2017年，金融科技風(fēng)投何處押寶？金融
風(fēng)險投資家表示，2017 年金融資技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司將會降溫，主要是因為首先吸引到風(fēng)投部門注意的網(wǎng)絡(luò)貸款板塊已經(jīng)失去了往日的吸引力。但與此同時，風(fēng)險投資公司還預(yù)計在其他幾個金融服務(wù)領(lǐng)域業(yè)務(wù)將會增長，包括財富管理，保險和后臺運(yùn)營等成熟的創(chuàng)新領(lǐng)域。
根據(jù)埃森哲的數(shù)據(jù)顯示，從 2010 年到 2015 年，美國金融技術(shù)初創(chuàng)公司的投資從 16 億美元增長到 113 億美元。從早期金融科技還未家喻戶曉之前，不論是在繁榮年代還是市場穩(wěn)定期，金融科技一直都是自然發(fā)展。
風(fēng)投公司貝恩資本集團(tuán)執(zhí)行董事 Matt Harris 表示：“2002 年是我決定涉足金融科技投資的第一年，在金融科技公司板塊總計投資了 3 億美元。 去年則達(dá)到 100 到 120 億美元。 我認(rèn)為我們不會倒退到 3 億美元，但我們可能會下降到 30 億美元，這不是一件壞事。
Anthemis 是一家位于倫敦的風(fēng)險投資和咨詢公司，該公司專注于金融技術(shù)公司，集團(tuán)創(chuàng)始人兼總裁 Amhem Nauiokas 指出資本將會降溫的另一個原因：一些創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資公司已經(jīng)放棄了。
她說：“如果我每次遇到一個之前從事金融服務(wù)專業(yè)的人士，當(dāng)他們說要成立一個金融科技基金，做一些天使投資的時候，我投上一丁點兒，都會變得非常富有，因為沒有人相信他們做不到。”
其中一些新風(fēng)險投資者及其金融技術(shù)人士遇到了監(jiān)管抵制。
除了這些注意事項，風(fēng)險投資家將金融服務(wù)的幾個領(lǐng)域視為金融科技創(chuàng)業(yè)公司的沃土。
保險
根據(jù)研究公司 CB Insights，保險技術(shù)初創(chuàng)公司在 2016 年上半年，在 80 多筆交易中，獲得了超過 10 億美元的資金。風(fēng)投專家希望這種趨勢繼續(xù)。
洛杉磯風(fēng)投公司 Core Innovation Capital 創(chuàng)始人兼管理合伙人 Arjan Schutte 表示：“過去十年里我們在金融技術(shù)領(lǐng)域所看到的景象，在未來十年將在保險技術(shù)領(lǐng)域看到。 這是一個巨大的，休眠的，效率低得令人難以置信的一個行業(yè)，需要很長時間來將其解封。 在美國，這是一個價值數(shù)百萬美元的產(chǎn)業(yè)，如果你喜歡，它將令你無比興奮。”
畢馬威金融服務(wù)領(lǐng)域的數(shù)字及金融技術(shù)咨詢實踐領(lǐng)頭人 Anthony Rjeily ，期望金融科技創(chuàng)業(yè)公司能夠提供更好模式，用于保險承保，索賠處理以及隨著物聯(lián)網(wǎng)相伴而生的“預(yù)防性保險”。家庭中相連的設(shè)備可以監(jiān)控主要設(shè)備的狀態(tài)，進(jìn)行分析并做出必要的預(yù)防措施。例如，如果壁爐過熱而產(chǎn)生危險，保險公司可以派遣預(yù)防性服務(wù)以防止其關(guān)閉或爆炸。
區(qū)塊鏈
