從美國一季度風(fēng)投近百億美元說開去金融
【砍柴網(wǎng)推薦】雖然是美國市場，但是我們也能從中感受到更多的環(huán)境變化以及由此帶來的衍生效應(yīng)，包括很多創(chuàng)新理念可能被引入和借鑒到國內(nèi)市場。畢竟國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境在很大程度上也喜歡借鑒美國的市場經(jīng)驗(yàn)。因此我們也有理由看好國內(nèi)的創(chuàng)投環(huán)境會出現(xiàn)一定的變化。其實(shí)從去年到今年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的種種消息，無論是風(fēng)險(xiǎn)投資，還是天使投資，包括民間借貸，也包括互聯(lián)網(wǎng)金融、P2P金融等等都預(yù)示著資金鏈并不是問題。
近日，咨詢公司CB Insights發(fā)布的最新報(bào)告顯示，美國創(chuàng)業(yè)公司今年第一季度獲得的風(fēng)險(xiǎn)投資額創(chuàng)2001年以來的單季最高記錄，有11家企業(yè)的估值達(dá)到或超過10億美元，凸顯出當(dāng)前創(chuàng)業(yè)社區(qū)高企的估值。數(shù)據(jù)顯示，2014年第一季度，美國風(fēng)險(xiǎn)投資家在880筆交易中投資99.9億美元，投資額較2013年同期增長44%，投資筆數(shù)增長5%。
眾所周知，風(fēng)投一直是創(chuàng)業(yè)者追逐的焦點(diǎn)，從風(fēng)投的熱情也可以看出當(dāng)下的創(chuàng)業(yè)環(huán)境如何，同時(shí)也能看到創(chuàng)業(yè)者的激情、點(diǎn)子、模式，市場環(huán)境的變化，未來預(yù)期效益，資金流追逐點(diǎn)等等趨勢演變。這也是對未來一段時(shí)間內(nèi)市場新模式發(fā)展的一種期待，同時(shí)或許也能帶來一些新的變化，包括創(chuàng)新模式的發(fā)展機(jī)會和利益驅(qū)動價(jià)值鏈構(gòu)成等等。
雖然是美國市場，但是我們也能從中感受到更多的環(huán)境變化以及由此帶來的衍生效應(yīng)，包括很多創(chuàng)新理念可能被引入和借鑒到國內(nèi)市場。畢竟國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)環(huán)境在很大程度上也喜歡借鑒美國的市場經(jīng)驗(yàn)。因此我們也有理由看好國內(nèi)的創(chuàng)投環(huán)境會出現(xiàn)一定的變化。其實(shí)從去年到今年國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的種種消息，無論是風(fēng)險(xiǎn)投資，還是天使投資，包括民間借貸，也包括互聯(lián)網(wǎng)金融、P2P金融等等都預(yù)示著資金鏈并不是問題。
再看看國內(nèi)市場，近日也有消息稱，拍拍貸逆勢融資，對于P2P行業(yè)來說，現(xiàn)在可以說是處于一個(gè)風(fēng)口浪尖上。有媒體報(bào)道，業(yè)內(nèi)老牌P2P宜信被爆出在東北有8億元貸款壞賬，貸款主體已遭到多起訴訟，宜信即使申請資產(chǎn)保全，也很難追回全部欠款。不過，此時(shí)P2P行業(yè)的老字號拍拍貸高調(diào)地在北京宣布獲得B輪投資。據(jù)悉，這輪投資金額在5000萬美元左右，而投資方也都是帶著資源而來的高質(zhì)量資金。
國內(nèi)的資金鏈有多種渠道，因?yàn)殂y行本身的低利息問題，很多民間資本都尋找著各自的出路。我們也看到，在今年3月17日，中國基金業(yè)協(xié)會公示首批獲得私募基金管理資格的私募基金機(jī)構(gòu)，這意味著這批私募基金可無需借助其他金融機(jī)構(gòu)通道，直接作為投資管理人自行發(fā)行私募基金產(chǎn)品，券商可以向這些基金提供上述一攬子服務(wù)。隨著《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法(試行)》的實(shí)施，私募投資基金有了正規(guī)的身份認(rèn)定，即“開展私募證券投資的金融機(jī)構(gòu)”，由私募基金作為投資管理人直接發(fā)行私募基金產(chǎn)品變得有法可依。
資金不是問題，問題還是渠道和出路。對于風(fēng)險(xiǎn)資金來說更是如此。之前，風(fēng)險(xiǎn)投資家通常都遠(yuǎn)離硬件創(chuàng)業(yè)公司。對于硬件企業(yè)來說，最難的是設(shè)計(jì)、分銷、管理庫存和渠道、理解市場并提供產(chǎn)品支持。這在軟件行業(yè)并不存在，但的確是非常難以應(yīng)付的事情。因此風(fēng)投不怎么喜歡硬件，而是喜歡軟件、互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等等。不過隨著硬件制造業(yè)的成本控制化，以及眾籌等新興模式的崛起，投資渠道也在逐漸變寬了許多。這或許也是未來風(fēng)投關(guān)注的一個(gè)支點(diǎn)，當(dāng)然指望風(fēng)投加大對硬件廠商的投入還需要繼續(xù)觀察，短期內(nèi)的改變不會太大。
