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國(guó)內(nèi)最大的游戲媒體17173的命運(yùn)再次成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)，前天（11月4日），還在停牌的游久游戲發(fā)布公告，稱正在與暢游進(jìn)行重大交易磋商，游久稱，因?yàn)樯婕昂Ｍ釼IE架構(gòu)的拆除以及海外經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的收購(gòu)，資產(chǎn)規(guī)模較大，程序比較復(fù)雜，雙方還在就交易方案等事宜進(jìn)行論證溝通。

盡管這份公告中沒(méi)有披露更具體的信息，比如收購(gòu)標(biāo)的，金額等等，但其實(shí)，17173目前掛在暢游香港有限公司名下，香港公司存在VIE構(gòu)架。明眼人幾乎都能看出，這差不多宣告了17173要賣身給游久網(wǎng)絡(luò)，剩下的，只需要慢慢等公告證實(shí)好了。

17173成立于2000年，是目前國(guó)內(nèi)最大的游戲門戶之一，2011年暢游以1.65億美元的價(jià)格收購(gòu)，隨著暢游一步步衰落，在暢游一季比一季糟糕的財(cái)務(wù)報(bào)表中，17173的媒體收入幾乎成了唯一一個(gè)能為暢游提供穩(wěn)定現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)之一了，根據(jù)暢游2014年暢游的年報(bào)顯示，17173的在線廣告營(yíng)收高達(dá)5900萬(wàn)美元，較2013年增長(zhǎng)18%。

很快，暢游發(fā)布了“關(guān)于澄清出售17173”的內(nèi)部公告。公告稱，暢游公司并沒(méi)有就任何重大交易與第三方公司進(jìn)行磋商，陳德文也表示會(huì)一如既往重視17173對(duì)公司業(yè)務(wù)帶來(lái)的核心價(jià)值。

在印象中，17173應(yīng)該“被賣了”不止3次了，差不多一年一次，這次辟謠毫不意外，但其實(shí)，暢游一直尋求出售，坊間傳聞，暢游一直在資本圈尋找買家，和騰訊，游久等都傳出過(guò)緋聞。17173總經(jīng)理趙佳在今年年初的某一次大會(huì)上首次回應(yīng)了關(guān)于17173尋求出售的傳聞：17173對(duì)任何公司都是有價(jià)值的業(yè)務(wù)。接著稱，“資本有時(shí)不僅從收購(gòu)業(yè)務(wù)本身的角度考慮，也會(huì)與標(biāo)的公司的業(yè)務(wù)融合度等有關(guān)。無(wú)論是移動(dòng)游戲的突圍，還是其他新興行業(yè)的突破，資本的結(jié)合將可能帶來(lái)業(yè)務(wù)的新發(fā)展。”這個(gè)表態(tài)似乎默許了外界的猜測(cè)。

如果把17173比作是一個(gè)風(fēng)情萬(wàn)種，婀娜多姿的少婦，那么游久便是出身草莽，但卻熱情奔放然后又不缺錢的傻小子，在這場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)一年多的戀愛(ài)長(zhǎng)跑中，游久也使出了渾身解數(shù)，一個(gè)被圈內(nèi)人津津樂(lè)道但無(wú)法證明真實(shí)性的段子便是：“在雙方談判期間，游久CEO劉亮曾故意放風(fēng)給一些游戲媒體表示要收購(gòu)17173，于是第二天游戲圈便盛傳游久將收購(gòu)17173，輿論壓力下，游久獲得了更多的談判籌碼。#其實(shí)是為了壓價(jià)#”

看似一場(chǎng)鬧劇，但荒誕背后，卻各有各的商業(yè)邏輯？為什么說(shuō)暢游可能要賣？傳聞中接盤的游久又是一家怎么樣的公司，以及，游戲媒體還有多少故事可以講？