在過去一年左右，風(fēng)投專家像幾乎所有人一樣，被區(qū)塊鏈技術(shù)公司所吸引，這些公司為金融服務(wù)領(lǐng)域提供分布式賬本技術(shù)，服務(wù)涵蓋處理數(shù)字貨幣支付到記錄衍生品交易到跟蹤消費(fèi)者債務(wù)。
Anthemis 最近從將對面向客戶金的融技術(shù)公司（包括 Betterment，Trov，Payoff）的投資轉(zhuǎn)向了為金融服務(wù)行業(yè)提供直通流程的基礎(chǔ)設(shè)施。 Nauiokas 表示：“我們認(rèn)為在這個領(lǐng)域有很多工作要做。我們認(rèn)為市場的未來未必總是最賞心悅目，而是要從根本上結(jié)構(gòu)上發(fā)展。”
區(qū)塊鏈技術(shù)就是一個例子。Nauiokas 表示： “我們對區(qū)塊鏈非?？春?。雖然其他人都去比特幣，我們專注于區(qū)塊鏈。
根據(jù) CB Insights，風(fēng)險投資公司在 2009 年到 2013 年間在區(qū)塊鏈和比特幣公司中投入了 9300 萬美元。然后投資速率上升： 從 2014 年到 2016 年投資達(dá)到 9.93 億美元。雖然一些觀察家對區(qū)塊鏈炒作感到厭倦，但風(fēng)投專家并非如此。 來自瞻博網(wǎng)絡(luò)研究的獨立研究發(fā)現(xiàn)，他們在今年頭六個月在區(qū)塊鏈技術(shù)和比特幣公司上投資了 2.9 億美元，超過 30 家創(chuàng)業(yè)公司獲得了資金。
網(wǎng)上貸款
主要由于在 Lending Club 和 Prosper 傳出來的不良新聞，2016年，網(wǎng)上貸款遭受了一些挫折。由于涉嫌違反道德規(guī)范，包括錯誤的貸款和利益沖突。Lending Club 的首席執(zhí)行官 Renaud Laplanche 于5月被驅(qū)逐; 在 8 月，CFO Carrie Dolan 辭職，該公司報告的季度虧損為 8140 萬美元。 由于該公司貸款買家更加擔(dān)心貸款質(zhì)量， Prosper 宣布 5 月份裁員 170 人 ，占公司員工的 28％; 該公司在第二季度報告虧損 3500 萬美元。 其他貸款人 Affirm 成為了一個例外，在第二季度籌集了 1 億美元。
Harris 指出：“去年，大約一半的金融技術(shù)投資落在了貸款公司上。大多數(shù)大型公共融資都來自 Sofi， Avant，Prosper，Lending Club 和 OnDeck。在 2016 年，貸款公司還有很多大型，龐大的私人融資。到明年下半年，我預(yù)計不會有很多可觀的貸款公司股權(quán)投資。”
Schutte 說，提供汽車，小型企業(yè)，醫(yī)療保健和學(xué)生貸款的企業(yè)都已經(jīng)做好了創(chuàng)新的準(zhǔn)備。 “這些是巨大的貸款垂直體，不同于我們今天主要看到的無擔(dān)保消費(fèi)貸款。
自動化與 AI
2016 年上半年，各人工智能初創(chuàng)公司共收到來自風(fēng)投公司的約 17 億美元的投資。其中包括私人助理機(jī)器人，如 Penny (與本文作者無關(guān)) 以及一家名為 Dataminr 的創(chuàng)業(yè)公司，該公司通過分析推特的數(shù)據(jù)來播報實時市場信息。
Core Innovation Capital 長久以來一直在投資開發(fā)機(jī)器人以及AI 軟件公司。這些 AI 軟件幫助金融顧問提出更好的建議并且“避免主要的代理沖突（在售賣一整套金融服務(wù)的人之間，這些沖突是固有的），而這對于被各類產(chǎn)品過度覆蓋或者覆蓋不足的人來說都有所裨益，” Schutte 說。
