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四重架構(gòu)牛逼芯片難救市,聯(lián)發(fā)科跌停觀點

砍柴網(wǎng) / 柏銘007 / 2015-08-03 15:32
聯(lián)發(fā)科在7月31日的法說會上給出了比歐系外資機構(gòu)預(yù)估的業(yè)績更差,預(yù)估第三季毛利率約介于42.5%~45.5%之間,較第二季的45.9%進一步下滑,全年營收從成長10%轉(zhuǎn)為衰退5~10%,...

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作者:柏銘007

上星期有網(wǎng)友透露聯(lián)發(fā)科將發(fā)布全球最牛逼的四重架構(gòu)芯片helioX30,擁有6個A72核心,憑借比驍龍810和三星Exynos7420芯片多兩個高性能核心的優(yōu)勢,性能當(dāng)然超牛,甚至有望與高通驍龍820和三星貓鼬一比高下,不過這個利好消息卻無助救市,聯(lián)發(fā)科今天開盤后就接近跌停,這是為什么?

大陸紅色供應(yīng)鏈威脅

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大陸芯片企業(yè)對聯(lián)發(fā)科的威脅在進一步加大,華為和小米這兩家銷量最大的大陸手機企業(yè)加強采用自家芯片,展訊憑借價格戰(zhàn)在3G基帶市場超過聯(lián)發(fā)科。

上半年,海思進一步往低端拓展,推出的麒麟620應(yīng)用于售價1588元的P8青春版,這樣華為手機在中高端手機都開始采用自家的芯片,采用高通或聯(lián)發(fā)科的份額被進一步壓縮。

大陸銷量第二的小米,今年正式推出超低端的手機紅米2A,采用與聯(lián)芯合資的芯片,至此目前小米在售的手機中全線產(chǎn)品都沒有采用聯(lián)發(fā)科的芯片,而去年采用聯(lián)發(fā)科芯片的紅米1S和紅米note銷量都以千萬計算。

大陸芯片企業(yè)展訊在獲得大陸的芯片產(chǎn)業(yè)基金支持下,祭出價格戰(zhàn)的手段,獲得三星采用。StragegyAnalytics的數(shù)據(jù)顯示2015年第一季度,中國大陸芯片廠商展訊通信在3G基帶市場占有率達到29.3%,出貨量6300萬顆芯片,超過聯(lián)發(fā)科的6000萬顆,高通3G芯片出貨量6600萬。

上半年聯(lián)發(fā)科業(yè)績下滑比高通嚴(yán)重

2014年下半年以來,高通加強對聯(lián)發(fā)科的打壓,不斷在中低端市場祭出價格戰(zhàn),聯(lián)發(fā)科推出4G芯片后,高通就宣布推出中低價位的驍龍410和驍龍210,售價分別是12美元和9美元,不過無阻聯(lián)發(fā)科完成當(dāng)年銷量3000萬片4G芯片的出貨目標(biāo)。聯(lián)發(fā)科去年全年營收同比增長56.6%,利潤同比增長68.8%,營收和利潤同創(chuàng)新高。

輝煌之后掩蓋了當(dāng)時的一點陰霾,聯(lián)發(fā)科2014年第四季度營收環(huán)比下滑3.51%,而2013年第四季度環(huán)比微增2%。2015年一季度聯(lián)發(fā)科的環(huán)比大幅下滑14.28%,同比增長3.33%,當(dāng)時它期望二季度的helio X10的上市能拉抬業(yè)績。

2015年二季度聯(lián)發(fā)科的營收環(huán)比下滑1%,但是同比大幅下滑13.1%。上半年營收合計945.8億元新臺幣,同比下滑5.5%。在聯(lián)發(fā)科的半年法說會之前,歐系外資機構(gòu)下修今年聯(lián)發(fā)科營收成長估值,由原先的年增12%下修到僅年增2%。

聯(lián)發(fā)科在7月31日的法說會上給出了比歐系外資機構(gòu)預(yù)估的業(yè)績更差,預(yù)估第三季毛利率約介于42.5%~45.5%之間,較第二季的45.9%進一步下滑,全年營收從成長10%轉(zhuǎn)為衰退5~10%,比歐系外資機構(gòu)預(yù)估的2%的增長率更差!于是聯(lián)發(fā)科今天開盤直接打入跌停板,失守300元大關(guān),僅299元,創(chuàng)下2012年9月以來新低價位。



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