暢游困局：從做平臺(tái)到賣公司

如果我們預(yù)測(cè)一個(gè)明年可能會(huì)倒下的游戲巨頭榜單，那么暢游毫無(wú)疑問(wèn)排在第一，其實(shí)這家在納斯達(dá)克上市的老牌端游大廠最近的日子的確非常不好過(guò)，除了裁了一大批員之外，在10月26日，暢游公布第三季度財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議中，暢游高管已經(jīng)明確表示，不再對(duì)新的端游項(xiàng)目立項(xiàng)。在產(chǎn)品這塊，被寄予厚望的手游大作《天龍八部3D》收入下滑30%，端游的收入也沒(méi)有太多起色。整個(gè)暢游的收入結(jié)構(gòu)非常陳舊，一半以上的收入仍然來(lái)自7，8年前的《天龍八部》。

暢游作為搜狐集團(tuán)的子公司，一直承擔(dān)著集團(tuán)現(xiàn)金奶牛的重任，而搜狐大力推動(dòng)的視頻業(yè)務(wù)，則還處在燒錢買版權(quán)的階段，根據(jù)搜狐在今年財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，視頻在內(nèi)容成本上的支出逐步降低，轉(zhuǎn)向營(yíng)銷和市場(chǎng)推廣費(fèi)用。即便如此，搜狐第三季度營(yíng)業(yè)費(fèi)用為2.65億美元，較2014年同期下降8%。

然而，這個(gè)市場(chǎng)里其他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如優(yōu)酷土豆、騰訊視頻、愛(ài)奇藝以及樂(lè)視都在加碼版權(quán)采購(gòu)。優(yōu)酷內(nèi)容成本于2015財(cái)年第二季度為人民幣7.444億元，占凈收入的46%，而2014財(cái)年同期為45%。愛(ài)奇藝投入過(guò)大導(dǎo)致第二季度運(yùn)營(yíng)虧損1.36億美元。騰訊視頻加大版權(quán)采購(gòu)，更是從新浪手里搶下NBA的直播權(quán)。

盡管張朝陽(yáng)強(qiáng)調(diào)要理性投入版權(quán)費(fèi)用，但還很依賴暢游的輸血，前方戰(zhàn)線吃緊，后方當(dāng)然要全力以赴支持了。然而這幾年暢游在業(yè)務(wù)這塊毫無(wú)起色，內(nèi)部又陷入人事斗爭(zhēng)的漩渦，張朝陽(yáng)對(duì)暢游前CEO王韜已經(jīng)失去了耐心，搜狐空降了幾位高管到暢游，除了整飭軍紀(jì)，也將暢游一些業(yè)務(wù)出售換取視頻業(yè)務(wù)急需的資金。

2015年8月11日，根據(jù)搜狐的財(cái)報(bào)文件顯示，子公司暢游在2015年4月達(dá)成了一系列剝離業(yè)務(wù)資產(chǎn)的確定性協(xié)議。暢游向一家中國(guó)公司轉(zhuǎn)讓了深圳第七大道科技有限公司的全部股權(quán)，以及向一家英屬維京群島注冊(cè)公司轉(zhuǎn)讓了Changyou My Sdn. Bhd和Changyou.com (UK) Company Limited全部股權(quán)，后二者分別是在馬來(lái)西亞和英國(guó)從事在線游戲業(yè)務(wù)的公司。這兩筆協(xié)議的交易金額共約2.05億美元。目前交易仍處于未完成階段，搜狐并未公布買家的具體身份。

盡管17173屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但由于搜狐視頻燒錢急需要錢，因此不論是賣掉第七大道還是17173，都是題中之義，不過(guò)幸運(yùn)的是，這幾年17173估值漲了不少，比起之前1.65億的收購(gòu)價(jià)格，暢游應(yīng)該還能賺上一筆。

游久是一家怎樣的公司？

我們先看一下游久的背景，游久最早主要是以游久網(wǎng)，也就是游戲媒體（主要是DOTA）起家，隨后拓展了游戲發(fā)行，研發(fā)，包括一些游戲周邊的業(yè)務(wù)，去年借殼老八股之一的“愛(ài)使股份”在A股上市，隨后改名游久游戲。有意思的是，游久游戲差不多是A股中第一家名稱中帶“游戲”二字的上市公司。

游久目前的定位是研發(fā)+發(fā)行+媒體，在此前的一場(chǎng)媒體溝通會(huì)上，CEO劉亮介紹了公司定位和游久2015年的整體戰(zhàn)略：