“更大的金融機(jī)構(gòu)對于這些應(yīng)用產(chǎn)生了極大的興趣，因為它們能夠自動處理公司前臺、中臺和后臺的各項流程，” Rjeily 說， “我認(rèn)為從成本管理的角度在金融服務(wù)領(lǐng)域我們將看到持續(xù)的壓力，同時我們也將繼續(xù)看到人們對這些應(yīng)用高度的興趣和大量的需求。”
智能投顧
今年3月， Betterment 從風(fēng)頭公司手上籌集了1億美元的資金，但是其余智能投顧公司的增長卻有所放緩。
至于風(fēng)投公司貝恩資本的金融科技投資組合，Harris 說他準(zhǔn)備去尋找一些專注于開放度與透明度的公司，以反對華爾街利用客戶的無知攫取利益的歷史性戰(zhàn)略。
Harris 最近投資了 SigFig 。 他認(rèn)為該公司面向客戶的財富管理軟件非常便民，并且相比銀行過去提供的服務(wù)，成本要更低也更現(xiàn)代。這家公司今年與 UBS 做成了一筆生意。
Harris 也投資了一家叫 Novus 的初創(chuàng)公司。該公司為其客戶提供關(guān)于對沖基金的客觀信息，包括養(yǎng)老金，捐贈基金和主權(quán)財富基金等。“ Novus 讓他們能識破基金經(jīng)理的花言巧語，并且知道他們的經(jīng)理在做些什么，他們自己需要承擔(dān)什么樣的風(fēng)險，怎樣產(chǎn)生回報以及產(chǎn)生這些回報的可能性，”他說。“這使那些歷史上一直以來隱晦模糊的東西變得更為精細(xì)透明。”
Harris 資助的另一家金融科技公司是 OpenFin。這家公司提供金融市場信息并且把自己當(dāng)成 Bloomberg及其專業(yè)市場數(shù)據(jù)終端的競爭對手。Harris 表示，OpenFin 允許任何人發(fā)布諸如交易程序之類的軟件應(yīng)用，這樣它就能在瀏覽器中運(yùn)行,但是卻具有終端的功能。
“他們與半數(shù)以上的銀行合作，以與 OpenFin 兼容的方式開發(fā)應(yīng)用。并且繞過 Bloomberg 將它們推給客戶。”
Harris 最著名的初創(chuàng)公司是 iEX, 這是一家新的配備了“減速帶”的證券交易所。減速帶這一概念在 Michael Lewis的書《快閃小子》(Flash Boys) 中有生動說明。它旨在保護(hù)老年投資者免受高頻交易者的剝削。今年九月， iEX 正式作為一家獨立的證券交易所開始運(yùn)營，與紐約證券交易所以及納斯達(dá)克并駕齊驅(qū)。
“我們對此抱有很高的希望，他們將能革新一個已經(jīng)變得不正當(dāng)?shù)南到y(tǒng)” Harris 說。
房地產(chǎn)
另外一個從 Harris 獲益的公司是 Roofstock。 他解釋道，美國有大約 1500 萬的房屋由第三方所有或租賃，占美國總房屋數(shù)的 13%。 Roofstock 為對購買出租房感興趣的客戶和出租房所有者提供了市場。
“他們免去了極其冗長且復(fù)雜的清空再售賣的程序，而是直接與租戶交易，不受任何干擾，” 哈里斯說。這家公司今年1月上市，并且本年度售出的房屋市值達(dá) 5000 萬美元。
還有 Point，這家房地產(chǎn)金融科技公司允許房主們放棄其對房屋所有權(quán)的一部分份額，以降低每月需支付的按揭貸款。該公司今年9月獲得了由投資巨頭 Andreessen Horowitz 風(fēng)投公司領(lǐng)導(dǎo)的A輪融資。Andreessen Horowitz 的一位普通合伙人 Alex Rampell 在博客中寫到，這家初創(chuàng)公司“從根本上對美國最大的資產(chǎn)種類——業(yè)主自用型住宅房地產(chǎn)（價值大于10 萬億美元）進(jìn)行了再思考。”
