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中國市場雖大，但是否足以容納兩家大型專車公司?

Uber與滴滴之間的大戰(zhàn)已經(jīng)達到白熱化階段，所以這些公司的投資者認為這種可能性越來越小。事實上，有人認為這對老冤家最終可能會合并。

由于這兩家公司都在大舉籌集資金，與對方展開殊死對抗，所以這番論調(diào)似乎有些古怪。Uber已經(jīng)融資近130億美元，包括本月早些時候來自沙特阿拉伯主權投資基金的35億美元資金——其中部分資金將投入到Uber中國。這家中國子公司本身也已融資約12億美元，本土投資者包括百度和廣汽集團。

與此同時，滴滴則剛剛完成了45億美元融資，其中包括來自中國人壽的6億美元和來自蘋果的10億美元。滴滴還在向招商銀行貸款25億美元。

如此宏大的資本運作令一些投資人和觀察家頗感擔憂，他們認為，Uber和滴滴的競爭完全是在燒錢，這兩家公司通常會通過補貼方式來吸引乘客和司機。

“第一次海灣戰(zhàn)爭花費大約600億美元。”金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎說，他參與了滴滴的3輪融資。這個數(shù)字并沒有根據(jù)通貨膨脹進行調(diào)整。“滴滴和Uber大約融資了200億美元，這簡直就像一場戰(zhàn)爭。但他們不能這樣打下去，應該在達到300億美元之前?；?。”他和滴滴、Uber中國、Uber全球投資者都認為，如果能夠對估值和股權框架達成一致，這兩家公司完全有可能合并。

但這種合并卻需要面臨不小的障礙。Uber CEO特拉維斯·卡蘭尼克(Travis Kalanick)向來好斗。他曾經(jīng)將中國稱作Uber的全球重點市場，并表示該公司將在2015年花費10億美元在中國擴大市場份額。結果顯示：Uber 10個訂單最大的城市中，有6個來自中國。

滴滴發(fā)言人表示，該公司肯定沒有合并計劃。Uber中國也拒絕對是否會與滴滴合并發(fā)表評論。

滴滴和Uber中國均表示，他們各自都將接近盈利。滴滴稱，該公司已經(jīng)在400個城市中的200多個實現(xiàn)盈利，并有望“很快”實現(xiàn)全面盈利。Uber中國則表示，該公司在中國每一個訂單的成本已經(jīng)比一年前減少了80%，并且已經(jīng)步上盈利的正軌。

然而，現(xiàn)在很難看到這場戰(zhàn)爭結束的跡象。一方面，Uber中國希望向新的城市擴張，并挑戰(zhàn)滴滴的主導地位;另一方面，滴滴則希望保持市場份額。因此，這兩家公司可能還會繼續(xù)燒錢。

滴滴和Uber中國對市場份額數(shù)據(jù)并未達成一致。多家第三方研究機構指出，按照訂單量和用戶覆蓋率計算，滴滴在中國專車市場擁有超過85%的份額。(這其中并未涵蓋出租車市場，滴滴在該市場擁有近100%的份額，而Uber中國并未參與競爭。)Uber中國已經(jīng)進軍了60座中國城市，他們表示其市場份額超過三分之一。根據(jù)易觀國際對1.5億活躍智能手機用戶的統(tǒng)計，滴滴今年5月?lián)碛?310萬活躍用戶，而Uber中國僅有1010萬。

投資者對滴滴的估值超過250億美元，達到Uber中國80億美元估值的3倍多，但仍然遠低于Uber總公司的680億美元。

滴滴和Uber都面臨易到用車的競爭。作為中國的第三大專車公司，后者由樂視支持。樂視的主營業(yè)務包括互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容、手機和其他電子產(chǎn)品，該公司去年10月對易到用車投資7億美元。易到用車公司正在通過充1000送1000等活動展開促銷。根據(jù)易觀國際的數(shù)據(jù)，易到用車今年5月的活躍用戶達到390萬。

在這樣的市場，客戶忠誠度微乎其微。北京的自由作者李麗蓮(Lilian Li，音譯)最近一直在使用易到用車，因為價格比滴滴和Uber便宜了大約三分之一到一半。她表示，只要價格更低，她會毫不猶豫地換用其他服務。

一名參與滴滴投資的風險投資家表示，網(wǎng)絡效應幫助Facebook和微信等互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品獲得了近乎壟斷的行業(yè)地位，但這并不適用于專車市場。新用戶加入Facebook和微信是因為自己的朋友也在上面，這些社交網(wǎng)絡獲取用戶的成本幾乎是零。滴滴和Uber則需要不斷投資和獲取用戶，因為他們幾乎沒有任何保持忠誠的理由。

Uber總公司的一位投資者將融資比作軍備競賽。雖然兩家公司都獲得了財大氣粗投資者的支持，但滴滴與Uber中國之間的合并或許不可避免，尤其是考慮到中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的廣泛整合趨勢。

與Uber不同，滴滴對整合并不陌生。該公司本身就是在2015年由滴滴打車和快的打車合并而來的，當時的合并就是因為雙方展開了激烈的價格競爭，導致他們的投資者不愿繼續(xù)投入資金。

創(chuàng)新工場CEO李開復認為，滴滴與Uber中國的合并可以適應整個行業(yè)的整合趨勢。創(chuàng)新工場并未投資滴滴或Uber。他還補充道，有兩大原因可以阻止合并的發(fā)生：首先，如果滴滴認為可以擊敗Uber中國，它就不會溢價收購后者。第二，Uber籌集了大量資本，卡蘭尼克也以好斗著稱，所以Uber可能不會認輸。

事實上，滴滴的兩大投資人表示，他們更希望滴滴繼續(xù)戰(zhàn)斗，期待著它直接擊垮Uber中國，這樣他們的股份就不會被稀釋。

在《華爾街日報》本月在香港參與主辦的一次會議上，Uber中國戰(zhàn)略負責人柳甄承認她聽說了有關合并的討論。“不得不說，我的確聽說了很多關于合并的說法，也有很多人向我詢問此事。”她說。但她補充道，Uber中國仍然處于有利地位，可以實現(xiàn)快速增長。

在被問及Uber可能會于何時在中國超過滴滴時，她回答道：“我希望是明年。”

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