1、游久游戲是一家集游戲媒體、研發(fā)與發(fā)行等幾大屬性于一體的綜合性游戲公司。

2、集團(tuán)分拆五大獨(dú)立業(yè)務(wù)子公司，分別為游戲發(fā)行公司游龍騰、紫鑰；游戲研發(fā)公司紅龍、豆果；以及媒體業(yè)務(wù)公司游卡。

3、今年公司將推出10幾款手游大作如《龍槍覺(jué)醒》、《阿修羅之眼》、《代表星星消滅你》等，其中不乏網(wǎng)易、騰訊、巨人等原游戲班底制作的大作。目前正重點(diǎn)推廣的是由巨人研發(fā)團(tuán)隊(duì)制作的《龍槍覺(jué)醒》。

4、去年底發(fā)布的《君臨天下》、《酷酷愛(ài)魔獸》在海外市場(chǎng)取得成功，今年將發(fā)力海外市場(chǎng)

以媒體起家的游久網(wǎng)并沒(méi)有局限在媒體上，而將重心放在了布局整個(gè)游戲行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上，事實(shí)上，游久的投資也非常有特色。

除了白鷺、小旭音樂(lè)這些算得上半公開(kāi)秘密的項(xiàng)目外，游久還投資了一家專門做游戲裝備交易平臺(tái)的網(wǎng)站5173，以及一家專門做海外游戲引入國(guó)內(nèi)的發(fā)行平臺(tái)（上海盛月網(wǎng)絡(luò)科技有限公司 ），以及幾天前高調(diào)宣布的，以2.7億投資蘇州游視網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（龍珠直播），正式布局游戲直播領(lǐng)域。加上一些沒(méi)有達(dá)到披露要求的投資項(xiàng)目，游久的投資動(dòng)作眼花繚亂。

劉亮有著商人敏銳的投資眼光，投資標(biāo)的選擇的都是行業(yè)中靠前或者有一定優(yōu)勢(shì)的公司，并且往往性價(jià)比很高。相比直接投資游戲研發(fā)發(fā)行，劉亮更喜歡投一些游戲產(chǎn)業(yè)周邊相關(guān)的領(lǐng)域，比如買賣賬號(hào)，比如游戲直播，比如VR，比如動(dòng)漫等等，這或許跟劉亮靠游久起家的緣故有關(guān)，因?yàn)楸举|(zhì)上來(lái)說(shuō)，游戲媒體也是一個(gè)非常邊緣的產(chǎn)業(yè)。

劉亮在之前一次采訪中曾提到：“以前有一個(gè)讓我覺(jué)得特別痛苦、特別累的事兒，但還不得不堅(jiān)持做，就是為了獲得別人的信任必須裝土豪。當(dāng)我們還是一家小公司時(shí)，沒(méi)法跟別人在實(shí)力上正面比拼，只能通過(guò)一些土豪的方法掩蓋小公司的缺陷，希望別人忽視掉自己的小，愿意跟你建立合作關(guān)系。

事實(shí)上，除了頗具特色的投資手法外，不用裝土豪的游久還和360有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。

2012年，奇虎以資源作價(jià)，入股游久網(wǎng)，占70％股份。游久并入360后也改名為360游久，成為當(dāng)時(shí)游戲領(lǐng)域?yàn)閿?shù)不多的集媒體屬性與游戲發(fā)行為一體的公司。不過(guò)劉亮在360體系中呆的并不開(kāi)心，按他的話說(shuō)是“大公司的規(guī)矩太多，不習(xí)慣。”一個(gè)比較著名的案例便是，當(dāng)時(shí)劉亮找周鴻祎去談業(yè)務(wù)，結(jié)果被360一位總監(jiān)擋在門外，行伍出身的劉亮情急之下一拳打倒了這位總監(jiān)，他當(dāng)時(shí)的說(shuō)法是：“我做這個(gè)事情，你不支持我，反而還擋著我，我能不抽你嗎？”

