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　　8月10日，京東發(fā)布了第二季度財(cái)報(bào)，從總體上看，這份財(cái)報(bào)不僅超出了華爾街的預(yù)期，也出乎了業(yè)界之意料，來(lái)看幾組數(shù)據(jù):

 

　　第一，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）凈利潤(rùn)達(dá)到3.914億元人民幣，去年同期為虧損1570萬(wàn)元；美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（GAAP）下凈虧損1.321億元，較去年同期凈虧損5.104億元大幅收窄；

 

　　第二，按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（NON GAAP）計(jì)算，本季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3.615億元人民幣，去年同期經(jīng)營(yíng)虧損為2.467億元人民幣。Non-GAAP下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率從去年同期的0.4%大幅上升至1.1%，由此可見京東商城盈利能力獲得了大幅提升。

 

　　這里解釋一下GAAP和NON GAAP的區(qū)別，GAAP即美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，里面包含了與日常經(jīng)營(yíng)相關(guān)性較弱的非現(xiàn)金交易，如員工的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用以及股權(quán)投資減值和與騰訊戰(zhàn)略合作所產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn)攤銷等，這是其與NON GAAP最本質(zhì)的不同。通常來(lái)說(shuō)，公司的管理者會(huì)用Non-GAAP財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)評(píng)估公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、制定財(cái)務(wù)計(jì)劃，因?yàn)镹on-GAAP能夠更直接的反映一個(gè)公司的日常經(jīng)營(yíng)狀況。不過(guò)，這兩種統(tǒng)計(jì)方法之下的京東財(cái)報(bào)相比去年同期而言，都可謂是有了本質(zhì)的改善。

 

　　京東的盈利能力在618的襯托下更為耀眼

 

　　眾所周知，第二季度是電商行業(yè)廝殺異常激烈的一個(gè)季度，值得一提的是，Q2期間京東的618大促取得了空前的成功。從傳統(tǒng)觀點(diǎn)的角度出發(fā)，舉辦這類大促活動(dòng)會(huì)影響公司的業(yè)績(jī)，但實(shí)際上，京東的業(yè)績(jī)卻如此出人意料，這是難能可貴的，換句話講，京東的盈利能力在618的襯托下顯得更為耀眼。

 

　　更進(jìn)一步的來(lái)說(shuō)，Q2京東毛利額達(dá)到98億人民幣，連續(xù)6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；而京東商城Non-GAAP下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)到1.1%，上個(gè)季度為0.5%，去年同期為0.4%。這些數(shù)字非常清晰的刻畫了京東盈利能力的改善。更何況這是在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，消費(fèi)品市場(chǎng)出現(xiàn)疲軟的大環(huán)境背景下創(chuàng)造的成績(jī)。那么京東為什么會(huì)取得如此優(yōu)異的成績(jī)呢？

 

　　根本原因在于，京東立足于“品質(zhì)電商”的定位，推動(dòng)了用戶體驗(yàn)的不斷升級(jí)。在電商競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的背景下，品質(zhì)將成為電商平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而京東的品質(zhì)不斷提升，不僅獲得了用戶的青睞，也反過(guò)來(lái)促進(jìn)了京東業(yè)績(jī)的提升，保障了健康、強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

 

　　交易規(guī)模進(jìn)一步膨脹，自由現(xiàn)金流創(chuàng)歷史新高

 

　　近年來(lái)，電商行業(yè)的規(guī)模正在快速拓展，而作為行業(yè)領(lǐng)頭羊的京東自然是一只“龍頭股”------京東2016年第二季度剔除虛擬商品的交易總額（GMV）達(dá)到1571億元人民幣，同比增長(zhǎng)52%，依然保持著遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速的水平。

 

　　京東的交易規(guī)模為何會(huì)增長(zhǎng)得如此之快呢？除品質(zhì)升級(jí)之外，品類擴(kuò)充也是一個(gè)重要因素，經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)，京東早已擺脫單純的3C和自營(yíng)電商平臺(tái)的形象，成為“綜合一站式品質(zhì)購(gòu)物平臺(tái)”。2016年第二季度，日用商品及其他品類繼續(xù)發(fā)力，GMV達(dá)740億元人民幣（剔除虛擬商品），同比增長(zhǎng)67%。當(dāng)然，這也是京東毛利率連續(xù)6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的重要原因。

 

　　再來(lái)說(shuō)說(shuō)自由現(xiàn)金流，這是衡量一個(gè)企業(yè)發(fā)展能力的重要指標(biāo)。充沛的現(xiàn)金流表明公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)順暢、高效，償債能力和應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，換個(gè)角度說(shuō)，即使企業(yè)盈利能力強(qiáng)，但若現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢、現(xiàn)金流枯竭，企業(yè)將面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)甚至最終影響企業(yè)的生存。

 

　　值得一提的是。第二季度京東自由現(xiàn)金流達(dá)到了81億元人民幣，過(guò)去12個(gè)月自由現(xiàn)金流累計(jì)達(dá)110億元人民幣，創(chuàng)歷史新高，這得歸功于京東高效有序的運(yùn)營(yíng)模式------京東2016年Q2存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)僅為38.5天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(賬期)為49.8天，均處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。

 

　　新業(yè)務(wù)成效顯著，京東深入布局未來(lái)

 

　　近年來(lái)，京東立足于電商，不斷向其他領(lǐng)域拓展，如金融、O2O、智能可穿戴設(shè)備等等，其中，形成了多元化發(fā)展的勢(shì)頭。值得一提的是，京東金融和O2O已經(jīng)擺脫了對(duì)京東集團(tuán)資金的依賴，尤其是京東金融上半年實(shí)現(xiàn)了資金的自給自足，并找到了效率更高、成本更低的資產(chǎn)融資模式，降低了運(yùn)營(yíng)成本，提高了盈利能力，為自身持續(xù)健康發(fā)展提供了保障。

 

    　除此之外，京東還在積極布局未來(lái)，例如與沃爾瑪結(jié)盟、拿下1號(hào)店等等，通過(guò)合眾連橫的策略不斷提升其在商超品類的競(jìng)爭(zhēng)力。另外，根據(jù)京東的規(guī)劃，2016年起將建立一個(gè)覆蓋中國(guó)所有大中城市的冷藏、冷鏈、倉(cāng)配一體化的網(wǎng)絡(luò)，冷藏、冷鏈的物流網(wǎng)絡(luò)。一旦建立起來(lái)，京東將成為世界上唯一一個(gè)擁有大件、中小件、冷鏈三張物流大網(wǎng)的企業(yè)，這不僅會(huì)成為京東領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也將進(jìn)一步推動(dòng)京東在商超領(lǐng)域的布局。

    　根據(jù)艾瑞咨詢Q1數(shù)據(jù)顯示，京東在中國(guó)B2C購(gòu)物網(wǎng)站交易規(guī)模的市場(chǎng)份額首次超過(guò)30%，達(dá)到31.2%，較2015年Q4再增加4.1個(gè)百分點(diǎn)，增速領(lǐng)先整個(gè)行業(yè)。同時(shí)，京東成為了國(guó)內(nèi)首家進(jìn)入全球財(cái)富500強(qiáng)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，并首次入選BrandZ Top100榜單。說(shuō)明無(wú)論是在國(guó)內(nèi)還是在國(guó)外，京東的地位都在不斷提升，而這一次發(fā)布的新財(cái)報(bào)，更加作證了這一點(diǎn)，這也讓京東的發(fā)展前景更加的被業(yè)界所看好。