的《大衛(wèi)貝肯之倒霉特工熊》、《靈狼傳奇》、《李雷和韓梅梅》等影片取得了較高的票房分賬收入，同時(shí)與影片相關(guān)的版權(quán)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)也有較高的收益。

除此之外，一些公司早已退出了新三板，因此落選創(chuàng)新層，比如博克森。2017年12月，博克森正式宣布，公司股票自12月21日起終止在新三板掛牌。

其摘牌的原因是，信息披露的成本過(guò)高，“公司所處市場(chǎng)環(huán)境趨于白熱化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈”，“終止掛牌是基于公司商業(yè)成本與風(fēng)險(xiǎn)控制考慮”。

好看傳媒等3家公司已轉(zhuǎn)戰(zhàn)IPO，創(chuàng)新層將淪為雞肋？

即便是今年入選創(chuàng)新層的影視公司，估計(jì)待的時(shí)間也不長(zhǎng)久。

包括前面提到的最賺錢(qián)的長(zhǎng)江文化，2017年虧損的中廣影視，還有好看傳媒，都已經(jīng)宣布進(jìn)入IPO輔導(dǎo)期，離開(kāi)創(chuàng)新層或新三板，都是指日可待。

早在2015年引入戰(zhàn)投時(shí)，長(zhǎng)江文化的股東就和投資方簽下上市對(duì)賭協(xié)議，要求長(zhǎng)江文化在2017年12月31日前在增資方認(rèn)可的證券交易所，以IPO或反向收購(gòu)等方式實(shí)現(xiàn)掛牌上市。盡管2017年長(zhǎng)江文化并未完成對(duì)賭目標(biāo)，但是公司提前公布了IPO進(jìn)展。

今年4月17日，長(zhǎng)江文化披露新一輪融資計(jì)劃，將發(fā)行不超過(guò)766.1萬(wàn)股股票，募集資金總額為2.5億元。其中，影視劇項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用1.75億元，節(jié)目制作項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用4000萬(wàn)元，剩下3500萬(wàn)元用于其他不超過(guò)8個(gè)的影視劇或節(jié)目投資、制作、采購(gòu)項(xiàng)目。

從去年3月開(kāi)始，好看傳媒接受中泰證券的輔導(dǎo)，正式宣布沖擊IPO。2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.31億元，同比增長(zhǎng)1.96%；凈利潤(rùn)為3499.01萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.62%。目前，由公司打造的在播節(jié)目有《我們仨》、《曉說(shuō)》、《愛(ài)幼科學(xué)說(shuō)》等。其中，今年3月開(kāi)播，沙溢、胡可加盟的慢綜藝《我們仨》，取得同時(shí)段綜藝收視率全國(guó)第一、市場(chǎng)份額三連冠的成績(jī)。

2017年5月12日開(kāi)始，中廣影視也進(jìn)入IPO輔導(dǎo)期。中廣影視已獲得《亮劍》系列三部曲、《星海薔薇》、《陪伴是最長(zhǎng)情的告白》、《小確幸》等版權(quán)及《小別離》電影改編權(quán)等，未來(lái)隨著《亮劍之雷霆戰(zhàn)將》等影視劇播出或上映，中廣影視的業(yè)績(jī)有望大幅改善，進(jìn)而為公司的IPO之旅保駕護(hù)航。

長(zhǎng)江文化、好看傳媒、中廣影視……哪家公司會(huì)最早離開(kāi)新三板并登上A股，讓我們拭目以待。

來(lái)源：娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)