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        不出意外，7月8日，曾經(jīng)兩次上市未果的迪信通將在港交所主板掛牌交易。創(chuàng)業(yè)20多年，手機(jī)連鎖企業(yè)迪信通錯(cuò)過(guò)了其黃金上市時(shí)期。如今，迪信通身扛巨額貸款，備受多方壓力，也要蹣跚著朝著資本市場(chǎng)邁進(jìn)，欲求翻身，不免讓人唏噓不已。

上市，這樣一場(chǎng)原本應(yīng)該皆大歡喜的事情，在迪信通已經(jīng)欠下巨額貸款;天貓京東、國(guó)美蘇寧等電商勢(shì)力不斷沖擊迪信通核心盈利業(yè)務(wù)，迪信通毛利率三年連續(xù)下滑;招股書(shū)中并未說(shuō)出極具“想象力”的故事;被外界視為迪信通發(fā)展希望的虛擬運(yùn)營(yíng)商并非出現(xiàn)想象中開(kāi)發(fā)的發(fā)展等多重因素下，曾經(jīng)作為我國(guó)惟一一家真正意義上的手機(jī)專業(yè)連鎖企業(yè)，迪信通在一片唱衰聲中艱難上市，著實(shí)有些悲涼。

但即便對(duì)迪信通心生憐憫，迪信通那篇7月8日成功圓夢(mèng)，在香港上市，要想通過(guò)上市圈筆流動(dòng)資金謀求翻身，沒(méi)那么容易。

迪信通業(yè)務(wù)模式陳舊 難見(jiàn)轉(zhuǎn)型之決心

盡管人們能夠拿著迪信通欠下的巨額貸款說(shuō)事，唱衰迪信通發(fā)展，但小謙認(rèn)為這樣的一個(gè)原因不應(yīng)該成為人們不看好迪信通未來(lái)發(fā)展的主要原因。之所以不看好迪信通IPO后的翻身之路，是迪信通陳舊的業(yè)務(wù)模式難以讓人給其想象出足夠美好的未來(lái)。如若上市，迪信通還計(jì)劃動(dòng)用約56%的資金繼續(xù)擴(kuò)張發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新和公司轉(zhuǎn)型問(wèn)題的投入預(yù)算上看不出迪信通轉(zhuǎn)型的決心。

迪信通在招股書(shū)中預(yù)測(cè)“到2018年通訊連鎖店仍將為最大的手機(jī)零售商”。2018年后卻不規(guī)劃，似乎迪信通也不敢相信自己的未來(lái)了。從迪信通起家出名開(kāi)始，迪信通就是一個(gè)手機(jī)連鎖零售商，十多年的發(fā)展，手機(jī)零售這樣一個(gè)曾經(jīng)擁有過(guò)黃金發(fā)展期的行業(yè)，在電商們的沖擊下，早已被貼上了“夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”的標(biāo)簽。

大多數(shù)優(yōu)秀的企業(yè)都有堅(jiān)持的基因，但并不是說(shuō)只有堅(jiān)持就能成為優(yōu)秀的企業(yè)。在大量成功或失敗的企業(yè)都遵循這吳軍博士所說(shuō)的浪潮規(guī)律下，迪信通曾經(jīng)迎來(lái)了其黃金發(fā)展期，卻并未成功上市。如今在迪信通欠下巨額貸款后，連續(xù)三年毛利率下降的不“美好”業(yè)績(jī)下，還未想到應(yīng)對(duì)天貓京東蘇寧國(guó)美等電商們沖擊的策略，甚至從部分重要的戰(zhàn)略布局中，都難見(jiàn)其應(yīng)對(duì)電商沖擊，加速公司創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的決心，投資者們又該抱著什么去憧憬迪信通的未來(lái)呢?除此之外，迪信通所受到的壓力已經(jīng)漸漸不僅限于電商們的沖擊了。

迪信通面臨多重壓力 上市或是最后一搏

根據(jù)迪信通招股書(shū)上的數(shù)據(jù)，2011年到2013年底，迪信通向商業(yè)銀行的貸款金額分別為6.26億元、11.003億元以及14.278億元。截至2014年4月30日，迪信通的短期銀行借款為17.949億元。迪信通不止面臨著十多億的銀行借款和電商們的沖擊，伴隨著整個(gè)手機(jī)零售行業(yè)受到市場(chǎng)波及所帶來(lái)的影響，曾經(jīng)孤注一擲地在手機(jī)零售行業(yè)坐收紅利的迪信通，正在為自己的堅(jiān)持付出代價(jià)，跟隨市場(chǎng)一起面臨巨大的壓力。

