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2450點(diǎn)，這是創(chuàng)業(yè)板目前的位置，相比于5年前開(kāi)板的1000點(diǎn)，已經(jīng)漲了1.5倍，而相對(duì)于去年底的位置，今年的整體漲幅已經(jīng)超過(guò)了45%，而他對(duì)應(yīng)的整體市盈率大概是100多倍，什么意思呢？就是按照目前創(chuàng)業(yè)板公司的盈利情況，至少要100年才能收回本金，很多知名的投資人都說(shuō)，創(chuàng)業(yè)板瘋了。

有家公司叫做全通教育，上周三還是兩市第一高價(jià)股，一路漲到了348元，然后兩張照片曝光了他們的辦公樓，接著就是證監(jiān)會(huì)的調(diào)查，隨后的一周時(shí)間，股價(jià)跌去了將近100元，市值損失了100億，盡管這樣全通教育的市盈率仍然高達(dá)550倍，就是這么一家誰(shuí)都不知道的公司，市值竟然達(dá)到了搜狐的2倍。有評(píng)論更是說(shuō)，全通教育要規(guī)模沒(méi)規(guī)模、要利潤(rùn)沒(méi)利潤(rùn)、要資產(chǎn)沒(méi)資產(chǎn)、要成長(zhǎng)性沒(méi)成長(zhǎng)性，這樣一家公司跟新東方根本沒(méi)有可比性，但卻比新東方貴出20%，這讓中國(guó)合伙人們情何以堪啊。

另外一家公司叫樂(lè)視，價(jià)格達(dá)到了93塊，市值突破了800億，相當(dāng)于視頻行業(yè)第一名的優(yōu)酷土豆的5倍，別跟我說(shuō)樂(lè)視造出了汽車(chē)，造出了手機(jī)，還有電視和自行車(chē)，你們看見(jiàn)了？賺錢(qián)嗎？按照樂(lè)視的說(shuō)法，2014年他的電視賣(mài)了150萬(wàn)臺(tái)，之前有人給他算過(guò)一筆賬，每賣(mài)一臺(tái)電視樂(lè)視要虧440元，換句話說(shuō)，樂(lè)視搞這些花里胡哨的東西，不但不賺錢(qián)反而虧了6億6000萬(wàn)。市盈率也上了200倍。再看走勢(shì)，從去年底最低的28元，一路拉升了4倍。突然懷疑是不是喬布斯轉(zhuǎn)世加盟了樂(lè)視。

創(chuàng)業(yè)板死掉的最著名例子，就是2000年的納斯達(dá)克崩潰，在當(dāng)時(shí)的最高峰時(shí)（2000年3月）納斯達(dá)克的PE水平達(dá)到194倍，PB水平達(dá)到8.9倍，而同期標(biāo)普500的PE和PB水平分別是30.6倍和5.2倍，納斯達(dá)克相對(duì)標(biāo)普500的相對(duì)PE達(dá)到6.3倍，相對(duì)PB達(dá)到1.7倍。納斯達(dá)克總市值達(dá)到6.2萬(wàn)億美元，而美國(guó)2000年的名義GDP是10.3萬(wàn)億美元，納斯達(dá)克市值占GDP的比重達(dá)到了驚人的60%。

那我們回過(guò)頭來(lái)看我們的創(chuàng)業(yè)板，現(xiàn)在PE水平并未到194倍這么多，但前提是報(bào)表都是真實(shí)的情況下，我們就暫且當(dāng)所有的財(cái)務(wù)報(bào)表都是真的。市平均市盈率18.66倍，也就是說(shuō)現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板的市盈率已經(jīng)是主板的5倍還高，而創(chuàng)業(yè)板的市凈率PB達(dá)到了8倍，是主板的4倍左右，所以從歷史經(jīng)驗(yàn)對(duì)比，即使是15年一見(jiàn)的大泡沫，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)在路上了，而且目測(cè)撞南墻的日子恐怕已不遠(yuǎn)。等到他真的跌下來(lái)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，故事里所有都是騙人，高增長(zhǎng)是假的，利潤(rùn)是假的，概念是假的，一切一切都是假的！