未能獲得充分金融服務(wù)的人群
Schutte 看到小額信貸的先驅(qū)格萊珉銀行在孟加拉國的壯舉之后，深受鼓舞，隨后便加入了金融科技投資的行列。“這使我想到了放大版的金融服務(wù)，它能幫助普通民眾獲得成功，而不是僅僅淪為一顆螺絲釘。”
但他隨后卻發(fā)現(xiàn)當(dāng)一個窮人卻要付出非常昂貴的代價而且很多人正使用一些高成本的方法來代替?zhèn)鹘y(tǒng)金融。同時他也意識到利用科技來為未能獲得充分金融服務(wù)的人群來提升服務(wù)質(zhì)量，其前景十分看好。Core Innovation Capital 現(xiàn)在正對提供預(yù)付卡、匯款和短期小額貸款服務(wù)的金融科技公司進(jìn)行投資。
它現(xiàn)在已不再僅僅專注最低收入人群。
“不一定是窮人才會極度脆弱，” Schutte 說。“我住在洛杉磯，當(dāng)我看到那些停在獨棟別墅之外的寶馬車時真的很難過，住在別墅里的那些人甚至不能維持收支平衡。所以這并不僅僅關(guān)乎那 1 %的底層貧困人口，還關(guān)乎著 90 %的中低收入群體，他們需要特別關(guān)注。
Core 的投資團(tuán)隊正嘗試投資能提高透明性、安全性和流動性的科技，這是為了“讓普通美國人的生活更加美好。”
Core 目前正在資助 Oportun 公司（前身為 Progressive Financiero ）. 這家公司面向 FICO 評分不高但是在其他測評標(biāo)準(zhǔn)下狀況良好的人群貸款。
“他們在看似不存在的客戶群體中挑選出最佳用戶，其中很多人遭遇了次貸危機(jī)，”Schutte 說。
在他看來，那些 FICO 評分低的人并不一定存在著高風(fēng)險。
他說“在這個陰暗狡詐的小額貸款世界，最壞其實也只有 30% 的違約率。這意味著仍然有大部分的人遵照約定按時還款，所以有 70% 的人被錯誤地定價了。對我來說，這并不是向欠錢不還的人貸款，而是一個更好地分?jǐn)側(cè)藗冿L(fēng)險的機(jī)會。“
Schutte 指出，更好地現(xiàn)金流數(shù)據(jù)來源于像 Yodlee 和 Plaid 這樣的金融聚合器。在某些情況下，可以獲得公用事業(yè)和租金付款。社交媒體數(shù)據(jù)可以作為挖掘信用度的線索。他指出，盡管一些在線貸款機(jī)構(gòu)正在對這些數(shù)據(jù)類型進(jìn)行試驗，但在“公平信用報告法案”下后兩種數(shù)據(jù)類型被接受的可能性難以確定，因此eBay，亞馬遜，Uber，PayPal 等的可信度排名可以作為參考因素。
金融科技效應(yīng)
當(dāng)金融科技創(chuàng)業(yè)公司向企業(yè)發(fā)出挑戰(zhàn)時，Schutte 將零售銀行視為公用事業(yè)公司，提供資金和合規(guī)功能，而金融科技創(chuàng)業(yè)公司則處理面向客戶的銀行業(yè)務(wù)。雖然這個想法可能會嚇到一些銀行家，但已被其他人所接受，包括在堪薩斯州經(jīng)營 CBW 銀行的 Suresh Ramamurthi，他說只要能賺錢，他不介意成為公共事業(yè)公司。
Schutte 說：“銀行并不會退出。我認(rèn)為與客戶交流的前端竟會更具多樣性。銀行的功能在于提供合規(guī)和財務(wù)服務(wù)，而不是面向客戶。
【來源：雷鋒網(wǎng) 作者：環(huán)子】
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