其實(shí)更多的風(fēng)投還是會進(jìn)入到新興領(lǐng)域，尤其是互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。譬如在線教育近期也很吸引風(fēng)投的關(guān)注。有數(shù)據(jù)顯示，在線教育市場投資潮一波又一波讓人看著眼花繚亂。2月，姚明代言的VIPABC發(fā)布了針對青少年在線英語教育新平臺，獲得1億元融資。隨后，歡聚時(shí)代挑起事端，高調(diào)推出獨(dú)立在線教育品牌“100教育”。未來兩年內(nèi)計(jì)劃投入10億元。同樣是2月，德國在線教育平臺OpenHPI中國版上線，據(jù)悉有三方出資共100萬歐元。
對于傳統(tǒng)電商企業(yè)來說，進(jìn)入2014年也有很大的變化，阿里巴巴和京東都在為搶先上市運(yùn)作著，目前都已經(jīng)開始了自己的IPO，唯品會收購樂蜂網(wǎng)，戰(zhàn)略投資東方風(fēng)行;聚美優(yōu)品開始了自己的IPO，包括新浪微博也開始了IPO之旅。這說明了什么?一方面是資本市場目前尚處于相對寬松期，需要更多地有優(yōu)質(zhì)資源的上市公司，另一方面，很多企業(yè)也需要資金出口，同時(shí)占據(jù)市場的有利位置。這會給VC一定的出離機(jī)會。當(dāng)然，也從另一方面刺激VC尋找更多有增值預(yù)期的未來市場機(jī)會和創(chuàng)業(yè)公司。
國內(nèi)市場今年一季度的并購案也不少，在已公布的并購案中，涉及中國企業(yè)的并購交易總額達(dá)470億美元。其中TMT行業(yè)(科技、媒體和通訊)的市場份額顯著增長，市場交易額達(dá)72億美元，較2013年第一季度增長44.6%。還有一些數(shù)據(jù)值得關(guān)注。那就是2014年一季度63家中企上市，總?cè)谫Y額為85.73億美元。其中，48家企業(yè)中國內(nèi)地A股上市，VC/PE機(jī)構(gòu)IPO退出平均賬面投資回報(bào)為12.94倍。
來自大中華區(qū)著名創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究機(jī)構(gòu)清科研究中心近日發(fā)布2014年第一季度中國私募股權(quán)投資市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，第一季度，新募集的私募股權(quán)投資基金共計(jì)33支，募資總額達(dá)到44.62億美元;一季度共發(fā)生117起投資事件，披露金額的97起投資事件涉及資金43.08億美元;互聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)依然為主要投資行業(yè)。
再看看民間的投資熱情。以阿里巴巴的娛樂寶為例。阿里推出的娛樂寶，宣稱人人都可以當(dāng)電影出品人，只要出100塊錢就可以投資電影，“有機(jī)會享受跟主演明星見面、獲得電影首映門票等娛樂權(quán)益，可參與同演員、制片人溝通，對電影故事有所影響”等等。為防客戶資金風(fēng)險(xiǎn)，此次采取“單一客戶保費(fèi)金額限額”的銷售策略，每人最大購買金額不得超過1000元人民幣。顯然阿里巴巴對此投資也不太放心。不過，依然很快銷售一空。共有22.38萬網(wǎng)友通過娛樂寶平臺參與投資。說明民間資本很兇猛，包括紅嶺創(chuàng)投1億元融資3小時(shí)售罄也說明民間資本的出路不多，稍微有點(diǎn)機(jī)會的市場都會涌入更多的資金，其實(shí)從某種程度上講，這種投資已經(jīng)算是風(fēng)險(xiǎn)資金了。只是和我們理解的真正的VC是有區(qū)別的，但是逐利的本質(zhì)沒有改變。
因此我們可以預(yù)見的是，未來金融市場的變局和創(chuàng)新會進(jìn)一步演變。會有更多的互聯(lián)網(wǎng)金融玩法進(jìn)入市場，或許存在著隱患，或許也有一些安全邊際還不能確定和監(jiān)管缺位，但是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是難以回避的。對于銀行的沖擊也是必然的。因?yàn)橘Y金出籠就是為了尋找到更高的回報(bào)。尋找各種投資渠道的目的就是尋求更高的回報(bào)率。不過，當(dāng)民間資本中出現(xiàn)更多的“散戶”時(shí)，投資的風(fēng)險(xiǎn)控制也會成為一個(gè)非常重要的焦點(diǎn)。從美國風(fēng)投的增長也預(yù)示著今年或許會帶來更多的市場創(chuàng)新性機(jī)會出現(xiàn)。對于國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)市場，包括移動互聯(lián)網(wǎng)市場來講或許都將是一個(gè)新的發(fā)展機(jī)會。
文/小刀馬(微信:daomawuyu)
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