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作為一個金融記者，最近兩三年，愉記的腦子是分裂的。因為“愉見財經(jīng)”一頭跑傳統(tǒng)金融機構、跑銀行等(請允許我姑且稱他們?yōu)?ldquo;陣營A”);另一頭跑互金公司、跑Fintech、跑消費金融公司等(稱他們?yōu)?ldquo;陣營B”)。兩個陣營跟我說的話，經(jīng)常在我腦子里打架。

(提前備注：本文所討論的陣營B，是指正兒八經(jīng)做金融或Fintech的市場化陣營，騙子平臺、借新還舊、穿著馬甲的高利貸等，不在本文討論范疇;后者另有一套討論邏輯。)

壹

當討論零售端給誰放貸時——

在陣營A，我更多聽到的評價邏輯在于在申請人里“挑出‘好人’(合格貸款人)，給他錢”。除了看抵質(zhì)押擔保，查對方流水、看還款來源也是第一等重要，借款人借個幾十、幾百、甚至上千萬，當然得看他為什么有這個還款能力。

在陣營B，我更多聽到的評價邏輯在于在申請人里“挑出‘壞人’，不給他錢”。因為余下的人，用“大數(shù)法則”一跑，小額分散下來，不良就會可控。

抵質(zhì)押擔保在陣營B的話語體系里大概是甲骨文了，甚至連還款來源都是其次，因為千把塊錢的消費貸，大部分人，給他一兩年，都不會還不起。大數(shù)法則之下，他們的風控話語體系叫“反欺詐”。有次Talking Data的人私下跟我講，大多數(shù)互金平臺上70%及以上的借貸損失，根源是詐騙，意思就是，借款人有錢也不還給你。而這其中，70%是有組織的團伙詐騙，而不是單個壞蛋。所以把這些“壞人”攔住就行。

找好人，陣營A在行;找壞人，陣營B在行。

當面對不良率數(shù)據(jù)上來時——

在陣營A，幾批業(yè)務一做發(fā)現(xiàn)不良上來了有問題了，他們通常會叫停產(chǎn)品。不良率數(shù)據(jù)是有隱性紅線的，超過了紅線，總行、監(jiān)管、股東那里怎么交代?你想不良率5%?7%?10%?15%?別開玩笑了，就可是分管領導掉“烏紗帽”的終極問題。

而且在陣營A，這套數(shù)據(jù)會直接牽動你的撥備，你要開始計算風險資本占用，陣營A的計算題，都算在這里。

在陣營B，看看不良率上來了，他們通常會說出四個字“大數(shù)法則”，這可不是不良率一個數(shù)據(jù)的問題，比如不良率7%要不要緊，這不是一個靜態(tài)問題，而是息費帶來的利潤能容忍多高不良率的動態(tài)平衡。我從業(yè)內(nèi)某大型市場化普惠金融公司私下扒出來過他們SME的不良率頂線，他們完全可以接受到7%，沒問題。

量要上來、大數(shù)法則才能跑起來。如果不良率動態(tài)偏高，陣營B第一想到的也不是叫停，而是調(diào)整風控參數(shù)模型，再跑一遍數(shù)據(jù)看看。

如果你問他們撥備計提、資本充足，按“愉見財經(jīng)”的經(jīng)驗是，保守估計95%的陣營B人士都會和你面面相覷，像地球人遇到了木星人。

當要尋找自己的客戶時——

在陣營A，他們會想自己有哪些產(chǎn)品，甚至于直到今年我還聽到有機構盤算自己的網(wǎng)點多不多，然后給自己最得意的產(chǎn)品貼張海報(雖然海報進化成了電子欄)，上級行看底下搞不動了就動一動行內(nèi)FTP定價多喂你塊蛋糕、下級行看員工搞不動了就動一動你的績效薪酬考核。至于客戶嘛，請你按照行里的流程掛號、等、申請、填表、等、提交資料、等……(當然關于這一點，已經(jīng)不能一概而論，有一小批銀行已經(jīng)不一樣，上他們的網(wǎng)頁或APP，就能發(fā)現(xiàn)不同了。)

