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一度站上20000美元高點(diǎn)的比特幣強(qiáng)勁勢(shì)頭在本周掉頭。據(jù)火幣網(wǎng)交易平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，在12月17日見(jiàn)高點(diǎn)后，比特幣開(kāi)始連續(xù)走低，22日晚間開(kāi)始，連續(xù)跌破1.5萬(wàn)美元、1.4萬(wàn)美元、1.3萬(wàn)美元、1.2萬(wàn)美元、1.1萬(wàn)美元五道重要關(guān)口，飛流直下，截至12月23日晚間下午4時(shí)，比特幣價(jià)格過(guò)去24小時(shí)的最低成交價(jià)格為12560美元，市場(chǎng)跌幅已超過(guò)50%，成了名副其實(shí)的郁金香第二。

期貨合約或是暴跌最大誘因

腰斬式的跌幅背后，高位暴跌的原因可能是以下幾大因素作用的綜合結(jié)果，但期貨合約可能是暴跌最大的誘因。

1、心理常態(tài)：高位套現(xiàn)

在暴漲之下，投機(jī)者起初都不愿意賣(mài)出，套現(xiàn)的動(dòng)力是隨著價(jià)格越來(lái)越高逐漸聚集，最終由量變變成質(zhì)變。到17日，比特幣已經(jīng)積累了巨大的獲利盤(pán)，沒(méi)有價(jià)值支撐的純數(shù)字產(chǎn)物接近2萬(wàn)美元的單價(jià)非常驚人，從心理關(guān)口上說(shuō)，2萬(wàn)美元難以突破，最終投機(jī)者作鳥(niǎo)獸散，瘋狂出貨就在情理之中。

2、政策及預(yù)期已經(jīng)挑明

相對(duì)于過(guò)去的曖昧態(tài)度，比特幣相關(guān)的機(jī)構(gòu)、政府部門(mén)的態(tài)度都開(kāi)始硬朗化。玩比特幣最火的韓國(guó)同時(shí)韓國(guó)金融監(jiān)督院12月19日表示，比特幣和其他數(shù)字加密貨幣都不是貨幣。韓國(guó)政府還召集相關(guān)部門(mén)研討加強(qiáng)對(duì)虛擬貨幣交易監(jiān)管的法律法規(guī)，以及進(jìn)一步規(guī)范虛擬貨幣交易市場(chǎng)，不巧的是，韓元比特幣交易又占到了全球交易總量的20%。

甚至，比特幣網(wǎng)（Bitcoin.com）聯(lián)合創(chuàng)始人埃米爾奧登伯格之前也發(fā)表聲明稱，對(duì)未來(lái)比特幣作為交易貨幣不看好。這些直白的態(tài)度對(duì)市場(chǎng)的沖擊是顯而易見(jiàn)的。

3、技術(shù)隱憂

借助區(qū)塊鏈技術(shù)去中心化一直是比特幣最大的噱頭，這種純數(shù)字技術(shù)在創(chuàng)始伊始就自帶安全背書(shū)，但去了中心化讓所有交易有據(jù)可循似乎能保證財(cái)產(chǎn)在“確認(rèn)歸屬”上的安全，卻無(wú)法對(duì)抗互聯(lián)網(wǎng)大環(huán)境下的黑客沖擊。

也即，比特幣的區(qū)塊鏈機(jī)制可能讓你放心地知道你賬戶里的100個(gè)幣始終是歸屬于你的賬戶，但卻無(wú)法防止你的賬戶本身被盜取。最近，韓國(guó)比特幣交易所再次遭受了黑客的攻擊，造成總資產(chǎn)17%的嚴(yán)重?fù)p失，比特幣，在賬戶安全（而不是權(quán)屬上的安全）上可能并不如銀行。

4、最大誘因：期貨合約

成也蕭何敗蕭何。

美國(guó)時(shí)間12月10日下午，美國(guó)最大的期權(quán)交易所和全球最大的期貨交易所開(kāi)通比特幣期貨，高杠桿投機(jī)大規(guī)模涌入，比特幣價(jià)格瘋狂上漲。比特幣期貨交易數(shù)據(jù)顯示，2018年 1月到期的比特幣期貨合約開(kāi)盤(pán)報(bào)15000美元，隨后快速上漲，交易途中三次觸發(fā)熔斷。

仔細(xì)分析發(fā)現(xiàn)，比特幣暴跌前市場(chǎng)上就充斥著各種消息，各種市場(chǎng)預(yù)測(cè)，很多得到了應(yīng)驗(yàn)，這十分符合期貨做空的一貫套路。數(shù)字貨幣沒(méi)有太多監(jiān)管部門(mén)，不像股票市場(chǎng)有證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，而且比特幣交易是匿名交易，胡說(shuō)、瞎說(shuō)、操縱市場(chǎng)只有套路沒(méi)有真誠(chéng)。