2013年10月，游久從360手中回購(gòu)股權(quán)，更名“游久時(shí)代”，并宣布將進(jìn)軍手游、端游發(fā)行研發(fā)領(lǐng)域，原360副總代琳離開(kāi)360全職過(guò)來(lái)游久任總裁。在今年ChinaJoy的小旭游戲音樂(lè)會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，游久時(shí)代CEO劉亮突然向游久時(shí)代總裁代琳公開(kāi)求婚。在現(xiàn)場(chǎng)大屏幕上打出“其實(shí)這不是一場(chǎng)魔術(shù)，而是一場(chǎng)浪漫的求婚——只為做你生命中最好的禮物。”同時(shí)，打出豪華游艇和粉鉆，并詢問(wèn)代琳“是否愿意成為游艇的女主人?”頓時(shí)刷爆了整個(gè)朋友圈。

為什么要接盤？以及游戲媒體該怎么做？

接盤的原因有很多，首先17173雖然也是風(fēng)雨飄搖，人事變動(dòng)比較大，比如原17173銷售總監(jiān)李穎加入了暢思廣告，但從財(cái)務(wù)狀況上，17173不論是在線廣告收入，還是品牌溢價(jià)，都有不錯(cuò)的增值空間。

不過(guò)成立15年的17173如何轉(zhuǎn)型，的確是一個(gè)比較比較頭疼的問(wèn)題，17173也曾經(jīng)布局過(guò)手游，2012年成立了手游網(wǎng)，但后者運(yùn)營(yíng)一直不溫不火，業(yè)內(nèi)影響力一般，反而被一批后起之秀趕超，并沒(méi)有承載起太多轉(zhuǎn)型的重任。

上文也提到了，游久包括劉亮在資本并購(gòu)上動(dòng)作頻頻，又是買游戲交易網(wǎng)站，又是布局游戲音樂(lè)，這些品類迥異，內(nèi)容繁多的業(yè)務(wù)需要一個(gè)比較集中的輸出口去包裝和推廣，換句話說(shuō)，游久無(wú)論是戰(zhàn)略投資還是業(yè)務(wù)布局，其規(guī)模和體量已經(jīng)到了遠(yuǎn)非偏安于西安一隅的游久網(wǎng)所能承受和消化的階段了，他需要一個(gè)更好的平臺(tái)去推廣和展示，17173顯然是最佳的人選。

最后，也就是關(guān)于整個(gè)游戲媒體行業(yè)的轉(zhuǎn)向，游戲媒體在整個(gè)媒體行業(yè)中算是比較特殊的領(lǐng)域，一方面它也承擔(dān)著一部分大眾傳播新聞報(bào)道的任務(wù)，另一方面它還背負(fù)著廠商“帶量”的壓力。帶量的意思是，我給你投多少萬(wàn)的廣告費(fèi)，你要通過(guò)內(nèi)容運(yùn)作，把閱讀這些文章的讀者成功導(dǎo)入到我的游戲中來(lái)。

一方面是因?yàn)閼?yīng)用商店過(guò)于強(qiáng)勢(shì)，大量的游戲拿不到好的資源位，只能通過(guò)其他的渠道去導(dǎo)入用戶，游戲媒體的讀者和玩家高度重合，或者說(shuō)完全重合，所以，與其我在上面打打廣告，倒不如把這批人吸引到我游戲上更劃算。另一方面這種按CPA的結(jié)算方式，效果更直接，當(dāng)然價(jià)格相對(duì)傳統(tǒng)的廣告刊例要來(lái)的更高。

一些游戲廠商已經(jīng)開(kāi)始這么做了，比如位于上海，準(zhǔn)備掛牌新三板的游戲媒體游戲多，就是主推游戲帶量，另外一些游戲廠商也在布局，比如完美世界就投資收購(gòu)了一大批游戲媒體，像電玩巴士等等，不出意外，17173未來(lái)也會(huì)加大這方面的投入和比例。

但話說(shuō)回來(lái)，經(jīng)歷過(guò)網(wǎng)龍，搜狐時(shí)代的17173，就好比服侍過(guò)好幾任丈夫的再婚少婦，再被賣一次，又如何呢？