在陣營B，我屢次被他們帶去采訪“產(chǎn)品經(jīng)理”，他們喜歡讓產(chǎn)品經(jīng)理跟我叨叨、而不是風控官。說真的至今我沒在陣營A采訪過“產(chǎn)品經(jīng)理”這種角色。我在陣營A聽產(chǎn)品介紹，耳朵里多是監(jiān)管方針、政策導向、普惠金融、實體經(jīng)濟，在陣營B，會是“這個功能能不能接口化”這類木星語，以及，“流量”、“入口”、“場景”、“獲客成本”這些我們已經(jīng)漸漸習以為常的新金融符號。

說兩句題外話。

大概兩三年前，支付這事兒在陣營A是當時“721”分成體系下的發(fā)卡7收單2的、只有卡中心才有必要關心的蠅頭小利;但在陣營B，已經(jīng)是流量入口的意象，是給免費甚至倒貼的“門票”都要把人和數(shù)據(jù)搞進來的前端戰(zhàn)略。

某個我很熟的陣營B公司老板，三請諸葛亮一樣非要和一個騰訊的產(chǎn)品經(jīng)理軟磨硬泡要把人家挖過來。后來我才知道，這產(chǎn)品經(jīng)理做金融的腦子，是放款超過30分鐘就發(fā)紅包的“慢必賠”、是看APP多一次點擊就流失多少人、是能讓你順手拍照一下銀行卡的就絕不需要你手動輸入卡號……

當面對資金成本時——

在陣營A，即便是受到了B中大戶的攪局、出現(xiàn)“儲蓄搬家”，但依然，監(jiān)管賦予的吸收公眾存款的職能及其所帶來的資金端優(yōu)勢，是B里的誰都不可匹敵且垂涎三尺的，當然這也是以A視風控大格局為生命線、各項風險及資本指標都有監(jiān)管看守為絕對前提的。當下，陣營A中多數(shù)公司，面對的問題不是錢不夠放無米下炊，而是，要么好資產(chǎn)難找風控難做有錢也放不掉、要么息差穩(wěn)不住。

在陣營B，我卻經(jīng)常聽到“某個模式跑通了、風控模型成立、可以上量了，但沒資金”這樣的故事(當然再次聲明，這里說的不是騙子模式路路通)。粗框架假設某模式壞賬計提5個點夠用了、運營等成本3、貸款做到18，如果資金成本能控制在10以下，這個模式就算通了;反之若資金成本高企，隱性轉嫁到的就會是借款人融資成本。

再說兩句題外話。

第一，之前很多AB陣營的聯(lián)合貸款或助貸模式，就是這樣開始的。“愉見財經(jīng)”問過一個做助貸的陣營A某城商行總行分管老總他的計價模型，基本上是shibor上浮100個BP起跑，是因為在同業(yè)拆借價格之外他還要考慮撥備、運營、風險資本占用。

當然具體到合作項目，又要看和陣營B的哪一家合作、以及是否純信用(即有無抵質(zhì)押擔保)。否，則8%左右;如果是房抵貸、或B共擔風險模式里有回購承諾和保證金、又或是B的爸爸(互金公司股東方)實力很強又愿意兜底，則可以做到7%左右。

第二，前兩天我遇到一家銀監(jiān)會那里持牌的消費金融公司(不是變相高利貸那種)高管，他問了我一個問題，央行對陣營A里符合普惠金融標準的銀行是實施定向降準的，而一些市場化的金融公司，監(jiān)管當年放行他們的初心也是服務普惠，那如果他們的貸款也是投向普惠群體，那是否可以考慮，給他們的資金端也多開幾條路呢?

貳

我的“分裂”說完了。其實，AB陣營各自的長短板也就不言自明了。

那么設想一下，如果這些長板共生到一起，會形成多牛的新金融?

