虧損擴(kuò)大的阿里影業(yè)為何仍要買買買?金融
話說(shuō)阿里影業(yè)26日晚發(fā)布了2016半年報(bào),得益于互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行業(yè)務(wù)(主要靠粵科)與去年同期相比20倍的瘋狂增長(zhǎng),集團(tuán)總收入達(dá)到2.57億元,同比增速高達(dá)1022%;但虧損擴(kuò)大至4.66億,主要因增加淘票票的市場(chǎng)推廣及票補(bǔ)力度所致。
通常,業(yè)務(wù)將要進(jìn)入穩(wěn)定期的公司不可能出現(xiàn)1022%這么夸張的總營(yíng)收增速。不難看出,阿里影業(yè)從2014年成立(文化中國(guó)被阿里并購(gòu)后更名),經(jīng)過(guò)一年的人員架構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)舵后,才將核心增長(zhǎng)力確立下來(lái)——就是互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行,這也基本占了總收入的八成。在2014年年報(bào)里,阿里影業(yè)總收入是1.27億元,來(lái)自影視劇制作的收入為1.15億元,占了總收入的九成還多。
這說(shuō)明,當(dāng)時(shí)它和華誼、光線一樣,是一家靠?jī)?nèi)容吃飯的傳統(tǒng)影視公司?,F(xiàn)在它的收入結(jié)構(gòu)已經(jīng)完全變了。
虧損的同時(shí),阿里影業(yè)仍在買買買。繼5月份以10億可轉(zhuǎn)債注資廣東大地影院后,8月又斥資1億收購(gòu)杭州星際影院(3900萬(wàn)元占股60.94%+6100萬(wàn)元有條件注資)。另一邊,淘票票仍在大手筆花錢。這似乎是矛盾的。
但正像1022%這個(gè)不尋常的數(shù)字一樣,虧損背后的邏輯是阿里影業(yè)在用暫時(shí)的赤字換取“場(chǎng)景”,而場(chǎng)景是互聯(lián)網(wǎng)基因的公司試圖改寫(xiě)傳統(tǒng)電影行業(yè)模式的最重要因素之一。下邊具體說(shuō)說(shuō)這個(gè)場(chǎng)景邏輯。
為什么虧錢還在買影院?
先來(lái)看看阿里影業(yè)連續(xù)入股的這兩家影院標(biāo)的。大地影院是一個(gè)主要瞄準(zhǔn)珠三角和長(zhǎng)三角的二、三線市場(chǎng)發(fā)展的影院投資公司,它對(duì)外稱2015年年底時(shí)在全國(guó)共有596家電影院和3003塊銀幕(其中2808塊3D銀幕)。這個(gè)規(guī)模甚至一度超過(guò)根植于一、二線市場(chǎng)的萬(wàn)達(dá)院線。
與大地這種院線級(jí)別相比,杭州星際影院是一個(gè)規(guī)模小的多的單體影院,且位于杭州非核心商業(yè)區(qū)。有分析人士給這筆億級(jí)收購(gòu)算了筆賬,現(xiàn)在市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)影院的估值大概是其年票房的2、3倍,按照注資3900萬(wàn)元持股60.94%計(jì)算,杭州星際估值為6400萬(wàn)元,是其年票房的2.3倍。這樣看,買杭州星際這個(gè)標(biāo)的并沒(méi)有少花錢,其每年兩三千萬(wàn)的票房也難有什么投資回報(bào)可言。
