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西少爺分裂，禍起股權(quán)眾籌?

紅火了半年的西少爺肉夾饃，這次著實(shí)又火了一把，不過，和2014年4月份剛創(chuàng)立西少爺肉夾饃所帶來的互聯(lián)網(wǎng)營銷思維和用戶體驗(yàn)不同，西少爺這次風(fēng)火的緣由卻并不光彩，而是創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)在利益分配以及股權(quán)眾籌上的規(guī)則制定和執(zhí)行力上有所欠缺而導(dǎo)致的。

筆者也不想深究西少爺創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)此次面臨分裂，到底是內(nèi)部的管理問題還是團(tuán)隊(duì)之間長期隱藏的矛盾開始爆發(fā)出來，但從雙方在網(wǎng)絡(luò)上的輿論抨擊點(diǎn)以及各執(zhí)一詞的關(guān)鍵點(diǎn)來看，股權(quán)眾籌以及相關(guān)股東權(quán)益的分配著實(shí)成為了此次事件的導(dǎo)火索之一，而在這根導(dǎo)火索之后，才逐步牽出了創(chuàng)始人自己披露的有關(guān)西少爺成立以來的團(tuán)隊(duì)管理和合作分工問題。

按照創(chuàng)始人之一的披露，西少爺從成立以來，由于在不同的階段出現(xiàn)了資金短缺的問題，因此先后發(fā)起過兩次眾籌，先后募集了85萬，但是到目前為止公司也沒有明確的財(cái)務(wù)報(bào)表和有關(guān)眾籌人的股權(quán)變更問題。近而產(chǎn)生了有股東老婆生孩子需要及時退回股份，拿回眾籌資金而長期難以解決的矛盾。而另一方創(chuàng)始人則認(rèn)為是客戶在當(dāng)初眾籌時沒有寫明明確的付款賬號和來源，導(dǎo)致了公司沒有辦法核對準(zhǔn)確的匯款賬號。被“踢出局”的創(chuàng)始人和另外幾個創(chuàng)始人之間各執(zhí)一詞，看似錯綜復(fù)雜，其實(shí)，不論此次事件的本源是否是股權(quán)眾籌，還是股權(quán)眾籌之表象下的內(nèi)部經(jīng)營和管理分歧，其實(shí)都一定程度上折射了中國本土股權(quán)眾籌的一些問題。

實(shí)際上，股權(quán)眾籌之所在本土化的過程中出現(xiàn)上述的管理和權(quán)利問題，本質(zhì)上是由于現(xiàn)有的社會商業(yè)環(huán)境還比較復(fù)雜，信用環(huán)境較差，此外，對于眾籌人的權(quán)利保護(hù)也缺乏有效的保障，對于眾籌項(xiàng)目的股東監(jiān)督和管理能力十分有限。這里不是針對西少爺，在現(xiàn)有琳瑯滿目的眾籌平臺和項(xiàng)目中，西少爺只不過是其中之一 ，此前就存在好幾個眾籌咖啡館因?yàn)楸娀I股東與經(jīng)營者之間的糾紛而走向倒閉的結(jié)果。

細(xì)細(xì)分析以下，股權(quán)眾籌命運(yùn)多舛，實(shí)則存在以下幾個問題：

1、最本質(zhì)的股權(quán)眾籌有點(diǎn)類似于風(fēng)投，也就是對小微創(chuàng)業(yè)者的一種資金支持，通過互聯(lián)網(wǎng)的手段來積少成多，完成創(chuàng)業(yè)者原始資金的積累。在國外，這種眾籌有點(diǎn)類似于公益，當(dāng)然也可以獲得眾籌項(xiàng)目的一定股份，成為股東，但是同時眾籌人也做好了項(xiàng)目失敗后的風(fēng)險(xiǎn)。但是在國內(nèi)，由于長期以來形成了弱風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)兜底的投資理財(cái)文化，所以眾籌人一般要求回報(bào)，或者是股權(quán)，或者是債權(quán)。就股權(quán)融資而言，眾籌人投了錢之后，如果缺乏有效的股東權(quán)利保障和后續(xù)的運(yùn)營監(jiān)督，那么眾籌的資金就很有可能成為創(chuàng)始人也說不清楚的一本爛賬。所以，目前國內(nèi)現(xiàn)實(shí)的股權(quán)眾籌做法是在線上完成資金的籌集(同時不突破200人的底線)，然后在線下采用天使投資式的方式來約定股東權(quán)利和利益保證，等于是用線上做了眾籌項(xiàng)目的營銷，后期還是要通過線下的穩(wěn)定合約和合同承諾來保障投資人的利益。