在電商們的發(fā)力下，迪信通零售業(yè)務(wù)備受沖擊，迪信通在這場(chǎng)沖擊中最大的敵人并非電商們，而是享受電商生活的用戶們?盡管為了應(yīng)對(duì)電商們的更低價(jià)策略，手機(jī)零售行業(yè)的眾從業(yè)者不惜拉低產(chǎn)品售價(jià)，降低利潤(rùn)，但手機(jī)零售店在享受電商生活的過(guò)程當(dāng)中，已經(jīng)將線下的零售店當(dāng)做免費(fèi)的體驗(yàn)店，不少用戶最終購(gòu)買(mǎi)的渠道還是在電商網(wǎng)站上，這無(wú)疑讓手機(jī)零售店耗費(fèi)了大量的人力和物力資源之后，還為他人做嫁衣。消費(fèi)者習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，讓包括迪信通在內(nèi)的整個(gè)手機(jī)零售行業(yè)不得不備受行業(yè)衰敗所帶來(lái)的壓力。

行業(yè)衰敗，在安逸中過(guò)得舒適的迪信通只能面臨銀行貸款、市場(chǎng)發(fā)展困局、新興勢(shì)力壓倒式地沖擊等多重壓力。迪信通之所以會(huì)遭遇如今這么慘的圍觀，很大的程度上在于其坐享手機(jī)零售的紅利之后，錯(cuò)失了創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的機(jī)會(huì)，紅利在迪信通不經(jīng)意間成為潛在的最大發(fā)展威脅。事到如今，迪信通以無(wú)能為力在短時(shí)間解決這樣的微信，只能通過(guò)上市獲取一票自己之后放手最后一搏。

虛擬運(yùn)營(yíng)商暫時(shí)并未成就迪信通

在發(fā)布虛擬運(yùn)營(yíng)商牌照之時(shí)，迪信通成功擁有了成為虛擬運(yùn)營(yíng)商的資格，但在三大運(yùn)營(yíng)商的不放開(kāi)策略下，所有的虛擬運(yùn)營(yíng)商暫時(shí)都未打開(kāi)市場(chǎng)，迪信通做手機(jī)零售所擁有的大量線下落地資源價(jià)值也并未很好釋放出來(lái)。

今年年初，國(guó)資委明令三大運(yùn)營(yíng)商減少終端補(bǔ)貼，2013年其來(lái)自運(yùn)營(yíng)商的服務(wù)收入毛利4.2億元的迪信通，其收入來(lái)源有很大一部分還來(lái)源于運(yùn)營(yíng)商。但國(guó)資委詞條禁令生效之后，個(gè)人用戶在享受補(bǔ)貼上已經(jīng)受到?jīng)_擊，迪信通等渠道商業(yè)難保會(huì)備受沖擊。

虛擬運(yùn)營(yíng)商作為迪信通能夠自行發(fā)號(hào)，開(kāi)拓增值業(yè)務(wù)的新希望，如若發(fā)展情況可觀，是能夠?qū)⒌闲磐ㄗ隽闶鬯鄯e的線下資源更好地釋放出來(lái)的，但虛擬運(yùn)營(yíng)商暫時(shí)并未打開(kāi)市場(chǎng)，希望雖說(shuō)沒(méi)有破滅，卻并不能給迪信通現(xiàn)在帶來(lái)很大的幫助。

在這樣虛擬運(yùn)營(yíng)商暫時(shí)還未成績(jī)迪信通的時(shí)候，迪信通的IPO故事也更難以說(shuō)得極具想象力，為何不會(huì)被人看衰呢?

在小謙看來(lái)，迪信通最大的價(jià)值就在于其龐大的零售線下門(mén)店資源，如何結(jié)合電商，讓門(mén)店資源得以更大程度的釋放與優(yōu)化，能夠決定迪信通是不是有機(jī)會(huì)翻身。雖說(shuō)迪信通的翻身并沒(méi)有想象中的那么容易，但此次赴港上市如若成功，的確是要有益于迪信通翻身作戰(zhàn)的，迪信通此舉對(duì)其未來(lái)異常重要。能夠翻身，就看其造化了。

作者：小謙，土豪網(wǎng)創(chuàng)始人,互聯(lián)網(wǎng)觀察員，微博@小莫謙，微信關(guān)注關(guān)注小謙說(shuō)(xiaoqianshuo)，私人微信添加net1996。