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近日，中國的互聯(lián)網(wǎng)巨頭大佬們紛紛在公開場合發(fā)表講話，探討基于移動互聯(lián)網(wǎng)人口紅利消失帶來的增長瓶頸和發(fā)展困境，他們都在布局未來，但未來并不確定。

6月14日，在阿里巴巴投資者日大會上，馬云稱阿里巴巴對于如何利用數(shù)據(jù)來變現(xiàn)仍未想好，但是他的策略是，“讓旗下每個業(yè)務板塊輪流繁榮三年。”

此前，6月8日，剛剛遭遇魏則西事件拷問的百度董事長李彥宏在百度聯(lián)盟峰會上表示，PC互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利期正在接近尾聲。李彥宏公開分享了他的擔憂，“互聯(lián)網(wǎng)靠什么來保持它的持續(xù)、高速增長?”人口紅利即將消失的觀點已盛行一段時間，但這恐怕不是李彥宏一人的焦慮。

資本市場已經(jīng)提前反映了這種擔憂，長期高增長難以維持，股價也缺乏增長的動力。事實上，為了緩解巨頭焦慮，通過收購、并購擴展版圖，搶占新的領域已逐漸成為中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭過去兩年常見的路徑。但誰能真正搶占先機，未來的版圖目前似乎并不清晰。

消失的紅利期?

6月21日晚，流傳一周的交易傳聞落定：騰訊控股宣布以86億美元買下芬蘭手游開發(fā)商約Supercell 84.3%股權。此次交易也刷新了騰訊對外收購投資的單筆最高金額。

這僅僅是巨頭出手的最新一起，收購、并購已經(jīng)成為中國互聯(lián)網(wǎng)過去兩年常見的風景線。據(jù)不完全統(tǒng)計，BAT三家公司入股或控股的上市互聯(lián)網(wǎng)公司和創(chuàng)業(yè)公司，分別達到了超過20家和上百家。

頻頻收購，巨頭焦慮來自于，主營業(yè)務已告別高速成長期，但資本市場仍舊不斷給予其的增長預期和壓力這一矛盾。

“BAT也在尋求新的增長點，在包括醫(yī)療在內(nèi)的新興科技領域頻頻出手，但可以看到目前仍在多元化嘗試階段，尚未有清晰的策略。”真格基金合伙人兼CIO李健威告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

在2015年9月和今年2月，阿里巴巴股價一度下挫至每股60美元以內(nèi)，事實上自2015年年初以來，阿里巴巴股價大部分時間均低于發(fā)行價。在2015年7月~9月短短兩個月的時間中，百度每股股價從203美元跌至134美元，市值在兩月內(nèi)蒸發(fā)200億美元。

這顯示了投資者在中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭身上看到的不確定性。而增速放緩即便是對于BAT而言有多致命?近日，百度將二季度收益預期從31.2億至31.9億美元下調至28.1億至28.2億美元，下調原因主要來自廣告收入的調整。隨后，百度股價在當天下跌了6%。

因此，近日馬云也仍舊在投資者溝通會上抱怨，很難向外國投資者解釋阿里巴巴在做的事情。

但從賬面上來看，2015年四季度，阿里巴巴在非美國通用會計準則下凈利潤同比下滑1%：這一數(shù)字在三季度是增加25%，在往前一個季度的數(shù)字則是增加36%。

人口紅利正在消失的論調由來已久，移動互聯(lián)網(wǎng)的興盛使得PC時代成長起來的軟件、互聯(lián)網(wǎng)服務公司享受到了新一波紅利，但目前這波紅利似乎也正在褪去。

“無論是思科、甲骨文，在經(jīng)歷粗放型增長后增速放緩均是正常的。”前鼎暉投資運營合伙人、世界邦旅行網(wǎng)CEO張平合告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，目前中小型互聯(lián)網(wǎng)公司可抓住消費升級等趨勢實現(xiàn)快速增長，但人口紅利對于巨頭公司而言的確已不復存在。

多元探索期

互聯(lián)網(wǎng)大公司過去一段時間趨勢體現(xiàn)在，一方面，BAT們輪番進入以金融所代表的全新領域，另一方面，則是巨頭公司越來越多地介入線下。在這兩個方面同時發(fā)生的，是越來越多、金額越來越大的收購、并購案。