但這不是一次財(cái)務(wù)投資,更像是阿里影業(yè)為試水其互聯(lián)網(wǎng)玩法而購(gòu)置的一塊試驗(yàn)田。由于不像華誼兄弟、博納等傳統(tǒng)影視公司擁有雄厚的內(nèi)容IP和明星資源,阿里進(jìn)入電影業(yè)一上來(lái)沒(méi)有選擇在內(nèi)容上硬碰硬,而是從最擅長(zhǎng)的互聯(lián)網(wǎng)宣發(fā)切入,先保證一個(gè)贏利點(diǎn),逐步搭建從創(chuàng)意、投融資、內(nèi)容制作,到發(fā)行、在線售票、衍生品等泛娛樂(lè)全鏈條。目前看,這個(gè)鏈條唯獨(dú)缺少終端影院這一環(huán),這是消費(fèi)者最切身體驗(yàn)的環(huán)節(jié)。
阿里影業(yè)集團(tuán)CEO張強(qiáng)一直對(duì)外說(shuō),阿里影業(yè)不做傳統(tǒng)電影公司,而是要用互聯(lián)網(wǎng)手段改造電影產(chǎn)業(yè)鏈,用大數(shù)據(jù)影響上游內(nèi)容制作發(fā)行和下游排片售票。在與大地影院簽約時(shí),官方給出的合作方向包羅萬(wàn)象,“雙方今后將在票務(wù)運(yùn)營(yíng)、會(huì)員管理、院線運(yùn)營(yíng)、影片發(fā)行、衍生品等方面展開(kāi)全方位合作。”
比方說(shuō),票務(wù)管理平臺(tái)粵科結(jié)合阿里云推出了電影云,根據(jù)淘票票的在線預(yù)售情況指導(dǎo)影院排片,提高影院上座率;再比如,淘系大數(shù)據(jù)接入影院會(huì)員系統(tǒng),拓展線下觀影會(huì)員的線上權(quán)益,這些設(shè)想都需要實(shí)體影院去落地。
一句話,阿里影業(yè)需要到線下去。這與萬(wàn)達(dá)的路徑是相反的。
入股大地影院,保證了阿里影業(yè)在全國(guó)有足夠多的電影院終端去試水互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷與會(huì)員管理等一攬子計(jì)劃;收購(gòu)的杭州星際影院是2013年11月才成立,在新模式嘗試中比體制僵化傳統(tǒng)影院更靈活,而且杭州是一個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和O2O接受度非常高的城市,有些理念和接受度甚至超過(guò)京滬。
但這兩家影院都不在一線城市核心商圈,預(yù)計(jì)阿里影業(yè)接下來(lái)合作對(duì)接的院線還將增加。強(qiáng)勢(shì)的萬(wàn)達(dá)院線一直堅(jiān)持自建影院模式,喜歡單打獨(dú)斗,短期內(nèi)還看不到與阿里影業(yè)合作的可能性。除了萬(wàn)達(dá),像金逸、嘉禾等未來(lái)均有可能成為阿里影業(yè)在資本和業(yè)務(wù)上的合作伙伴。阿里影業(yè)在線下終端拓展上的這筆錢短期內(nèi)是省不掉的。影院這個(gè)場(chǎng)景是產(chǎn)業(yè)鏈前端一系列計(jì)劃落地的載體。
據(jù)Mr.Key了解,拿所投資影院做試點(diǎn)同時(shí),阿里影業(yè)也在和多個(gè)影院、院線進(jìn)行談判,地域上主要集中在長(zhǎng)三角、珠三角等互聯(lián)網(wǎng)滲透率高的城市。合作形式包括控股、參股、自建,但不會(huì)以自建影院為主??梢?jiàn),后續(xù)的影院入股合作動(dòng)作仍會(huì)繼續(xù)。
淘票票為什么這么拼?