在我的采訪分裂癥初起時，AB陣營也是分裂的。那個時候，兩個陣營之間關系的主框架是競爭，A評價B時總覺得在說一個不入流的人，像是一個穿皮鞋的人說著穿球鞋的人;B評價A時似乎在讀文言文，他們在乎自己每一輪投資人的錢還有多少能燒、遠遠大于在乎監(jiān)管既有的框架邊界在哪里——如果在乎了，也多半是在找貼邊行走的秘訣。

那曾經(jīng)是個誰顛覆誰、誰滅了誰的敘事框架。

不過終究，誰都沒滅了誰，還把分裂變成了合作。因為做個暮氣沉沉的老人，或者做個橫沖直撞的孩子，都不再是合格的金融。

大部分的A在墨守成規(guī)里，零售的道路越走越窄，于是他們不得不探出身來看看B;大部分的B在大浪淘沙里，今天飛云端明天砸地板地翻騰，那里的確混亂、魚龍混雜，監(jiān)管開始趨嚴、牌照收緊，原本一些意欲大規(guī)模擴張的、或是貼著邊線前行的套利空間被封堵。

于是，A開始把流量、數(shù)據(jù)、場景這些關鍵詞放在嘴上，一輪一輪的“三期疊加”陣痛后，A知道該去擁抱B。

于是，B開始不再把自己“做金融”這事吹得那么響，甚至，他們開始了“去金融化”的過程，一輪一輪洗牌后，以科技和數(shù)據(jù)之力開始建立技術輸出、企業(yè)服務為主的商業(yè)模式，這成為了不少金融科技公司的終極定位。

如果AB走在一起?誰都會懷疑，這兩種基因勢必排異;可又誰都不敢輕視，那里有著足以“降維打擊”舊世界的雛形。

從顛覆、到合作、再到共生。世界變化得實在太快，短短幾年間，新的金融格局碰撞交匯快得超乎想象。

當五大行相繼牽手騰訊、螞蟻、百度、京東、蘇寧，請大家意識到，腦子再不跟上趟，就該等著被“降維打擊”了。

原國際貨幣基金組織原副總裁、中國人民銀行原副行長朱民在談到相關話題時，有這樣一段表述：

金融機構以前產(chǎn)品的設計、生產(chǎn)、分管、配置、銷售完全是在一個機構內(nèi)部產(chǎn)生和進行的，不管這個機構大和小，生產(chǎn)的流程是內(nèi)生的。金融技術的出現(xiàn)打破了這個內(nèi)生的環(huán)節(jié)，逼迫著把這個內(nèi)生的環(huán)節(jié)外生化、社會化、商品化、產(chǎn)業(yè)鏈化。

所以，金融技術把這個產(chǎn)業(yè)拉長、拉細，使得金融科技企業(yè)能夠通過專業(yè)化和細分市場并入供給鏈。這個鏈條產(chǎn)生了一系列的變化，具體包括：成本的商品化、利潤的共享化、風險的共擔化、合作的伙伴化。

陣營A有無可比擬的資金優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢、合規(guī)性、和整體上的風險把控;

陣營B有基于數(shù)據(jù)的風控、基于線上流量或場景的獲客，對于A曾經(jīng)無暇問津的長尾，成熟的B已經(jīng)有了一套打法。

傳統(tǒng)金融機構和新興金融業(yè)態(tài)之間的鴻溝正在收窄，行業(yè)出現(xiàn)專業(yè)化的“分工”或許會成為必然趨勢。所以何不試試看“共生”——

成本的商品化、利潤的共享化、風險的共擔化、合作的伙伴化。

朱民提到，當科技力量介入以后，傳統(tǒng)金融業(yè)供給者、需求者、基礎設施、監(jiān)管者這四方運行和經(jīng)營模式的生態(tài)會發(fā)生改變，經(jīng)營和運行的主導權改變了。在未來的金融生態(tài)中，監(jiān)管和法律會發(fā)生很大的變化。

【來源：零壹財經(jīng)  作者：夏心愉】