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近期，一則關于“百度正在為旗下百度金融尋求新一輪20億美元融資”的消息在市場上傳得沸沸揚揚。

近日，《國際金融報》從百度金融方面獲悉，引資一事不假，但具體方案還未確定。

作為BATJ成員之一，百度金融相較于螞蟻金服、騰訊金融以及京東金融似乎顯得遜色不少，而此次尋求新的融資是否預示著百度將在金融領域有所改變或突破？

引資

根據(jù)相關媒體引述知情人士的話稱，百度正在為旗下的百度金融服務事業(yè)群組（FSG）尋找投資者，交易方式包括入股或是出售該部門的新股。百度FSG在融資前的估值約180億元（約為28億美元）。該報道指出，百度目前正在與潛在投資者磋商，目標是融資15億至20億美元。其中，半數(shù)融資將通過百度出售持有的百度金融股份完成，這筆融資交易預計將在4月份完成。

“我們確實在引資，但是具體方案還沒有確定。”百度金融方面在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

投行人士古韜（化名）對《國際金融報》記者坦言：“知道百度金融要找融資，之前百度方面已經(jīng)跟幾家有意向的投資方接洽過了。其實，百度金融尋求融資并不是什么太難的事，不少機構和企業(yè)都有投資意向。關鍵就在于，百度自身想要引進何種投資方，以及具體的投資方式。”

從百度金融目前的股權結構來看，近55%的股權由百度持有，屬于百度控股的子公司。而根據(jù)上述媒體的說法，“百度金融的半數(shù)融資將通過百度出售持有的百度金融股份來完成”，那么也就意味著未來百度對百度金融的持股比例將降低。”

“百度金融目前的市場估值約180億元，引進新投資者會令百度金融的估值有所上升。而從其融資的額度來看，百度所持有的百度金融股份的確會有一個比較明顯的下降。”不過，古韜表示，“百度不至于馬上會失去對百度金融的控股權。而且，股權比例并不是最重要的問題，看阿里集團與螞蟻金服的關系，以及京東集團與京東金融的關系，彼此間基本不存在股權關系，但是相當程度上是休戚與共。”

2011年7月29日，阿里巴巴集團、雅虎和軟銀，就支付寶股權轉(zhuǎn)讓事件正式簽署協(xié)議，支付寶的控股公司承諾在上市時予以阿里巴巴集團一次性的現(xiàn)金回報?；貓箢~為支付寶在上市時總市值的37.5%（以IPO價為準），回報額將不低于20億美元且不超過60億美元。

而京東金融在2017年從京東集團分拆出來之時，無論是在操作手法上還是在重組目的上，幾乎與支付寶當年拆除VIE架構變成純內(nèi)資公司一致。依照協(xié)議，京東集團將出讓其持有的所有京東金融股份，相當于京東金融68.6%的股份。京東集團將不再擁有京東金融的法律所有權或有效控制權，京東集團將獲得大約143億元現(xiàn)金以及在京東金融未來實現(xiàn)累積稅前盈利后，獲得其稅前利潤的40%。此外，如果中國相關監(jiān)管法規(guī)許可，京東集團有權將其在京東金融的權利轉(zhuǎn)換為京東金融40%的股權。

“從百度金融目前的股權結構來看，比較簡單。而百度金融的融資很可能并不會只此一次，未來很可能會有更多次的融資，引入更多投資方。”古韜進而指出，“百度金融的融資應該會直接排除外資，在國內(nèi)資本中進行選擇，從而在一開始就避免未來可能產(chǎn)生的麻煩，畢竟監(jiān)管對金融行業(yè)有更多嚴苛的規(guī)定。”

“而對投資者來說，百度金融并非是一家沒有發(fā)展前景的公司。趁著目前百度金融估值還不太高的時刻進入不失為好的機會。”古韜說。

追趕

只是不知道，這次百度金融引進新投資者是戰(zhàn)略投資者的定位，抑或只是財務投資者？

“百度為百度金融尋找新的投資者自然也是想將百度金融進一步做強做大。此次融資所引入的投資者角色頗為重要：除了資金的注入之外，如何能令百度金融的業(yè)務實現(xiàn)突破進而擺脫在BATJ中墊底的尷尬處境，才是外界更為關注的。”古韜指出。