投機(jī)并沒(méi)有太多原理，經(jīng)典的套利投機(jī)的玩法在股票市場(chǎng)屢試不爽，沒(méi)有理由在比特幣這件事情上例外，大機(jī)構(gòu)通過(guò)買(mǎi)進(jìn)比特幣現(xiàn)貨，做高比特幣價(jià)格，獲得盈利，又通過(guò)高位賣(mài)空比特幣大量獲利，輕車(chē)熟路。

如圖，所謂的“比特幣早期投資者”，而且有全球發(fā)聲能量的，一定都是大機(jī)構(gòu)投資者。其操作方式十分明朗，大量在高位建了空單，通過(guò)發(fā)出市場(chǎng)預(yù)測(cè)消息傳遞和發(fā)酵，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒恐慌，交易多頭開(kāi)始動(dòng)搖，釋放一部分手中的多單，像比特幣這種交易盤(pán)面非常脆弱，因?yàn)闆](méi)有太多的理論支撐，不需要太大的資金就能撬動(dòng)盤(pán)面，暴跌、市場(chǎng)失控是大佬們?cè)缇皖A(yù)測(cè)好的、掌握在手心的結(jié)局。

這是一場(chǎng)典型的期貨金融動(dòng)態(tài)博弈行為，過(guò)去只能做多比特幣才能賺錢(qián)，現(xiàn)在做空也能賺錢(qián)，例如，17日見(jiàn)頂之后開(kāi)始快速下殺接近1萬(wàn)美元，多空發(fā)力的市場(chǎng)毫無(wú)疑問(wèn)總有一部分人或資金流向了空頭陣營(yíng)，這對(duì)多頭陣營(yíng)是一種分化和瓦解。期貨市場(chǎng)能量逐漸集聚，傳導(dǎo)到比特幣市場(chǎng)，越跌做空的越多，高杠桿的多頭慘遭爆倉(cāng)，最終比特幣單價(jià)腰斬。

“早期投資者”們上漲時(shí)做多掙一筆，故意做空下跌又掙一筆，褥完這個(gè)波浪的羊毛，等著下一波繼續(xù)割韭菜。

造富神話背后，故事還是老掉牙

沒(méi)有價(jià)值匹配的代碼，數(shù)字貨幣的總市值接近6000億美元，超過(guò)萬(wàn)億美元指日可待，這可能是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)造出的人類歷史上最大的泡沫。在這個(gè)市場(chǎng)游弋的投資者的狀態(tài)，與沒(méi)有基本盤(pán)支撐，市盈率動(dòng)不動(dòng)幾百幾千倍的A股投資者何其相似。

1、趁著火熱想撈一筆就走的投機(jī)者，暴跌讓它們毀于一旦。資金倉(cāng)位迅速擊穿，財(cái)富化為烏有，不少剛剛?cè)胧械耐顿Y者都紛紛交出了昂貴的學(xué)費(fèi)。收益越大，風(fēng)險(xiǎn)越高，開(kāi)漲動(dòng)不動(dòng)是幾倍，跌幅也是輕輕松松就腰斬，這就是幣市。

2、目光長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資者，仍然獲利頗豐。有人曾說(shuō)2014年炒房可以賺很多錢(qián)，但是在數(shù)字貨幣上來(lái)說(shuō)只能說(shuō)九牛一毛，當(dāng)年的初始資金現(xiàn)在翻了接近50倍，已經(jīng)只能用飛越式的財(cái)富增長(zhǎng)來(lái)形容了。

3、跟消息、跟“老師”，有病離不了亂投醫(yī)

當(dāng)投資人急于想賺快錢(qián)、急于財(cái)富自由的時(shí)候，就會(huì)不知不覺(jué)地對(duì)失去自己的價(jià)值評(píng)判，也失去了投資的耐心與認(rèn)真，更為危險(xiǎn)的是你可能已經(jīng)置于危險(xiǎn)的追漲殺跌的操作中。

虧損會(huì)讓人喪失理智的思考和判別能力，就會(huì)有病亂投醫(yī)，跟上社交媒體上所謂的“老師”，帶單操作，有人破產(chǎn)卻有人喊加倉(cāng)不夠，賺的不夠。在社交平臺(tái)大發(fā)截圖籠絡(luò)人心，如何在暴跌當(dāng)天多空操作賺錢(qián)，描述得如同雜技。如果投資過(guò)數(shù)字貨幣都會(huì)知道很多交易平臺(tái)的交易系統(tǒng)都是非?？ǖ?，在行情波動(dòng)劇烈的時(shí)候交易滑點(diǎn)嚴(yán)重和系統(tǒng)交易的延遲。這類喊賺的媒體號(hào)不用說(shuō)大家也心知肚明。