那么對于西少爺而言，這里就存在這么一個問題，前后兩次眾籌，雖然投資人基于信任和朋友關(guān)系，給創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)投了資，用眾籌的形式來完成了資本積累的過程。但是就創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)，也就是管理者而言，并沒有對這部分眾籌的資金和相關(guān)的股東權(quán)利進(jìn)行更妥善的安排(包括相關(guān)會議，表決，以及權(quán)利轉(zhuǎn)讓的文本)，乃至于形成了知道錢是籌集起來了，但是不知道錢是從哪些股東過來的較為混亂的管理現(xiàn)狀。所以，撇去創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)的內(nèi)部人事斗爭而言，至少在股東權(quán)益的后續(xù)保障和規(guī)則的制定上，西少爺還是存在一定缺陷的。

2、股權(quán)眾籌可以作為當(dāng)前多樣化的社會化融資方式的一種，既然是融資，便要受制于一定的法律或者是道德的監(jiān)管。事實(shí)上，很多以眾籌名義運(yùn)作的項(xiàng)目，本質(zhì)上還是民間借貸，是基于傳統(tǒng)的熟人圈進(jìn)行的，和互聯(lián)網(wǎng)化的思維營銷和資金籌集還有較大的區(qū)別。西少爺2次融資的85萬，主要也是熟悉的朋友之間進(jìn)行的，而并非是互聯(lián)網(wǎng)方式的眾籌，這里就需要明確一個民間借貸的問題了。對于民間借貸而言，憑借口頭的承諾和有限的借貸協(xié)議便可以借款，但是后續(xù)的還款保障約束是較強(qiáng)的。雖然此次西少爺分家的本質(zhì)問題還在于管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營取向和價(jià)值觀問題，但畢竟是以眾籌資金的歸還為導(dǎo)火索的。

作為項(xiàng)目的創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)，應(yīng)該明確意識到雖然名曰眾籌，但這種借款的形式更像是熟人之間的民間借貸，雖然也出讓了一部分股份，但是對于投資者而言，想要獲得現(xiàn)金回報(bào)以及對收不回投資的擔(dān)憂可能會占更大的比重。所以，對于眾籌或者是投資人提出收回投資和本金要求時，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該及時予以滿足，或者及時說明情況，并做好股份處置的協(xié)議。

但是，從創(chuàng)始人輿論對陣雙方的解釋來看，并沒有就如何保障投資人收回投資，以及相應(yīng)的股份處置做公開的處理，最后也導(dǎo)致了眾籌人和創(chuàng)始人、運(yùn)營者之間的相互猜忌和懷疑。

3、關(guān)于創(chuàng)始階段過后投資人的股權(quán)處置問題。一般而言，如果一個項(xiàng)目度過了初創(chuàng)階段，進(jìn)入了高速發(fā)展的時期，那么項(xiàng)目可能需要經(jīng)歷B輪，甚至是C輪的融資，而在這個過程中，如何處理項(xiàng)目開始之時眾籌人的權(quán)利和利益保障是十分關(guān)鍵的。如果當(dāng)時眾籌的人數(shù)較多，股權(quán)較為分散，那么對于管理者集中管理能力是造成了較大的制約，為了給未來的股權(quán)設(shè)置和投資人入股留下更大的空間，可以采取回收部分股權(quán)或者是增資擴(kuò)股的形式來攤薄之前的股權(quán)。

但是，西少爺在這一方面至少還相對沒有透明化的操作，至于創(chuàng)始人一方自己披露的利用投資人信息不對稱低價(jià)收回股權(quán)，以及后期另一方公開的“對于希望退股的股東提供退股溢價(jià)，第一批按照投資款200%退款，第二批按照投資款150%退款”，說明在股權(quán)處置上，西少爺還沒有一個明確的規(guī)劃。

當(dāng)然，西少爺之所以分家，可能本質(zhì)的原因不在于股權(quán)眾籌上的問題，也不在于投資者的利益保障問題，主要是在于創(chuàng)始人內(nèi)部的團(tuán)隊(duì)管理和發(fā)展方向問題。但是，毫無疑問，股權(quán)眾籌已經(jīng)成為了這整個事件的導(dǎo)火索，或許，未來的股權(quán)眾籌能夠從西少爺事件中獲得更多的經(jīng)驗(yàn)參考。