的確，僅從市場估值的角度來看，百度金融與螞蟻金融、京東金融之間相差甚遠。根據(jù)此前胡潤研究院發(fā)布的《2017年胡潤百富中國獨角獸指數(shù)》報告，從估值而言，螞蟻金服排名第一，以4000億元以上的估值雄居榜首，京東金融估值500億元以上，陸金所的估值也達到1000億元以上，而百度金融目前的估值僅為180億元。

進一步看百度金融整體的業(yè)務發(fā)展狀況來看，也更是少有可圈可點之處。據(jù)了解，目前，百度金融包括百度錢包、百度有錢花、百度理財（注冊領紅包）、金融商城以及金融云這五大板塊，但是這其中無論是哪一板塊拿出來跟同業(yè)相比似乎都不是最強的。

《國際金融報》記者梳理公開資料注意到，因為運營狀況不佳，百度金融在去年結束了在2014年就上線的百度財富，而百度眾籌也早已偃旗息鼓。

同時，由于百度金融業(yè)務運營過程中風險，穆迪和惠譽兩大國際評級機構在2017年5月接連下調(diào)了百度A3的發(fā)行人評級及高級無抵押債券評級。據(jù)悉，百度金融向個人投資者打包出售理財產(chǎn)品（WMP），并將大部分資金通過第三方信托公司再投資到貨幣市場債券、公司債和其他短期固收類投資產(chǎn)品中。惠譽認為，這項業(yè)務類似于銀行的表外理財產(chǎn)品，屬于中國影子信貸的一部分。而百度在推升杠桿水平的同時，還能躲避風險準備金提存的銀行合規(guī)要求，提升了違約風險。

“顯然，百度金融的發(fā)展狀態(tài)低于市場的預期，這一點百度很清楚。而此次引進新投資者應該也是百度想在金融板塊發(fā)力進而改善百度金融的發(fā)展現(xiàn)狀。”古韜稱。

有消息稱，百度金融2017年的凈營收預計介于人民幣30億元至40億元之間，并實現(xiàn)小幅盈利。百度集團總裁陸奇曾在公布去年第二季財報后表示，計劃重新構架百度金融，讓該單位可以獨立經(jīng)營，以便獲取更多業(yè)務發(fā)展所需的牌照，并以最適宜機制保障百度金融長期快速健康發(fā)展。

近來，百度金融在推動智能金融方面動作頻頻。1月25日，百度金融和無錫農(nóng)村商業(yè)銀行達成合作，攜手共同打造“融智”一體機，以金融科技助力傳統(tǒng)金融服務轉(zhuǎn)型升級。按照雙方簽署的合作協(xié)議，此次的合作主要圍繞金融科技領域開展，百度金融將金融科技能力集成到“融智”一體機，輸出給無錫農(nóng)商行，將大數(shù)據(jù)金融科技與商業(yè)銀行金融服務有機融合，推動無錫農(nóng)商行向智慧銀行升級。此次百度金融聯(lián)合無錫銀行打造的“融智”一體機是國內(nèi)首個AI大數(shù)據(jù)一體機，百度金融將人工智能技術基因注入到一體機中，通過智能金融全鏈條賦能傳統(tǒng)金融。

1月20日，百度金融攜手埃森哲發(fā)布了共同編制的《與AI共進 智勝未來——智能金融聯(lián)合報告》。關于智能金融的發(fā)展前景，百度高級副總裁朱光在報告中指出：“人工智能最好、最具商業(yè)價值的落地場景是金融，人工智能技術現(xiàn)在就能使其發(fā)生真正變革的產(chǎn)業(yè)就是金融。”

至于此次融資能否成為百度金融發(fā)展的新契機，古韜表示，仍需看后續(xù)發(fā)展。

【來源： 國際金融報】