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月初的時(shí)候，多賺理財(cái)師婉如曾在多賺官網(wǎng)發(fā)了一篇文章《風(fēng)投系P2P平臺(tái)已增至86家，融資保守估算123億》。文章中稱，截至2015年11月底，據(jù)統(tǒng)計(jì)的，全國(guó)范圍內(nèi)共86家P2P平臺(tái)獲得風(fēng)投（天使輪、A輪、B輪、C輪等融資），融資次數(shù)共122次，獲得風(fēng)投的平臺(tái)較多分布在北上廣深等一線城市。

有不少投資人看過之后，特意來咨詢多賺理財(cái)師婉汝：什么叫A輪、B輪融資？獲得融資的P2P平臺(tái)，就一定安全、可以放心大膽的投了嗎？今天，婉汝就來和大家說說這個(gè)話題。

首先說下，什么是融資？

融資其實(shí)就是企業(yè)進(jìn)行資金籌集的過程。說白了，就是企業(yè)去找風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，跟人家要錢。

當(dāng)然，你不能硬要，還是要用本身的實(shí)力去說服人家的，比如你可以說，您看，我的公司現(xiàn)在做的怎樣怎樣，我們的風(fēng)控很牛叉、技術(shù)很牛叉、運(yùn)營(yíng)很牛叉，現(xiàn)在主要是缺少下一步擴(kuò)大未來經(jīng)營(yíng)發(fā)展的資金。

而所謂的天使輪、A輪、B輪、C輪等融資，其實(shí)就是跟風(fēng)投機(jī)構(gòu)要了幾次錢。

一般來說，A輪就是獲得了第一次融資，B輪就是獲得了第二次融資，依次往后排。

天使輪，是排在A輪之前的。天使輪的時(shí)候，可能公司只有一個(gè)概念或是好的想法，什么都沒開始，或者剛開始運(yùn)營(yíng)，還沒有出來產(chǎn)品，或者出來了產(chǎn)品卻沒有大規(guī)模開賣。

說完了融資的概念，再來說說融資金額的真實(shí)性問題。

不是故意要給大家潑冷水，但請(qǐng)記?。簞e以為P2P平臺(tái)的融資都是真的。

當(dāng)然，很多平臺(tái)自己宣稱的融資，并不一定是全部造假，而是夸大了部分事實(shí)。比如，某平臺(tái)說自己剛獲得了1億元的風(fēng)投，而實(shí)際情況可能是人家只給了它2000萬，可它對(duì)外宣傳的時(shí)候，自己吹牛皮，乘以了一個(gè)很大的系數(shù)，讓融資總金額聽起來很好聽而已。

按正常情況來說，風(fēng)投投資一家P2P公司以后，一般都是要直接增資擴(kuò)股的。對(duì)于有限責(zé)任公司來說，增資擴(kuò)股意味著企業(yè)要增加注冊(cè)資本。注冊(cè)資本可以在“全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)”中查詢到。

但是，這里面同樣存在著一個(gè)問題：并不是所有獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資的平臺(tái)，注冊(cè)資本都會(huì)真正發(fā)生變化。

因?yàn)?，還要看風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是境內(nèi)企業(yè)還是境外企業(yè)。也就是看是內(nèi)資還是外資。

如果風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是內(nèi)資企業(yè)，那么，獲得融資的P2P平臺(tái)的注冊(cè)資本一定要有所變化，如果過了3個(gè)月之后，你去查詢時(shí)發(fā)現(xiàn)還沒變化，那這筆融資肯定有問題。但如果是外資企業(yè)，則不一定會(huì)變化。除了注冊(cè)資本以外，股東份額的變化也是如此。

但是，并不是說，融資了多少，注冊(cè)資本就增加多少。這本身也不太現(xiàn)實(shí)，實(shí)際情況也許是，融資的錢，一部分用于增加注冊(cè)資本，另一部分用作資本公積了，這種行為是合理的。

舉個(gè)例子：一家P2P本來的注冊(cè)資本是1000萬，經(jīng)營(yíng)了一段時(shí)候后，獲得了500萬風(fēng)投。按照比例，風(fēng)投機(jī)構(gòu)能夠占三分之一的股權(quán)嗎？一般來說不會(huì)?？赡茏罱K只獲得20%的股權(quán)，多投的那250萬就算作資本公積了。后來的風(fēng)投機(jī)構(gòu)雖然只占有20%，但其實(shí)也不虧，因?yàn)樗谕顿Y的時(shí)候，這家P2P公司已經(jīng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)了，價(jià)值已經(jīng)不是當(dāng)初成立時(shí)的那1000萬，肯定是更值錢了。

某些平臺(tái)宣稱獲得的融資，其實(shí)只不過是人家提供了通道服務(wù)而已。

例如2014年8月，某平臺(tái)宣稱自己獲得了“戰(zhàn)略投資者”億元入股。但實(shí)際情況是，這個(gè)“戰(zhàn)略投資者”只是“受單一委托人投資指令委托，用資管計(jì)劃產(chǎn)品財(cái)產(chǎn)受讓該平臺(tái)12%的股權(quán)”。說白了，這個(gè)“戰(zhàn)略投資者”只是提供給了平臺(tái)通道服務(wù)而已。

通道和投資者是兩個(gè)概念，如果可以把通道作為投資者宣傳，那每家P2P都可以拿一筆錢委托大牌公司受讓股權(quán)，然后宣布獲對(duì)方投資入股甚至有合作了。P2P平臺(tái)之所以這樣夸大事實(shí)，是希望背靠大資本集團(tuán)，獲得信用背書。

解決完融資金額是否真實(shí)的問題以后，另外一個(gè)重要的問題又來了。獲得真實(shí)融資的平臺(tái)，就一定安全嗎？答案：不一定。

一個(gè)P2P平臺(tái)獲得了融資，只能說該平臺(tái)在一定的規(guī)模下，改善了自身資本充足率的問題。假如平臺(tái)本身有5000萬，又融資了5000萬，那么平臺(tái)做的規(guī)模在幾千萬、幾億的時(shí)候，也許是安全的。但如果平臺(tái)把規(guī)模擴(kuò)大做到了50億，那平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)就很大了。

金融的風(fēng)險(xiǎn)，本就會(huì)隨著時(shí)間的變?cè)挾兓?，而平臺(tái)的規(guī)模越大，風(fēng)險(xiǎn)也將越大。一次融資并不意味著平臺(tái)獲得了免死金牌，它只是在一定時(shí)間段內(nèi)、一定規(guī)模內(nèi)，提高了平臺(tái)的資本充足率。

可以說，融資后平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)降下來了。但是，隨著平臺(tái)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，資本充足率也會(huì)慢慢下降。這時(shí)，平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)又開始逐步走高。

為什么我們這么看重資本充足率？因?yàn)?，?dāng)平臺(tái)萬一出現(xiàn)壞賬時(shí)，是先靠平臺(tái)自己的資金去填補(bǔ)壞賬窟窿的，如果此時(shí)資本充足率不足，也就意味了平臺(tái)將面臨較大的資金壓力。有不少平臺(tái)就因?yàn)檫@一點(diǎn)沒做好，最終導(dǎo)致資金鏈斷裂，徹底倒下了。

所以，并不是只要獲得融資的P2P平臺(tái)，就一定安全，就可以閉著眼睛放心大膽的投了。要看它是否獲得的是真是融資，這還不夠，還要看它的資本充足率的問題。