頻頻出手收購的另一背景是，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代的壟斷越來越困難了。

滴滴出行高級副總裁陶然告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，其感受到在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，實現(xiàn)壟斷變得尤為困難。滴滴是打車補貼大戰(zhàn)中的勝出者，但其在打車市場仍未形成壟斷格局。

巨頭互聯(lián)網(wǎng)公司也在過去五年成長為難以形容的龐然大物。馬云說“你可以用一句話解釋阿里巴巴的商業(yè)模式嗎?不，我做不到”。而BAT之間的競爭也在越來越多的傳統(tǒng)領域展開。

例如在巨頭紛紛布局的金融領域中，騰訊、阿里巴巴兩家處在領先位置。相比之下，百度處在追趕者的位置，但其近期在金融業(yè)務領域的人事調整動作頻頻。

2015年，業(yè)內(nèi)發(fā)生的多起重大合并案中，包括美團和大眾點評、58同城和趕集網(wǎng)、滴滴和快的等，均涉及到線上、線下的融合，而騰訊成為了上述幾起合并案后的幕后贏家。

李彥宏曾喊出百度將耗資200億投入到O2O戰(zhàn)場的口號，而阿里巴巴在入股餓了么、58到家后，通過投資方式來進一步控制線下市場。

而線上和線下也進一步走向融合。6月21日京東和沃爾瑪達成合作。除了一號店資產(chǎn)被打包歸入京東，雙方將在供應鏈方面進行合作，沃爾瑪實體門店將接入京東集團投資的眾包物流平臺“達達”以及京東到家。

李健威對21世紀經(jīng)濟報道記者稱，發(fā)力線下來自于BAT的戰(zhàn)略需要，無論線上、線下，巨頭寄望于最終都將裝在一個核心的生態(tài)系統(tǒng)當中。

巨頭似乎更加樂意通過投資來進入新市場。58同城CEO姚勁波曾告訴記者，他認為阿里巴巴更加強調控制，而騰訊打得更“開”一些。另一趨勢是，一家優(yōu)質創(chuàng)業(yè)公司背后極有可能站著“BAT”中的兩位，例如滴滴和58到家。

巨頭們的未來

近日在“互聯(lián)網(wǎng)+”大會上，馬化騰再度重申了騰訊作為“連接器”的定位。與此同時，將云服務開放、地理位置信息(LBS)的共建共享、維護網(wǎng)絡安全列為未來騰訊的三大重點。但連接人與服務一直是騰訊近年來對外強調的定位，與此同時其指出了互聯(lián)網(wǎng)擁抱傳統(tǒng)行業(yè)的可能性。

李彥宏認為百度選擇押注人工智能，事實上這也是過去兩年以來李彥宏向外界傳遞的觀點。李彥宏稱，人工智能的復雜程度意味著需要較高投入。而從馬云在過去半年的公開闡述來看，下一步重點包括進一步擴展海外市場，進一步提高平臺交易規(guī)模。

上述三位業(yè)界領袖達成一致的，是未來數(shù)據(jù)的重要性。但馬云稱，阿里巴巴對于如何進行數(shù)據(jù)開發(fā)仍未想好。

承載上述愿景的，仍是公司的具體業(yè)務。

“巨頭在廣度方面的舉措包括，淘寶向農(nóng)村市場下沉，騰訊則寄望于進一步開拓海外市場。”王佳梁對21世紀經(jīng)濟報道記者稱，在深度方面，巨頭無疑在采取各種方法來提高ARPU(即每個用戶平均收入)值。

無論接入線下服務、切入金融服務市場，均可被視為“BAT”們希望提高單用戶平均收入的舉措。以微信為例，通過微信推廣手游的確幫助產(chǎn)品提升了ARPU，但接入金融服務，未來提供理財產(chǎn)品后，ARPU數(shù)值有望進一步提高。

但最終，巨頭們均需要在維度上進一步創(chuàng)新。亞馬遜是進行模式創(chuàng)新的經(jīng)典案例，從電商平臺直接切入云服務市場。但進入新市場意味著需要面對新的目標群體。如馬云近日在投資者溝通會上形容，當初啟動阿里云業(yè)務的過程很“痛苦”。

但隨后馬云樂觀預計，“阿里云應該在2019年收獲，菜鳥應該在2023年。”馬云稱阿里巴巴的策略是，“讓旗下每個業(yè)務板塊輪流繁榮三年。”

21世紀經(jīng)濟報道_汪傳鴻