線下場(chǎng)景之外,在線票務(wù)是阿里影業(yè)另一塊無(wú)法減少投入的場(chǎng)景。
瘋狂票補(bǔ)之下,現(xiàn)在國(guó)內(nèi)電影票超過(guò)70%通過(guò)線上售出,這個(gè)比例遠(yuǎn)超美國(guó)市場(chǎng)的10%-20%。趨勢(shì)下,如果坐看貓眼、微票兒繼續(xù)瓜分份額,阿里影業(yè)將失去一個(gè)最重要的入口場(chǎng)景,導(dǎo)致大數(shù)據(jù)營(yíng)銷、會(huì)員管理等后續(xù)計(jì)劃泡湯。虧損也要繼續(xù)燒錢的邏輯就在于此。今年上海電影節(jié),淘票票以主贊助商和唯一官方售票平臺(tái)的身份全方位曝光,砸了真金白銀。
淘票票現(xiàn)在的市場(chǎng)份額有20%左右,基本穩(wěn)定在第二位置,排在貓眼之后。貓眼從新美大分拆后接受光線傳媒入股,微影時(shí)代在并掉格瓦拉后又進(jìn)行了一輪30億融資,淘票票也從鼎暉、博納影業(yè)等獲得了一筆17億A輪融資,不難看出各家對(duì)入口爭(zhēng)奪的激烈程度。阿里影業(yè)管理層在財(cái)報(bào)里明確表示,“鑒于互聯(lián)網(wǎng)宣發(fā)板塊的戰(zhàn)略重要性及巨大潛力,本集團(tuán)將投入必要資源,以進(jìn)一步提升淘票票及粵科的市場(chǎng)地位。”
但是,在線票務(wù)平臺(tái)不會(huì)一直扮演吃錢機(jī)器的角色。包括張強(qiáng)、萬(wàn)達(dá)院線總經(jīng)理曾茂軍在內(nèi)的多位業(yè)內(nèi)人士均預(yù)言,票補(bǔ)降溫是必然趨勢(shì),由此將剔除一部分價(jià)格敏感者的觀影意愿,導(dǎo)致2016年票房從2015年50%的高增速回落10%-20%。
要想在票補(bǔ)退潮時(shí)仍能保住用戶黏性,短期內(nèi),一個(gè)方向是橫向拓展業(yè)務(wù)范圍,比如淘票票與大麥網(wǎng)、阿里體育合作,吃進(jìn)演唱會(huì)、球賽等票務(wù)市場(chǎng),做到資源稀缺性;另一個(gè)是延伸服務(wù),比如會(huì)員權(quán)益、衍生品售賣等。
這次與阿里影業(yè)發(fā)布半年報(bào)同步披露的消息是,阿里大文娛小組實(shí)際負(fù)責(zé)人俞永福成為阿里影業(yè)非執(zhí)行董事,他之前另一個(gè)非執(zhí)行董事是李連杰。雖然非執(zhí)行董事通常不參與公司具體業(yè)務(wù)操作,但一個(gè)明確信號(hào)是,阿里影業(yè)將和大文娛旗下的音樂(lè)、視頻、游戲等板塊產(chǎn)生更多聯(lián)動(dòng)。
長(zhǎng)遠(yuǎn)看,在線售票平臺(tái)轉(zhuǎn)型的方向是做電影在線發(fā)行平臺(tái),向上對(duì)接片商,向下連接院線,成為中間紐帶。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)一個(gè)低效率的表現(xiàn)是,影院年上座率只有15%左右;另一方面,影院還在大興土木,像沈陽(yáng)、成都等城市已經(jīng)出現(xiàn)影院超飽和狀態(tài)。有望借助在線售票平臺(tái)對(duì)用戶數(shù)據(jù)和行為偏好軌跡的掌握,改變傳統(tǒng)發(fā)行方式,讓資源配置更優(yōu)。
從這份半年報(bào)看,阿里影業(yè)現(xiàn)在擁有現(xiàn)金及等價(jià)物29.2億元,以保證其后續(xù)投資。四個(gè)分部業(yè)績(jī)中,互聯(lián)網(wǎng)宣發(fā)收入為2.12億,在總收入中占比近80%,將繼續(xù)為其他業(yè)務(wù)輸血;參與好萊塢票房分賬的國(guó)際業(yè)務(wù)在總收入貢獻(xiàn)中排第二,上升勢(shì)頭明顯;內(nèi)容制作已實(shí)現(xiàn)微利,隨著今年下半年和2017年陸續(xù)上映的《擺渡人》和《三生三世十里桃花》,內(nèi)容收入預(yù)計(jì)會(huì)回暖;但娛樂(lè)電商和衍生品市場(chǎng)受制于目前國(guó)內(nèi)衍生品大環(huán)境的不景氣,需要長(zhǎng)期投入。
作者:一千二百字
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