4、暴跌，還是那個(gè)熟悉的味道

比特幣的大崩盤(pán)，擊鼓傳花終于會(huì)有停在手里的那一刻，從20000直接暴跌到14000，瘋狂的泡沫破裂，仿佛又回到2008年和2015年的股災(zāi)，連買(mǎi)菜的寒暄都是“你的股票漲了嗎？”。當(dāng)所有人都在談?wù)撨@個(gè)市場(chǎng)的時(shí)候那就離崩盤(pán)不遠(yuǎn)了。兩次股災(zāi)的劇情驚人的相似，一時(shí)間傳出各地方的股民因加杠桿炒股跳樓的新聞，一時(shí)魚(yú)驚鳥(niǎo)散，大浪褪去，只剩下裸泳的投資者。

融資加杠桿也是歷歷在目，而比特幣要比股票風(fēng)險(xiǎn)要更高，股票是中心化交易，而且市場(chǎng)的價(jià)值尚有，有公司的資產(chǎn)和估值作為支撐（不論價(jià)值偏差大小，至少有個(gè)實(shí)體的公司擺在那里），而比特幣更多是依靠稀缺性和市場(chǎng)資金博弈的的多空量能做為價(jià)值依據(jù)。在比特幣投資的時(shí)候，更多的是要關(guān)注市場(chǎng)的投資者情緒和投資人群的對(duì)交易的理解，只有深深的“套路”（程序化的投機(jī)技巧）得人心，連A股里那一點(diǎn)點(diǎn)的“真誠(chéng)”（價(jià)值投資）都沒(méi)了。

一個(gè)都在追問(wèn)的問(wèn)題：比特幣未來(lái)還有機(jī)會(huì)嗎？

引用知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里克諾蘭的一句話：市場(chǎng)非理性的時(shí)間可以長(zhǎng)到讓你破產(chǎn)?？创忍貛?，從當(dāng)下暴跌或者以更長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，結(jié)論也許完全不同。

1、很多人并不清楚比特幣到底是什么，即便是專業(yè)人士，對(duì)于它的判定也判若兩物。說(shuō)比特幣是一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)中的電子現(xiàn)金更為合理，作為貨幣比特幣的稀缺性無(wú)疑是最大的亮點(diǎn)，比特幣最終流通中的比特幣總數(shù)將低于2100萬(wàn)個(gè)。很好的限制了價(jià)高貨增的局面，也體現(xiàn)了比特幣的投資價(jià)值在于其數(shù)量的稀缺性。

2、未來(lái)更應(yīng)該關(guān)注從虛擬到現(xiàn)實(shí)，從虛擬貨幣到現(xiàn)實(shí)之間的轉(zhuǎn)化更為重要，貨幣的本質(zhì)性能力就是具備支付功能，如果不具備支付功能那比特幣就沒(méi)有存在的意義。隨著各個(gè)國(guó)家特別是日本大幅度擴(kuò)圍比特幣的商業(yè)應(yīng)用，央行承認(rèn)其為支付手段；美國(guó)證監(jiān)監(jiān)督管理局?jǐn)M允許其基金上市交易，如果比特幣的貨幣屬性越來(lái)越清晰，能順利從虛擬到現(xiàn)實(shí)的轉(zhuǎn)變，未來(lái)極有可能成為如黃金、美元一樣的國(guó)際貨幣包括支付手段、儲(chǔ)藏手段以及價(jià)值尺度。

3、區(qū)塊鏈技術(shù)有望成為未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)的核心技術(shù)。其去中心化、分布式賬簿、大眾全員背書(shū)信用的三大特點(diǎn)，都是顛覆行業(yè)的突破，有望改變現(xiàn)在中心化經(jīng)濟(jì)金融的弊端。這是比特幣作為最早以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣，比特幣的區(qū)塊連技術(shù)就是區(qū)塊連技術(shù)向全世界展示的產(chǎn)品，這也是比特幣狂漲的重要因素。而這些有利因素到底還會(huì)不會(huì)促使比特幣再次上漲？難以下定論，況且區(qū)塊鏈技術(shù)雖然首先在比特幣上使用，但比特幣只是一個(gè)開(kāi)始。

不論如何，去中心化的貨幣一定會(huì)成為趨勢(shì)，但是不是比特幣只能靠時(shí)間檢驗(yàn)而不是炒作和吹噓。

【來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞 】