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7月7日是正式救市的第二個交易日，效果非常不理想，兩市逾1700只個股跌停。

證監(jiān)會5日晚間發(fā)布公告稱，中國人民銀行將協(xié)助通過多種形式，給予中國證券金融股份有限公司提供流動性支持。此前一天，21家證券公司和25家公募基金公司分別宣布了穩(wěn)定股市的集體決定，至少有1200億的資金將直接注入股市，券商將不在4500點以下對自營股票盤做新的減持。市場歡呼中國大規(guī)模“救市”拉開了帷幕。

6日，滬深兩市開盤均大漲逾7%，千股漲停，但指數(shù)震蕩下滑，雖然收盤時有所拉升，最終反而有近千股跌停。7日指數(shù)則開盤大跌，滬指跌幅最大時近5%，收盤雖然僅下跌1.29%，但兩市跌停個股超過1700只。

如果說之前還在爭論是否需要救市，那么現(xiàn)在的問題就是如何救市了。讓市場人士普遍感到失望的是，當(dāng)前大力拉升中國石油、中國石化等一干大盤股的做法不僅無法穩(wěn)住指數(shù)的頹勢，同時中小盤個股大量賣盤涌出，在失去承接力量的情況下，紛紛跌停。這種與實際情況完全脫節(jié)的操作，不僅浪費了寶貴的資金，更是貽誤戰(zhàn)機。

救市如救火。救火的要訣無外乎兩個關(guān)鍵，迅速建立隔離帶防止火勢蔓延，立刻切斷火源。但從現(xiàn)在的操作思路來看，不僅火源尚未切斷，火勢還有不斷蔓延的趨勢——指數(shù)無法有效止跌，個股特別是創(chuàng)業(yè)板、中小板個股又開始新一輪的加速下挫。

應(yīng)該看到，股市此次前所未有的暴跌只是表象，內(nèi)因在于流動性缺失，觸發(fā)流動性缺失的原因是因為監(jiān)管層在沒有細(xì)致和周密部署的情況下，簡單粗暴地拆除杠桿所致。大量融資盤在去杠桿過程中觸及平倉線，在強行平倉時，導(dǎo)致股價大跌從而觸發(fā)更多的強平盤，引發(fā)一輪又一輪的下跌，從而形成負(fù)反饋。大錯已經(jīng)鑄成，如今救市的目標(biāo)就是要打破這種負(fù)反饋，穩(wěn)定市場。解決的方式在于提供大量的流動性，穩(wěn)定市場情緒，切斷負(fù)循環(huán)的鏈條，從而最終讓市場恢復(fù)信心。

但現(xiàn)在的做法恰恰相反，猛拉兩桶油(中國石油和中國石化)和其他的大盤藍(lán)籌股，希望用最小的代價，最低的杠桿，穩(wěn)定股市。這就類似東門失火，卻在西門澆水。

事實證明，這樣的做法是一廂情愿，大盤不僅沒有止跌，市場信心也已經(jīng)完全逆轉(zhuǎn)。

或許此輪救市的操盤手們根本不知道，在A股市場上，自從中國石油上市之后，但凡這只超級藍(lán)籌股上漲，絕大多數(shù)投資者都有不祥的預(yù)感，這種預(yù)感本身并沒有什么道理，僅僅是中國石油多年來的走勢給投資者反復(fù)形成的大腦記憶而已。但在這樣的關(guān)鍵時刻，不斷刺激投資者大腦皮層的“負(fù)面區(qū)域”，從救市心理上就已經(jīng)棋輸一著。有業(yè)內(nèi)學(xué)者就認(rèn)為，市場危機之時，切勿調(diào)動負(fù)反饋的資源救市，否則雪上加霜。

盡管市場上還有爭論，救市是否就應(yīng)該只穩(wěn)住大盤股，但這種爭論已經(jīng)毫無意義。難道只有大盤藍(lán)籌股是國家控股所以值得用國家的銀子去救助?難道只有大盤藍(lán)籌股才有投資價值所以只能買入藍(lán)籌?難道近100倍市盈率的兩桶油就比中小板創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在只有30倍左右的個股更有價值?

更何況，此輪救市的目標(biāo)是穩(wěn)定指數(shù)、穩(wěn)定信心，重點是提供流動性。大盤藍(lán)籌股的流動性并不差，只要托住而不是暴力拉抬，就能起到穩(wěn)定指數(shù)的效果，這部分的工作完全可以交給申購50ETF的資金去做。剩下的，是騰出手來，解決因為“失血”過多一直躺在跌停板上的中小創(chuàng)股票，給他們“輸血”。退一萬步說，認(rèn)為市盈率超過千倍的股票不值得去買，那么30倍、40倍，那些因為強平?jīng)_擊而無奈跌停的個股呢?更何況，解決整個市場的流動性是當(dāng)務(wù)之急，為什么在開始就一定要對個股分出高低貴賤三六九等?

也許是“觀戰(zhàn)”的人太著急，但這樣下去，估計連著急的心都沒有了。